# JLP年化收益38%很香，NX上3倍更入味！

By [0xLightning](https://paragraph.com/@0xlightening) · 2024-10-10

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一、背景介绍：
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\*\*1. JLP是什么？\*\*Sol上去中心化交易所 Jupiter(网址 jup.ag )，其发行的JLP（Jupiter Liquidity Provider)代币，是一个流动性池，它充当交易者的对手方——当交易者开立杠杆头寸时，他们会从池中借入代币。**JLP代币是流动性提供者代币**，其价值来自：

1.  SOL，ETH，WBTC，USDC，USDT的指数基金
    
2.  合约交易者的盈亏
    
3.  开仓和平仓费用、价格影响、借款费用和交易费用产生的费用的 75%
    

JLP的理论构成是44%的SOL，10% ETH，11% WBTC，26% USDC，9% USDT。

当前JLP的池子最大可以接受7亿美金，当前已经6.8亿美金，快接近满额，之后就会有额外溢价产生。

简单说，**JLP的收益来自主流币的上涨、手续费、以及合约交易者的盈亏，更形象的比喻是持有JLP，相当于持有主流币基金+赌场抽水股份**。

再更进一步解释为何本人喜欢这样的标的，因为合约交易者90%以上是亏损的，90%可能都说的保守了，更大概率是95%的合约交易者是亏损的，而持有JLP相当于站在了95%亏损者的对立面。所以从概率上说这个是稳赚不赔的定理。所以也就有了持续做多JLP的理论依据。

**2\. NX Finance （**[nxfinance.io](http://nxfinance.io)**）**，是 Solana 中的收益层，提供**收益杠杆和积分挖矿策略**。比较直白的说法是，该平台可以提供定向杠杆借贷服务。用户可以NX Finance平台抵押JLP，同时平台会帮你借入USDC或SOL，再买入JLP，最高可以获得3-5倍的JLP做多杠杆。这里不得不说UX做的非常不错，质押JLP借入USDC，再买入两倍JLP，一键完成。

二、NX的收益放大产品
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在NX Finance平台上的JLP做多产品有两个，**分别是JLP -Long**（为了区分，后面我加了Long）和**JLP Hedge**。

**JLP - Long产品，是用可以抵押JLP或者vSOL，最高借5倍的USDC，用于买入JLP。**

**JLP Hedge是抵押JLP，借入最高3倍的SOL，平台自动帮你卖出借到的SOL，然后买入JLP。**

可以看下图，最近的JLP-Long产品，APR达到58%，而JLP Hedge更是高达63%。 原因是SOL最近跌了， JLP Hedge自带SOL的做空属性。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d503a63d8b2c2f34b3e752522173129cf498a2c15fc021879d2bace90c38f7e7.png)

三、不同行情下的不同产品选择策略
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以上信息其实可以看到JLP价格的涨跌包含了主流币尤其是SOL的涨跌，以及手续费和交易者盈亏组成。单纯做多JLP的风险来自于SOL的币价下跌，由于JLP价格的65%来自于主流币，一般来说5倍做多不太容易被强平。

而JLP Hedge是卖出SOL来买入JLP，中间的数据计算比较复杂，结论是整体上持有JLP Hedge相当于不到2倍的SOL空单，以及JLP的本身收益的多倍放大。

我自己操作下来的经验是：

1.  **单边上涨行情下，可以选择用JLP- Long来做多JLP，获得超额收益**
    
2.  **单边上涨行情后，SOL处于阶段性高位，建议选择JLP Hedge，防止SOL下跌带来收益减少**
    
3.  **单边下跌行情下，持有JLP Hedge**
    
4.  **单边下跌之后，持有JLP - Long**
    

也就是在大行情之后需要采取不同的策略来应对，才能保持持续超额收益。

四、具体操作方法
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1.  在主页选择产品进入， JLP或者JLP Hedge。
    
    目前这个平台有积分制，任何操作都有，需要加入队伍才会有积分，就选第一名的team去加入，有50%的积分加成，**队伍名字填 Fabiano**。积分应该是未来空投代币数量的一个参考标准。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/cb790247b16f3a1d017b1ddc26bb985b09f9f1c05b06d7affb73a74be43a2638.png)

2\. 填入需要质押的JLP数量，下面选择USDC的倍数，最后点击Add，跟着提示一路钱包签名即可。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d8970d7419adbe1a085253514d4e1dbbab2b5df8f2679e0b909adef8540b076c.png)

选择JLP Hedge也是同样的操作。可以说这个产品做的用户体验是极致简洁，非常舒服。

五、总结：
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不管是JLP的做多，还是将稳定币USDC存入做借贷，目前这个收益率还是很有吸引力的。但是也请注意DEFI项目的系统性风险，包括但不限于合约被黑客攻击。

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_本文所有内容不构成投资建议，仅供技术交流。_

_\-- 闲来无事研究室 Hima Research_

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*Originally published on [0xLightning](https://paragraph.com/@0xlightening/jlp-38-nx-3)*