基于Uniswap的 AMM 机制与流动性激励逻辑分析
一、什么是AMM 1. 自动做市商机制（Automated Market Maker，简称 AMM） 在加密货币交易中，越来越多用户希望无需通过中心化平台（如Biance、OKX）就能自由地交换代币。自动做市商机制（Automated Market Maker，简称 AMM）正是为了解决这个问题而诞生的一种创新模式。 简单来说，AMM 是一种无需挂单撮合、用户与“流动性池”直接交易的方式。相比传统金融中的订单簿交易机制，AMM 通过一个数学公式（比如“x × y = k”）自动确定价格，只要有人将两种代币投入池中提供流动性，其他人就可以直接兑换。 在这里举个现实中的例子：在Uniswap上，用户可以直接将 ETH 换成 USDC，而无需等待别人挂单出售 ETH。只要池子里有足够的流动性，交易立刻完成，价格也由池中两种资产的比例自动决定。 2. Uniswap是最早推出 AMM 模式的项目之一 其 V2 和 V3 版本已广泛部署在以太坊及多个兼容链上，也成为像PancakeSwap（BSC）、Curve（稳定币交易）等其他协议的“模板”。AMM 的出现确实极大降低了交易门槛，也推动...
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一、什么是AMM 1. 自动做市商机制（Automated Market Maker，简称 AMM） 在加密货币交易中，越来越多用户希望无需通过中心化平台（如Biance、OKX）就能自由地交换代币。自动做市商机制（Automated Market Maker，简称 AMM）正是为了解决这个问题而诞生的一种创新模式。 简单来说，AMM 是一种无需挂单撮合、用户与“流动性池”直接交易的方式。相比传统金融中的订单簿交易机制，AMM 通过一个数学公式（比如“x × y = k”）自动确定价格，只要有人将两种代币投入池中提供流动性，其他人就可以直接兑换。 在这里举个现实中的例子：在Uniswap上，用户可以直接将 ETH 换成 USDC，而无需等待别人挂单出售 ETH。只要池子里有足够的流动性，交易立刻完成，价格也由池中两种资产的比例自动决定。 2. Uniswap是最早推出 AMM 模式的项目之一 其 V2 和 V3 版本已广泛部署在以太坊及多个兼容链上，也成为像PancakeSwap（BSC）、Curve（稳定币交易）等其他协议的“模板”。AMM 的出现确实极大降低了交易门槛，也推动...
Sideways Is Not the End
Sideways Is Not the End: 3 Potential Turning Points After Bitcoin's Crash April 2025. After Bitcoin’s sharp correction last month, the market has entered a prolonged sideways phase. From both on-chain data and sentiment indicators, this low-volatility zone may be the “silent phase” before the next trend kicks in. In this article, I’ll explore three possible turning points for the crypto market, drawing from on-chain stablecoin flows, user activity shifts, and macro sentiment structures. ...
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