# 拥抱荒谬｜Web3的“外部性”更重要 By [FutureMoney Research](https://paragraph.com/@0xfu) · 2022-05-06 --- ### “荒谬是奇迹小时候的样子。” 理性 VS 荒谬 -------- 我们在平时的研究中，总会遇到这两类产品，理性的好孩子，荒谬的坏孩子。 **理性的好孩子** 解决现有刚需，有明确PMF（product-market-fit）和商业模式，还具有明显的护城河，所有人都喜欢这样的公司；他们是Coinbase，Opensea，Nansen，Chainlink，是风投的宠儿，是数据分析师的话题，是闪耀的明星。 **荒谬的坏孩子** 貌似不解决某一个刚需，明确的收入只有转账手续费，或者套利投机的收入。他们吸引用户的手法粗暴，让人觉得随时会崩盘。他们往往是新类型的定义者（category definer)；他们是PFP NFT，Meme Coin，Algorithmic Stablecoin，x-to-earn等，是争议的热点，是荒谬的笑话，也是让人眼红的潮流。 **我们觉得荒谬的坏孩子更有趣，他们的外部性被低估了。** 1 尝试思考：外部性 ---------- **1.1 任何经济行为都有：外部性** 在经济学上，把一个**私有的经济行为，带来的对社会福利的影响，叫做外部性**。无论这个私有行为是一种消费，还是一种生产，都有可能产生外部性。 ![什么是外部性](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/37215936d767318a7ab72693da6b982159f1c34bcaed7d6a4b7a5c4cdc41a09f.png) 什么是外部性 从上图可见，在两个Pareto Equilibrium之间的区域，可以计算出外部性的大小。**外部性可以是负面的（损失），也可以是正的（收益）。** **比如：** **技术的负面外部性** * 工厂：环境污染，噪音 * 机器人：带来失业 * 互联网：信息过量，隐私安全被剥夺 **技术的正面外部性** * 工厂：带动了周边街区租金涨价 * 机器人：让人类专注于创造性工作 * 互联网：带动了自由创作，可以监督权力和违法行为 在一个封闭市场内，市场参与者的链接度很低，信息和资本流动受阻，外部性无法耗散，一般会被监管者干预。 在一个开放市场内，市场参与者的连接度很高，信息和资本流动有效，因此每一个经济行为的外部性会更显著，会形成**外部性的波澜效应（Rippling effect of externalities）**。 然而，Web3 是一个**历史上最激进的开放市场，也有更多的外部性。** **1.2 比特币是一个荒谬的坏孩子** 时间回到2008年，你看到比特币这款产品，他并不是一个有PMF的产品，支付速度很慢，没有信用背书；早期的用户是小众电脑爱好者、地下交易者和投机者。**相比于Paypal，他是一个挺糟糕的“支付公司”，是一个不仅荒谬而且危险的坏孩子。** 但是他在随后的14年中，随着通胀高企、金融自由被限制，比特币的外部性不断被强化，并且转化成了巨大的产业链。他的用户数达到8100万，每天的流动性约为180亿美金，是一种有利于存储和保值的数字资产，未来可能会替代黄金。维持这些价值和信念的，不是比特币官方组织，而是所有的外部性经济活动。 **比特币负面的外部性：** * 耗费电力 * 难以监管 **比特币正面的外部性：** * 带动了矿机行业（Bitmain等） * 带动了交易行业（Coinbase等） * 为金融市场增加了新的资产品种 * 激发了区块链技术的研发和应用 * 被一些小型的政府国家使用 ![Bitcoin的外部性](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5249bc9b3042f9aab7c9da0fee5b1dfc147d2ff225464a31654e5303773db420.png) Bitcoin的外部性 根据Stanford学者的研究“Can we mitigate the externality of cryptocurrencies”，超过75%的比特币交易来自于“外部的金融活动”，**这些外部性又反过来贡献了比特币的价值。** 如果我们只分析比特币的内在技术和产品需求，可能永远找不到正确答案。 **荒谬的坏孩子，不能考试分数去衡量它未来的成绩。** 2 尝试思考：外部性 ---------- **2.1 什么是外部性市场** 在Hayek等自由派经济学家中，他们认为与其去压制“外部性”，不如建立一个市场，吸纳参与者，形成经济体。 ![哈耶克主张用市场机制来消化外部性](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f1595c58094302c31a302675b4b834803e577da6a3970deea69a9f7922a89c21.png) 哈耶克主张用市场机制来消化外部性 **新物种A   —>**  **外部性经济行为   —> 新的外部性市场，新物种B** 我们称这样的市场为“外部性市场”，我们应该寻找有巨大“外部性市场”的新物种。 **2.2 Web3 有大量外部性市场** 未来世界的连接度比任何一个时代都更高。在Web3的角度上看，token流动性极高，高度的Openness和Composibility，因此产品和协议会产生产生意想不到的外部性。 ![Curve War 源于Curve的巨大外部性](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/bfa14d06099e41acbaac48cd511180ccdfda35a20422a7678840e38b07a67a7b.png) Curve War 源于Curve的巨大外部性 比如： * Curve有巨大外部性。它不是简单的交易协议，而是巨大的stablecoin launchpad * Axie有巨大的外部性。它是公会（Guild）经济最大的土壤，有些公会竟然成了东南亚的一种普惠金融服务设施 * Terra有巨大的外部性。他催生了UST的借贷和套利活动，而每一次rebase的时候，都有了更多新用户和流动性。 * BAYC有巨大的外部性。他用NFT组建了一个庞大的高净值投资者人群，从体育明星到艺术家。 我们必须看到一个产品的外部性，才能判断他真正的潜力。 **2.3 总结这些年Crypto 和 Web3的外部性市场（2018-2022）** **最经典的外部性市场（2018年以前）** * 矿工市场 * 算力市场 * 交易市场 * 兑换市场 **出现Defi以后的外部性市场（2018 - 2021）** * Liquidity Provider市场 * Staking市场 * Insurance市场 * Curator和Liquidator市场 * MEV市场 * Bribery市场 **正在孕育，未来会成形的外部性市场（2022 -  以后）** * Guild市场 * Governance市场 * NFT creation市场 * Data 市场 * Advertisement市场 我们发现，从区块链诞生以来，外部性市场就一直在扩容，甚至外部性市场会诞生更多外部性市场，几乎无法停止。 **这些外部性市场，也在强化原本他们诞生的平台，共同构建一个价值网络。当一个网络中有多个外部性市场，它会变得更无比强劲，越发强大，给真实世界提供更大的外部性。** 结语和畅享 ----- 在一个特殊的世界，特殊的时间点和特殊的行业，过度的“理性”是乏味和无效的。适当把机会留给随机性，听听荒谬的创业想法，可能是值得珍惜的机会。 **因为荒谬的坏孩子，比中规中矩的“好孩子”，更接近奇迹。** `✍️  作者: FMResearch` `📧。联系方式：contact@fmgroup.xyz` `🔗  更多文章请浏览 https://mirror.xyz/0xfu.eth` --- *Originally published on [FutureMoney Research](https://paragraph.com/@0xfu/web3-3)*