# 是整个LSD+的这个部分，我刚才有提到 By [传统世界](https://paragraph.com/@0x2e7345e12844401f382e4294b4f01a7d16e7af4e) · 2023-04-06 --- 了这些分析以后，目前Shield推出了一个产品叫做Shield Staking Vault，我们主要就是用于解决刚才以下的两个问题： 第一个问题: 专注于“固收”，即基于市场动态帮大家发现并聚合最优的挖矿收益，在上海升级之后，这个协议可能成为整个以太坊的挖矿入口。我们会基于 Lido 等底层协议，持续为想要进行 ETH POS 挖矿的用户持续寻找最优挖矿路径。 第二个问题: 进一步做“固收+”，我们根据刚才的分析，选取一个胜率比较高的期权策略帮大家去做 ETH POS 挖矿收入的二次增值。 流动性挖矿是一个简单的策略，我们第一层去做Lido的质押收益即质押挖矿，第二层拿着这个stETH和ETH的交易对去做Curve的流动性挖矿，会收到三层收益：第一层是交易手续费的收益，第二层是流动性奖励的收益，第三层是Curve的奖励收益（较低，可以忽略不计）。而在Lido上做质押挖矿、在Curve上做流动性挖矿获得的交易手续费收益、与流动性奖励收益，三者其实是动态变化的，Shield会对数据进行监控，实现动态调整，从而达成最高的收益。 获得收益后，再给大家去做第二次选，这里也有多个档位可选。 第一：如果你是保守型的人，你就只做前述的质押+流动性挖矿就可以。 第二：如果你是一个保本就OK，利息部分可以放飞自我、去搏一搏行情带来的收益的话，那就是第二档，我们叫温和型的产品，利息部分拿出来做期权的增值策略。 第三：如果你想得到更高的年化收益，可能就要承受一部分本金的压力，比如说90%保本，然后拿出10% 的本金，再加上这个挖矿收益，合起来去做行情类的期权策。 后两档的过程中就会引入到刚说到的期权增值策略，目前我们选了一个叫wedding cake的期权策略，如示意图所示，它的策略的形状长得跟一个蛋糕一样，简单来说就是蓝线的范围内都有钱赚。只要行情走势落入蓝线范围内，就都有钱赚。这是周策略，每周有这样的收益率。如果第二周的价格走到了这个cake最高的那一层，那就可以拿到年化15%的收益率，但这个其实是说你当前的价格是从蛋糕的最中间开始的。如果从蛋糕的左边开始和右边开始，选择是做多还是做空，那这个蛋糕的最中间这一层就不是年化15%了，而是年化200%了。 这个策略的情况下，只要落入蓝线范围，都是赚钱的。对于ETH来说，我们策略大概就是说只有单周跌25%，或者是单周涨破25%，才会有可能落到蓝线的外面。如果预期这种概率要发生，这周不买就是了。只要丢掉这种小概率事件，大部分的时候，ETH的价格都会落入到这个蓝线的范畴内，所以这个策略是一个相对来说比较稳的期权收益策略。但也要Clarify一下，但凡是交易就没有绝对的，仍然会有极端情况的风险，需要投资者慎重考虑。 **四、上海升级后的LSD应用层机会展望**刚刚有讲到国债非常重要，大规模的无风险收益资产非常重要，在传统世界有巨大的应用。我们也看到作为行业中比较早尝试的项目，目前遇到的一些的困难。就像马云说的，我们现在遇到的所有抱怨和所有困难，实际上也就是未来的最主要的机会。 所以最后我来讲讲随着上海升级后，在这两个事情上会发生哪些重大的机遇？因为前面三位老师讲的那些infrastructure已经很solid，基本面已经很稳固了。我的理解是，行业里的人都是希望找到有阿尔法的增长类领域。 我认为整个LSD赛道的应用层还有很大的阿尔法没有被挖掘，原因是很多痛点目前还没有被解决，所以仍然存在很多可能有很大增长幅度的阿尔法的领域。 第一个重大机会，就是一定要找到以安全为前提的最优挖矿路由，做安全的聚合挖矿。到整个上海升级之后，虽然整个行业的共识是可能Lido的市场份额仍然还是最大的，但是不可避免在这个过程中就会产生the War of Liquidity Staking Protocol。在这场War里面市场格局会怎么变化，会出现哪些新的机会不好说，但是起码Shield会一直关注这场War的进展，做好如何在这场War里为大家找到最优路径的入口服务的这件事。 第二个机会，就是整个LSD+的这个部分，我刚才有提到说，Shield目前选择用期权的方法来做增值部分，是因为我们认为传统世界主要存在的其他部分都还没怎么存在或者没怎么solid。由于以太坊POS挖矿的这个事情的出现，产生了对应的寻找二次增值的需求，这个需求会催发对应的赛道产生规模化或者说更加solid的产品。比如说可能会出现整个透明程度、运营非常健壮的Venture DAO，也可能会有二级市场上管理得非常有序的主动性基金，a16z投的那个指数基金项目也可能会变的越来越大，Pre-Listing的打新机会、量化策略、CTA策略可能也有人专门成立对应的DAO组织，做出对应的产品。我觉得以上的地方都存在很多增量的可能性。 随着LSD在上海升级之后的规模化，Jerry刚说目前规模大概是270多亿，如果我们预期从14%左右的质押率上升到30%附近的时候，就已经接近600亿的体量了。但600亿的体量显然不是这件事情的终局，最终很可能会翻越1000亿美金的总体量。 拿着1000亿美金的总体量的固收收益出来找方向，这些方向都会出现蓬勃发展的可能性。所以我说的应用层创世机会的意思是说，LSD应用层可能会出现另外一个DeFi Summer这种级别的物种大爆发的情况，实际上是一个创世级的机会面。 --- *Originally published on [传统世界](https://paragraph.com/@0x2e7345e12844401f382e4294b4f01a7d16e7af4e/lsd)*