# DeFi & CeFi 的蝴蝶效应 | ChainBreaker Podcast 第三十五期精彩回顾 By [0xchainbreaker.eth](https://paragraph.com/@0xchainbreaker) · 2022-07-26 --- **2021 年 07 月 15 日 20:00，「ChainBreaker Podcast」播客活动第三十五期拉开帷幕。本期直播潘致雄（ChainFeeds Co-Founder）将连线区块先生 Mr. Block Chris、吴说主编 Colin Wu、Max（Adaverse Asia Ecosystem Head），围绕「DeFi & CeFi 的蝴蝶效应」展开深度讨论。** ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/8f882b7126c099245768192439a9cf2f630d63d6e3b82811664e26c0ab72d343.jpg) **背景介绍** Luna 的暴雷和加密市场的下行使大部分加密机构如 3AC 损失惨重，向这些机构贷款的加密公司，如 Genesis、BlockFi 等，又会因为资不抵债而无法收回贷款构成损失，DeFi 和 CeFi 蝴蝶效应现在进行到哪一步了？ **以下为本次直播活动的观点摘要。** **潘致雄（ChainFeeds Co-Founder）** 这几个月总结下来核心有三件事：\*\*第一是 LFG（Luna Foundation Guard）这个事件，\*\*导致 BTC 被清算，Luna 项目崩盘，对投资 Luna 的机构都带来很大的影响，\*\*第二是 Celsius，\*\*去年在密钥丢失事件中损失 3.5 万枚 ETH，后面导致也要破产清算了，\*\*第三是 3AC，\*\*由于杠杆和行情的高波动导致资产的缩水和资不抵债，以及更长远的一些反应，如 Babel Finance 和 Voyager 的破产。  这次问题更严重的是 CeFi，但这些 CeFi 的洗牌验证了 DeFi 是可以给协议和功能带来了更多的透明度，**会对 DeFi 的未来带来非常多正面和积极的影响。** **区块先生 Chris** **我觉得现在连锁反应的影响已经有限**，没有上个月那么大，上个月刚出事 ETH 就从 1700 美元跌到 900 美元，BTC 跌到 17000 美元左右，每一次做空都有故事，就如同每次牛市都有自己的故事，现在不管什么 CeFi 暴雷影响都不大了，除非是币安、FTX、Coinbase 暴雷，但这蛮难的，此外，大家对美国 CPI 的数据也不是特别敏感了。 Luna 的崩溃造成大约 20 亿美金的损失，Jump Capital、3AC、Starry Night（3AC 旗下的 NFT 基金）、BlockFi、Celsius、Voyager 等大型机构都受到影响，尤其是 Voyager 借了大概 6 亿多美金给 3AC，后者无法偿还，Alameda 是第二大债权人，借出大概约 4 亿美元，Voyager 也申请了 Chapter 11，法院会派一个清算人，会对公司进行重组。 \*\*BlockFi、Celsius、Babel Finance 等机构主要的产品就是「Interests」（利息），\*\*这个利息主要通过借钱给一些对冲基金，如 Wintermute、Alameda、Galaxy Digital 等，他们有各种盈利策略，如 DeFi 和 Delta Neutral Trade 等，都是高风险的。BlockFi 比较特别的是 FTX 打算使其免于破产（Bailout），Genesis 是被 DCG Bailouot，BlockFi 和 Genesis 在美国的用户非常多，购买他们产品的人根据不需要管，就如同灰度比特币一样，FTX 和 DCG 拯救 BlockFi、Genesis 就是为了获取那些有很大资金量的 Web2 用户。 **吴说主编 Colin Wu**  从宏观的角度看这些 CeFi 的暴雷，本质上和河南村镇银行有点像，都是一个非常简单的问题，流动性挖矿以来，大量的机构、交易所、平台都在做理财，其实和银行非常像，一方面向机构、散户募资，一方面把这些钱拿去运作，募资的时候可能承诺了非常高的利息，可能超过 5% 或 10%，传统行业对这方面要求非常严格，但 Crypto 对这些完全没有监管，另一方面资金的运作非常不透明，风控特别差，比如 Celsius 基本每个坑都踩过，借钱给 3AC 以及买比特大陆的矿机等等，**一方面是高息揽储，一方面是不透明而且非常混乱的资金运作方式。** 另一方面与 Luna 有关，Luna 背后有非常多的大机构背书，大家都觉得不会暴雷，但结果就暴雷了，\*\*在 Luna 倒闭的过程中，市面上所有的理财产品，只要是吸储的产品，没有一个是不亏损的，无非是有风控和无风控，机构有钱和没钱。\*\*回到借贷机构，3AC 向 Celsius、BlockFi、Genesis 等机构借了很多钱，3AC 因为 Luna 暴雷就还不上这些钱了，这些机构一部分是有抵押的，但抵押有 24 或者 48 个小时可以补充保证金，但这个时间段币价可能已经暴跌了，造成损失，但这损失是记在 3AC 这边的，还有一类就是非常奇葩无法想象的无抵押贷款，如 Voyager 的 10 亿美元。**从理财的行业背景开始，到 Luna 这个最大理财产品的崩溃，再到大量机构的损失，再到连带向他们借钱的机构的损失，加上一些荒诞的无抵押贷款。** 这些事其实在 Crypto 行业也比较正常，但不好的影响是\*\*各国的监管机构可能会不断加码，\*\*尤其随着欧洲监管方案的出炉，欧洲在这些方面一向都是非常严格的，各个国家都会向他们学习。**非常严格的监管会使得这个行业没有活力，还是需要行业的自律。** **关于 ChainBreaker** 由 [@mrblocktw](https://twitter.com/mrblocktw)、 [@nake13](https://twitter.com/nake13)、[@momoxi17](https://twitter.com/MoMoxi17) 主办的 ChainBreaker 播客，每周五晚上8点直播。 ChainBreak 播客主要和大家分享加密领域的热点话题，加密技术的发展探讨，以及加密世界的八卦等。 锁定频道和往期回顾： [https://linktr.ee/chainbreakerp](https://linktr.ee/chainbreakerp) --- *Originally published on [0xchainbreaker.eth](https://paragraph.com/@0xchainbreaker/defi-cefi-chainbreaker-podcast)*