# 千呼万唤始出来，全方位解读GMX V2

By [投就赚](https://paragraph.com/@0xc0eb86b00cdc6e22a1df60e076a726f1230abf01) · 2023-04-11

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HeartX「投就赚」预热小游戏现已上线，团队诚邀用户参与游戏中的投票活动，加入到社区中。该团队相信这种新体验将带给用户全新的乐趣，并将有助于推动他们正在构建的 web3 艺术社区的参与。用户现已可加入游戏，展示您的品味和支持，并借以赚取 Token。GMX 团队近期发布了 V2 有关提案，预示着备受期待的 GMX 合成资产版本终于到了上线前夕，本文将为你带来全方位的 GMX V2 解读，一窥此衍生品赛道龙头的未来。GMX V2 中，每个交易对都有对应的 LP。比如 ETH/USD 交易，LP 也由 ETH/USDs 组成。其中多头抵押品为 ETH，空头抵押品为稳定币，指数代币为 ETH。

这种情况下仍然保留了全额抵押带来的安全性优势，又使得每个交易对的 LP 只需要承担这个交易对的风险，有利于上线更多资产，以及打开了将来允许无需许可的上币的可能性，毕竟不再像 GLP 一样上个新币需要考虑对整个池子的影响。此外所谓合成资产，就是也可以交易链上没有的资产。比如 SOL/USD 市场，LP 为 ETH/USD, 多头抵押品为 ETH，空头抵押品为稳定币，指数代币为 SOL。就是说由 ETH 来支撑 SOL 的做多交易。

很显然，SOL /USD 的安全性无法达到 ETH/USD 那种全额保障的效果，但是考虑到 SOL/ETH 的相关性，相较纯 USD 作为 LP，风险也会小很多。此外 GMX 也称会控制 OI 上限少于抵押资产来降低风险。除开基本的交易手续费外。GMX V2 有 Funding Fee，Borrow Fee, Price Impact 三重费用。这些费用有助于平衡 LP 和 OI 的多空，避免容量被低效占用以及降低价格操纵风险，总体来说就是让 GMX LP 风险更小以及让交易量更大。

Funding Fee 主要目的是平衡多空。具体公式为：(X) \* (多空 OI 之差) ^ (Y) / (多空 OI 之和)。X 和 Y 均为可设置的参数，多头 OI> 空头 OI 则多头向空头支付资金费，反之亦然。

Borrow Fee 主要目的是减小交易容量的低效占用。因为 GMX 的交易容量是受池规模的影响的，是一种有限资源。在 V2 中，borrow fee 也由 OI 对池容量的比率来决定。

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*Originally published on [投就赚](https://paragraph.com/@0xc0eb86b00cdc6e22a1df60e076a726f1230abf01/gmx-v2)*