# 从商业模式上看DEX的未来市场规模 By [Untitled](https://paragraph.com/@0x44b8dcf16dc1ef08fadc240b5b9f94a6fda83c77) · 2021-10-09 --- 1、梅特卡夫效应 -------- 最近我们投研导部内部一直在讨论BTC的估计模型，经常提到这个梅特夫卡网络效应，可以因为系统性的理解导致卡误，我们从简单的概念模型中，看到推梅特夫有效的步骤，可以直接的感受那个人是怎么来的。 让我们挑一家电话公司，要9元，架设一条、两个之间的电话线（有1个中的实线），两地的每月通话费首先为10元，公司的利润为1元。忽忽去除投资的所有成本，让分析模型很简单。如果公司想扩大经营规模和经营收入，决定增加b和c之间的一条线，b和c的通话又是公司带来的10元的收入。公司的收入翻番至20元，成本也翻番到18元，收益2元，最终的增长。到这里是正常的商业逻辑， 那公司想进一步扩大规模吗？如果真的要。 !\\ 公司发现，可以利用一些好的线路实现a、c三点之间的通信，而公司可能会在c的线路上，可能在节点安装b**电话**，当a和b时，来自电源c的呼叫，突发事件a和，当a和b的录音结束后，交流电和a。公司以b线路的成本18元，产生3倍也就是30元的收入，如果忽然忽然的长大，收益为30—18＝ 12元。那么，当节点数从2增加到3，也增加了50％，产品和成品分别达到了3倍和12倍！ 这就是网络的魅力，因此实际上就是边边收益增加（收入的增加的多远成本的增加）。尽管电话线路是有成本的，比线路到小线路要小，也可以扩展到最终利润的目标的结果。 我们继续，电话公司再架设一条从c到d的线路，三条线可以使6对客户通话，即ab、ac、ad、bc、bd、cd（见图2实线），公司的收入增长（60 —30）／30＝100％，而成本只增加了（27—18）／18＝50％，边际增长的特征就是**增长得比成本快得多**。 !\\ 推论之，如果有n—1条线连接第n个节点，在这n个个体中，两两而有**n\*（n—1）／2种**。如果n＝10则有45对节点通话，当n＝100时，每次组合的数量达到4950，即电话线路增加10倍，而话费增加收入（4950—45）／45＝10倍电话电话公司的收入！或者网络的价值随用户数使用公式数量如下 $$ $V=k\*n^2$ $$ 式中，V代表具有梅特卡夫效应的网络价值，k是个常数，n是网络节点或网络用户数。 要，梅特卡夫骗人的不是数学公式的着装设计，可以专家大量从观察中得出的巧妙类型的公式。那么的公司具有显着的。特卡夫的网络效应梅呢？没错，就是社交网络平台公司！ !\\ 2015 年，中国科学院的情报研究人员对 Facebook 和腾讯的实际进行了了，证明梅卡夫技术是分析的，社交平台公司的市场价值与网络节点的平方成比。 在运用梅特卡夫公式时特别需要注意的另一点是，用户数的增加并不自动增加公司的价值，V仅给出一个网络的理论或潜在价值，而不是市场上的实际价值。**网络的市场价值用户的互动方式、互动产生的交易，以及从互联网公司互动和交易中获得的收益，例如广告、中介或引入其他商业广告、视频**圈**之间的交易收入**。在投资互联网圈里，各种动态的在线用户数和用户数的增加，最终确定的价值是用户的互动方式以及互联网公司的商业模式。 如果只关注用户而却商业模式，创业公司往往“赔本赚吆喝”。轮又融资的外部就持续，融资终止，公司断了。 路线图1为路线，我们不必修筑点到一点的直接线路将货物搬运到c，将货物从abc，运到c，需要增加b点上扳道岔路口的设备和工人，将火车从ab导入bc段，或者在上面有车从c点出发的时间，防止出现撞车事故。 铁路上的岔路口对应电话网络中的智能，与电话网络不同，必须被火车租赁需要时间，当ab线占用时间，从火车到火车不能通过，在某地等候车，而从火车到b的电话信号可即时到达，只要a和b挂上1个电话，c就可以和a或者b通话。 铁路交通需要时间，特点弱化了铁路的梅特卡夫，虽然增加了铁路，但基础上的卫星一样的：铁路的商业建设比线路建设成本高得快，铁路的边路也增加了。 通信网络的特点在于a和c的不影响或很少影响其他节点，使用智能设备实现了许多用户之间的电话信号在一条线上的同时传输，而互联网甚至不连网使用，不连接它的梅特卡夫效率最强。 2、双边市场效应 -------- 不是所有的互联网公司优质梅特卡夫效应，这个组织的产生于节点间的互动，某一类网络，可能只是在不同类别的用户之间的互动，例如淘宝上的互动和交易仅在供应商商和消费者之间进行，供应商和供应商之间基本没有互动，消费者和消费者也没有交易的可能。 互联网平台的价值主要供应方和需求方的相互吸引和支持，我们结缘市场效应。 定义世界市场效应为：**不同类型的用户参与互动所创造的价值**。 关注“**不同类型用户**”的限定，这些同类用户没有互动，因此市场效应因此弱于梅特卡夫之间。 滴滴等网车平台具有良好的市场效应，打车的需求，司机的预期目标，会有更多的司机加入网约车的行列，司机和车辆多，打车更方便，并且随着速度的增加，价格会越来越低，因此会吸引更多的消费者。 世界末日市场效应和梅特夫平台效应是重要的，在市场中，在市场中，不是孩子能产生交互。在大多数情况下，用户是没有交互的，类似3，约3，约b1和b2没有交互的，打车人c1和c2彼此也互不认识。4个节点只有4对可能的交互，即b1c1、b1c2、b2c1、b2c2，我们可以很清楚地从网络结构以及重要的交互剧情梅特夫和沿用市场效应的电影。 !\\ 在互联网的商业模式中，用户分集合类是常见的现象，如淘宝平台上有买家和卖家，平台上的房东和租客，美团外卖分为餐馆和消费者，知社区上的写手和读者，滴滴平台上的司机和乘客，滴滴约会网站上的女士和男性（虽然不排除同性约会，但同性或双性恋是她） 用户不分类是社交平台，对于同样的用户数，社交平台的理论价值也从边缘市场。如果有 1 个消费者所有 m 个供应商购买产品，也就是有 m 个交易，2 个消费者就存在m _2个交易的可能，n个消费者和m个供应商可能的交易有_n个交易，如果平台可以对每个人的笔交易收取委托，则平台的收入或价值可表达为 $$ **V=k _m_ n** $$ 式中，k是一个常数，m是供应商数量，n是消费者群体，V是市场平台的理论或潜在价值。 准确地讲，节点总数比n+m，只是供应量mn和n比一般情况下，mn，例如淘因网上商城2000万有和亿用户动态。 和梅特卡夫一样，市场效果也不是互联网所特有的，甚至不是网络所特有的。实际上，任何一个市场如浙江乌小商品市场是一个典型的市场。良性循环说，义乌和滴滴本质没有的，确实有一些可能的现实，而在互联网空间中可能是无限的可能。 所以我们说梅特卡夫效率比二次市场效果高一维或高一阶。 投资者青睐互联网公司，原因是在梅特卡夫下的利润增长，传统行业规模最大的公司，投资者也有这样的诱人目的。公司未来什么成果，他们看重的是用户数量、流量，公司是否能够迅速扩大规模，超过投资点，实现的超额回报。 不看当前赢利的投资者经常被说成是炒作互联网概念，实际上，他们身边的人在做逻辑计算，只是工业时代的人看不懂的道理。 3、电商平台（京东或亚马逊模式的直营电商） --------------------- 有点平台，直营电商可能不具备任何梅特卡夫效应，也不具备任何市场优势。 电商是传说中的应用互联网技术的一个行业，那里的商户是早期的亚马逊或京东本地的线上零售商（在他们网上淘宝销售），而不是线上淘宝、天猫这样的线上交易平台。从厂家购买商品，再卖给消费者。消费者除了在网上查看商品，不会和打交道，他们下供应商给亚马逊，从亚马逊购买商品。 图5中的直营电商P居中从2个供应商采购，卖给3个消费者，这些交易中获得的收益构成电商的收入和网络的价值来源。 !\\ - 2021-07-16 15.54.08.png) 供应商和消费者之间没有互动与交易，重要的区别。 因为电商P从厂家b1、b2采购商品给消费者，居中互动了卖供应商和消费者的，心间预告了梅特夫卡效应和结合效果。 相对于平台，供应商的优势在于链和物流，它为消费者的厂家和物流，控制质量，确保和及时的产品成长，老人是成长了中间的互动，效果了牺牲和梅特卡夫的效果双边市场优势，降低了电网络理论价值。 用公式表达为 $$ V=k\*(n+m) $$ 式中，V是电商网络价值，n和m分别是消费者和厂家数量，k是一个系数。 对比配对市场的公式，n和m从相乘变成了相加，节点互动导致网络价值的进一步下降。也是淘宝平台的价值远东的原因。 和电商类似P2P金融平台，表面看连接了借债理财人，起码应该有资金需求和靠边类客户的互动，但前些年的P2P平台实际上只是自己的判断和风险控制能力，保证资金的安全来吸吸自己位的人。没有精细和到的风险控制，理财人不敢贸然借钱给企业或个人，而平台上的风控商一个，是P2P公司。P2P的网络结构图和电商的图一样，而不是交易的平台，电图卖，P2P卖信誉等级，真实的情商商品的。 4、啥都没有的共享单车平台 ------------- 最不像互联网是共享单车，这个曾经因为过手可热的投资浪潮，拥有互联网和共享经济双概念，却既没有梅特卡夫，也没有市场关联商，平台上只有你B，消费者之间也不发生互动和交易，其网络结构如图6， !\\ 如果用公式表达，当供应商数m=1时，公式为 $$ V=k\*n $$ 即网络（如果还可以的话网络的话）价值是用户的线性函数。 当网络到婚礼图6以点对点射出的情况时，我们就到了一家公司的客户的传统商业，互联网拍摄成为了净化的工具而有多少商业模式的创新理念。这种点状放射的“互联网公司”和铁路、铁路公司没有可比性，不要说社交网络了。 这些商业模式和传统的制造业没有，主要看成本结构决定的两样经济效应和协同效应。 5、区块链行业网络效应如何 ------------- 首先我们看看互联网的本质是什么？ 我们认为，互联网的本质是**信息的网络**。 网络里面所有的节点（不管）都在干一件事，不停的交换信息。 我们微信聊天，交换信息； 我们玩微博，也是交换信息； 我们看视频，依然是交换信息（智能手机与云端服务器之间传输信息）； 我们在网约车平台叫车，或者交换信息（用户发送叫车的需求给平台，平台再发送信息给司机）； 我们付钱还是线下司机的老板，一样在交换信息（支付应用老板钱到外部账户，本质上还是在传递信息，发一个信息给银行，通知银行我要转钱了，通过她的系统完成再银行转账，然后在餐厅老板的发信息通知他，OK，到账了） 我们在淘宝购物，上还是交换信息（网络上用信息传递的需求，金钱的交割在系统间完成，最终的交付再线下） 那我们再看看链的本质是什么？ 我认为部分链的本质是**价值的网络**。 我们在BTC的网络中直接点对点的钱，是在交换价值； 我们在 ETH 的网络中交换/通信/通信等行为，也是在交换价值。有点不同，这些行为我们都在与智能合约完成交易，都在某个智能合约的资金池中完成价值的交换。 !\\ 在这个坊这个价值网络中发现的商业模式基本都可以以太为这种模型模型， 也就是美味 $$ V=k\*(n+m) $$ 或者右边这个 $$ V=k _m_ n $$ 两个网络效应的卫星是响应式的，认真思考下来，我定义了特定的网络效应，更清晰地看到了各种形式的市场网络效应。 因为项目有很多资金池，各种网络池目前并不能自由流通，但是有很多资金池内部，确实存在自由交易的，是利用市场网络效率用户的。 **当前所有项目的商业模式和金融都一样，就是现场直播，用大量的收银收视巨额的贵宾。** **本质上是因为当年互联网上是信息，钱还差一步传输，无法直接支付用户的钱，再加上互联网的各种网络推广，衍生用学免费吸引用户，然后通过其他商业行为赚到收入的模式；** **网络价值不一样表面上直接流通的钱，项目方不必舍近乎远方寻找其他收入，直接收取真正是路径行为也是最符合逻辑的商业模式，点是传统金融和数字金融的共性。** 6、DEX在商业模式上的优势 -------------- 互联网是网络，交换信息是刚好，交换信息是刚好，交换信息是刚需要，我们看到的交换信息中的，也是需要早期信息的即时软件通信，如图片和视频社交在早期的基础设施不考虑的情况下就无法实现），在此更多腾讯明星拥有十亿个用户的社交平台，我们可以简单的社交平台以下几个特征： * **刚需（基本可以默认通用都是微信用户）** * **高频（高频信息的交流是高频需求，打开手机就可以看到微信的使用时间长大了）** * **最强的梅特卡夫网络效应可以带来最大的相关成本（你的所有亲友关系都在微里，你成为微信用户，对微信，筑获取的成本相关，用户有排他性，所以我们社交社交平台连老二都没有生存空间）** 那个已经有一个链这个价值网络，交换价值确实是刚需，我们来这个网络中就是为了不停地交换代币达到增值收益的目的，然后在以太坊的网络中，DEX就是刚需高频的需求，作为不使用笑机服务，可以不去交流性枪池，可以不参与交流性枪池功能，但是大我中心化交流提供哭泣的用户交换去。 * **刚需（基本可以默认通用都是 DEX 的用户）** * **高频（价值的交换是高频需求，这点从当前确定的项目中的 DEX 的总交易额和交易频率可能寻求）** * **AMM（我认为AMM是DEX特别说话等其他商业形态的独特？）** #### 7、AMM：Automated Market Maker（自动做市商） 是链世界独有的创新也是DEX的特色。 链下的传统金融世界，忽然性能和成本，所以订单簿是最符合逻辑和最真实的交易方式； 但链上的数字金融，早在公链的预言和计算量，订单簿是无法实现的，我记得体验世界体验也是缓慢卡顿人们分分钟想的。 奇迹的AMM机制应运而生，用这种方式构建了流量流动性，也带来了一段链世界中独特的交易方式。 DEX和话等defi项目一样，商业模式上是没有多少网络可以影响的，DEX特权的AMM机制，是为DEX带来的不一样的竞争优势的。 我们看Unwap的十大吸引，因为MM机制，这些在智能说明上就是上面的资金池**固有**了**辅助市场效应。** !\\ 某个资金池的LP提供者，比如当我们完成交易质把ETH-USDC完成交易质押做市，我们在做市这个商角色，之后的价格变动带来交易的需求，LP提供者一直是买者和卖的比赛方，交易者买入时，LP提供卖盘的流动性，交易者卖时，LP提供买盘的流动性。 所以资金池内部的节点数越多，越会产生的增量资金，也就是越来越多的流动性，专门点的流动性带来越低的滑坡，资本的消耗也提高了市场，可以减少了，增加了能力），增加的必然又会带来更多的交易者交易者越多，会搏斗，LP提供者可以享受做市商机会费去也越多，也增加了LP提供者来做市，从而带来更多的流动性和电影点。 那我们可不认为，在意识中某个特定的交易对内部，是有市场整个效率的，随着节点的增多，小网络是达到了提高资本的目标。 $$ V=k _m_ n $$ 我们认为，因为DEX相对其他定义项目拥有的刚需、高频和AMM特征，给了DEX的商业，让DEX模式用户可视化了最高的TVL，实现了最高的细节，拥有者的最高数据…… !\\ !\\ 这有什么疑问，DEX 那个时代的市场网络效应自己也不是它的结果，资源是市场效应的 关于这点，我这孩子仔细想了，也想和大家讨论一下： **一、用户基数** 有话是需要借来的用户先提供借来的证明，才能有出借的资格（也就是跳绳，还信用），我认为这步天然的彩虹了多少的用户（怀疑一下，我没有要成为银行用户借钱之前，我还有一笔钱，借出最大 70% 的资产可以存下来），这导致现在的假项目用户数据很 DEX 用户数据。 **二、用户交互需求** 来到一个链这个价值网络，刚好是交换价值，在交易中需要是这种价值，这也是导致DEX是网络中枢的重要原因。高（比如AXS的游戏项目，玩家在过程中得到了很多玩意，自然有交换的需求，成为DEX的用户是很自然的一件事，但似乎并没有什么特定游戏的理由一定会成为用户的需求量上）。消费用户DEX，这也是DEX自带的一些信息的特征。 所以从刚需、高频、未来的用户基数这三点来看，我认为DEX的商业模式是兴奋的催眠的。 8、DEX未来十年的市场展望 -------------- 引用上次我们对以太坊达成全球金融结算层后未来十年的逻辑数据： > 全球总产90美元，占8，现在大概是7亿美元，金融金融交易在5000万美元，即金融的一年GDP是财富十年，金融的GDP为7万亿美元，2000年全球未来达到200万美元，全球金融未来达到60万美元，金融未来达到60万美元。亿美元，122倍，12倍可以计算，第一金融交易额为720万美元，其中通过ETH结算完成的业务规模为20% ，即150%美元，由恐千之二降千分之一，即每年ETH经济的贪财收入为1.5美元。平台，总收取20%（其余70%）%-80%各DEFI基础收入项目）， 3000亿到450美元。\*\*透了ETH即进入了整个使用过程，增加了收入，按照市盈率20计算，\*\* **ETH收益为6到69亿美元。** 如果以太坊作为基础平台收取总成本的 20-30%，那么就 70-80% 被阳光投掷项目，DEX 制造就是平台价值网络中的能力，其刚需、高频的代表特征 DEX 有拿下整个 DEFI的所有市场兴趣，让。 我们真实DEX做这个节目拿下总冠军的30%，也就是4500亿美元/年，而现在的商业模式是项目方让利给市商，做市商获得全部的模式，在未来一定会自己改变，又是假项目方未来涌现10-20%的幸运赋能在方平台币上，那么DEX平台方代币预期收益将达到450-900亿美元，相当于20倍的市盈率， **那整个DEX似乎真的在十年后达到了9-1.80美元的目标，一个有名的名人。** --- *Originally published on [Untitled](https://paragraph.com/@0x44b8dcf16dc1ef08fadc240b5b9f94a6fda83c77/dex)*