# C Token

By [野原しん的すけ](https://paragraph.com/@0xa3edb1054182f21909c9aecdf76cf0a38b4041d2) · 2024-07-06

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**_C的发行_**

C时记录成本的代币，以你投入资产的价值计算，获得等量的C。

**但记住，C绝不是稳定币，在水下时也不锚定1U**。稳定币逻辑是等价值的美元储备或者加密资产的超额抵押，而C的发行是投入资产的足额发行，且加密资产波动较大，所以它跟稳定币天然就没有关系。

当行情往下时，池子tvl极度缩水，而C却保持不变；当行情往上时，tvl上升，利润部分却以发行10x的方式给到10x或者E的持有者，也跟C没什么关系，也就是说在水下时，C的价值可以无限低接近于0（取决于投入资产的价值跌幅），在水上时C的理论价值只能是1U，是不是感觉对C很不公平。

**_C的作用_**

假设一种场景：当你因为畏惧市场下跌手里的_10x_被通缩，于是你出售了你一部分_10x_，并且在市场上行时未能及时买回你的_10x_，此时_Pool_出现盈利，在不额外付出成本的前提下你是无法通过赎回动作取回自己的资产的。那假设此时_10x_的持有者就是不卖_10x_呢，难道意味着我永远也无法取回资产吗？此时_C_的作用开始发挥：

![C的通胀激励公式](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/856f54eea7df85290f839da9e3eed8c9d18cb9c8edd0501e24ff30cff1c52815.png)

C的通胀激励公式

当现价大于均价时，每过_24_小时，_C_都会通胀一次，通胀发行数量为_1%的常数乘以现价与均价的价差再除以均价_就是每个C的通胀数量，再乘以你手里的C就是通胀后你能获得的C。

`例如：你手里有1000个C，现价3200，均价3000，`

`那你每天可以获得：（3200-3000）/3000*1%*1000=0.66个C`

`即当前你持有C的日化收益是万分之6.6，收益率与价差成正比`

由于_C_是记录整个池子的成本，_C_通胀意味着整个池子的成本（不是利润）提高，那在市场价格不变的前提下池子的收益就减少，_10x_对应可分配的收益就减少，且每天减少一次。也就是说在池子盈利后，你如果持有_10x_拒不出售，你每天会向_C_的持有者支付费用（通胀部分），就像是资金费率一样，由于行情是不确定的，你在面临_10x_收益波动的风险的前提下，如果_10x_增长的收益预期不足以偿还资金费率，那你也不再有持有_10x_的理由，这促使_10X_在系统内可以实现**流动性平衡**，开头你因为早期卖掉10x无法赎回，现在也就有了重新买回10x的机会。但是你现在重新买回的10x依然有可能高于你早期卖掉时的获利，因为现在是水上，10x有了分红价值且预期价值更高。

对于_C_的持有者来讲，我因为_10X_不足当前无法赎回资产。但是我每天可以获得_10X_持有者给我的资金费率补偿，那我手里的_C_是逐渐增多的，当_10x_在系统内实现流动性平衡，我获得了足够的_10x_足以使我在系统内赎回我的投入资产时，我手里还有多余的_C_（因为在赎回资产时返还的_C_与投入时获得的_C_是恒定不变的），但仅仅有_C_是无法变现的，所以我只需要再购入手里的_C_与之匹配的_10X_，我就可以将_C_与_10X_对应的资产完成赎回。这份资产的价值一定是大于我购买_10X_的花费的，也可以直接在uni上卖掉C完成获利。

既然有池子，那C也是可以单独拎出来交易的。在不考虑现在空投是快照C的前提下，如果预期行情往下，那C也可以和10x一样在接近1u的价格卖出，在真的跌下来时再买回来，不过这就很考验操作者的水平了。在当下考虑到空投，我的建议是不要轻易卖出C

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