# Dforce 杨明道：Defi从哪几个板块改变传统金融

By [Untitled](https://paragraph.com/@0xb14101d59de63a177e7b5cd76afcd14ae237a5b7) · 2023-02-21

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*   杨明道个人背景
    
    *   渣打、弘毅 做投资：信贷产品、企业重组、控股并购
        
    *   DForce: 19年借贷、交易协议，招银国际投资，可能是银行系资金defi领域投的第一家
        
*   defi从哪几个板块改变传统金融：货币、借贷、交易
    
    *   金融老常态：
        
        *   监管
            
            *   为什么有这么多监管：基于信任
                
            *   银行资产在某些时段(08年左右)为什么wild sell: 传统金融所有资产都是黑盒子，难以做定价
                
            *   银行金融机构作恶的动机强
                
            *   粉饰自己的资产负债表，夸大自己的资产
                
            *   利益太大
                
            *   中美对金融领域监管越来越多
                
        *   当金融无需信任，将发生什么
            
            *   不需要强监管：因为所有资产、交易记录、交易对手都在链上
                
            *   可能无需第三方审计：金融机构提供资产负债表不可信，故需审计。defi资产实时在链上，无需审计。
                
            *   无第三方托管：去证券公司开户需要银行托管，defi意味着不再需要托管
                
    *   货币---怎么产生的
        
        *   信任、信贷产生货币
            
            *   法币体系基于对政府的信任 美元上写着： IN GOD WE TRUST，信仰上帝
                
        *   defi的货币是怎么产生的
            
            *   稳定币：2019-2020铸造很多稳定币
                
                *   新冠疫情把传统金融外汇通道堵塞，需要稳定币做跨境支付
                    
                *   yeild farming \\defi 挖矿获利
                    
                *   链上稳定币交易量接近传统金融C2C交易量3T $
                    

2020日转账10B usd 链上稳定币转账额3.6 T美金 全球非B2B转账额3T美金 全球转账额136T美金

      * DAI-原生稳定币和支付手段出现---去除信任
    
        * DAI-是基于超额资产抵押的稳定币-不需要依赖银行法币储备
    
    
        * 超额资产抵押生成DAI
    
    
        * 完全透明的链上系统
    
    
        * 公开、透明、不可篡改的代码执行
    
    
        * 抵押物跟随市场价
    
    
        * 公开的拍卖市场
    
    
      * AMPLE FORTH算法弹性稳定币 
    
    
        * Market--(price)-->Policy --(Supply Changes)--> Balances --(Incentives)--> Market
    
    
        * 无抵押物，靠市场预期和价格算法调整
    
    
        * 更高效--不需要抵押物，不需要底层货币做支撑
    
    
        * 更开放--和defi协议交互
    
    
        * 更灵活的货币体系：算法参数可修改
    

*   借贷
    
    *   借贷是怎么产生的
        
        *   超额抵押，如1.5倍
            
        *   抵押物和被借资产都是标准代币
            
        *   市场价格决定借贷额度
            
        *   实时市场清算
            
    *   借贷市场发展
        
        *   目前链上借贷额度：3.5M
            
    *   Defi借贷市场的深远意义
        
        *   统一的由稳定币连接的货币市场
            
        *   打造一个无需依赖传统金融的平行体系
            
        *   全球利率市场，无本地利率和全球利率之分，利率超导
            
        *   Defi利率市场和传统市场的利率套利
            
        *   无边界金融，无国界和公司的界边之分
            
        *   资本管制国家加速美元化
            
*   交易
    
    *   传统金融的交易是割裂的：
        
        *   股票、债券、房地产全权割裂的市场
            
        *   技术、系统、监管割裂
            
        *   地域、公司和体制的分割
            
    *   低滑点
        
    *   闪电贷：可组合型：借贷、交易、套利
        
*   资产价值
    
    *   All Money: 86.5T
        
    *   Stock Markets(股票): 67.5T
        
    *   Physical Money(金币 + 黄金): 34.5T
        
    *   Gold Market Cap: 8T
        
    *   Crypto Currency: 2.9T
        
    *   MicroSoft: 2.5T
        
    *   Googl: 2T
        
    *   USD in Circulation: 1.5 T
        
    *   TSL: 1.2T
        
    *   BTC: 1.2T
        
    *   Facebook 1T
        
    *   Tencent 0.6T
        
    *   ETH: 0.5T
        
    *   Alibaba: 0.4T
        
    *   2020 GDP(百万美元)
        
        *   [世界](https://zh.wikipedia.org/wiki/%E4%B8%96%E7%95%8C%E7%94%9F%E7%94%A2%E7%B8%BD%E5%80%BC) 84T
            
        *   1 [美国](https://zh.wikipedia.org/wiki/%E7%BE%8E%E5%9C%8B) 21T
            
        *   2 [中华人民共和国](https://zh.wikipedia.org/wiki/%E4%B8%AD%E5%8D%8E%E4%BA%BA%E6%B0%91%E5%85%B1%E5%92%8C%E5%9B%BD) 14.7T
            
        *   3 [日本](https://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%97%A5%E6%9C%AC) 5T
            
        *   4 [德国](https://zh.wikipedia.org/wiki/%E5%BE%B7%E5%9B%BD) 3.8T
            
*   革命金融
    
    *   交易
        
    *   无国界、非许可、急迭代
        
*   defi为什么可以全面取代cefi
    
    *   短期：前店后厂
        
    *   传统金融最大成本：后台、中台 >60%，defi把后台、中台流程、成本节省掉，再往前走做前台、获客
        
    *   传统金融后台、中台占总成本 >60%，利率4%，剩余利润空间很小
        
    *   金融机构的竞争：牌照提高门槛
        
    *   cefi: 版权、法律、竞争；defi：开放
        
    *   聚合器

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