# NFT市场创新项目mapping（1）-借贷篇 By [0xWendy](https://paragraph.com/@0xwendy) · 2022-09-09 --- NFT借贷协议一直是被寄予众望的增强NFT流动性的手段。本文简单介绍了市面上现存的13个NFT借贷相关的产品和协议，分别是： * **NFTFi** * **Arcade** * **Flowy** * **BendDAO** * **DropsDAO** * **MetaStreet DAO** * **Pine Loans** * **Zharta Finance** * **Defrag** * **Astaria** * **JPEG'd** * **Unlockd Finance** * **Spice Finance** 其中估价部分会在估价篇中再进行介绍。 NFTFI ----- [https://www.nftfi.com/](https://www.nftfi.com/) 领先的NFT抵押借贷平台，愿景是是建立一个完全去中心化、无权限、用户所有的NFT金融工具，通过高度用户友好的应用程序在各个垂直领域支持基于NFT的经济。 借方抵押特定的NFT在审计过的双向协议上，收到wETH and DAI， 贷方接受抵押，最差的情况下借方违约跑路，贷方获得抵押的NFT。通常情况下，质押NFT所借出的钱小于质押的价值，所以有些贷方也会将其视作以低于市场价的价格买入NFT的机会（多为蓝筹），借贷的具体情况由双方决定。 平台和Discord社群高度捆绑，方便p2p交易的达成，也会有一些对于流动性提供者的激励措施。平台上也鼓励profile绑定discord id，可以理解成淘宝的旺旺。 V1版本已经迭代淘汰，今年四月初发布了V2版本（详见下方链接），由Chainsecurity和Halborn进行了安全审计，比V1更灵活，新的功能有： * 支持了ERC1155，ERC998 NFT bundles * 推出了长期（永续）贷款 * V1只支持固定偿还金额，V2扩充了按比例贷款，使早期偿还利息金额与贷款的有效久期成比例。 * 支持贷款延期（可在到期前或到期后进行操作） * 借方可以在list item上附加简单条款 * 收据形式有所改变（NFTfi Promissory Note-->Obligation Receipt），NFTfi Promissory Note可以在opensea上买卖，类似于金融里的CDO（collateralized debt obligation） V2与V1的兼容问题：发布前V1上的借贷协议将继续在V1上运行。如果之前V1协议的借贷方想要使用V2的新功能，需要手动重新list。 * [NFTfi V2 Roll-out Started](https://nftfi.medium.com/nftfi-v2-roll-out-started-e1b75ca44fb4) * [NFTfi in 2022: onwards and upwards](https://nftfi.medium.com/nftfi-in-2022-onwards-and-upwards-f6a422ed3b35) V1的contract address：0x88341d1a8F672D2780C8dC725902AAe72F143B0c V2 addresses: * 0xf896527c49b44aAb3Cf22aE356Fa3AF8E331F280 * 0xaDDE73498902F61BfCB702e94C31c13C534879AC * 0x5A42d72372858E10Edc03B26bF449F78fF3c0e6F * 0x0C90C8B4aa8549656851964d5fB787F0e4F54082 * 0x5660E206496808F7b5cDB8C56A696a96AE5E9b23 * 0xe73ECe5988FfF33a012CEA8BB6Fd5B27679fC481 * 团队背景：15人左右，21年11月宣布A轮融资500万美元，由1kxnetwork领投，animocabrands等跟投，资方众多，还有Sandy Heller, @j1mmyeth，George Farha等个人OG投资者。 目前平台上ENS域名质押有断层数量优势（600+），尽管收录的project多为蓝筹，熊市中也有很多项目list量为零. ![右下角数字为该collection抵押的数量](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/584a3193b05bec788542955c22899a452b4d235effe75902bf546e7595f2f89f.png) 右下角数字为该collection抵押的数量 Lend Colleteral详情页面如下： ![Lend Colleteral详情页](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ab2ff2c6fbf8ad9dc20a4aba85d5c623a39474e98f756ba954d43504ba9d35fe.png) Lend Colleteral详情页 可以看到NFTowner的个人历史信息（有点像流水征信） offer设置有四个参数： 1. 支付方式：wETH or DAI 2. 出借本金的金额（可以参考NFTBank给的估值，再考虑市场竞争力去tradeoff） 3. 久期（Duration）（discord里有讨论） 4. 年化利率（APR）:输入你在借贷结束时想收到的利息+本金值，系统根据金额和久期自动计算 NFTFi的交易费非常低廉，这很大程度上减少了交易摩擦，贷方的NFTfi服务费是贷方成功贷款所获得利息的5%。在贷款违约的情况下，没有服务费。此外，对借款人不收取服务费。 目前仅支持ETH，但团队透露有多链计划。支持了EIP-1271，合约钱包可以直接进行借贷操作。 协议是合约级，当例如，如果你批准了一个BAYC，你有多个猿猴和一个CryptoPunk，智能合约将有能力管理你所有的BAYC，但不能管理你的CryptoPunk。 关于还款： 5. 可以提前还款，但利息不变 6. 只能以签订接待协议的钱包地址还款 7. 不能分期，只能一次还清 8. 逾期后不能再偿还（与V2的功能介绍有点conflict，这块可能需要看下合约代码 质押期间的airdrop：质押期间NFT被转移到了合约上，因此能不能得到相关的airdrop取决于airdrop的机制，有些情况下拿不到，比如质押后项目方snapshot 能质押的NFT标准： 9. 地板大于1E 10. 交易额大于500E 11. ERC721 or 1155 8/30平台借贷总体情况：wETH结算总额86938.08wETH，Dai结算总额52238450, 各NFT项目金额分布如下： ![NFTFi Total Loan Volume in wETH](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/cbf183bf16761ac2e3d681a3072424f50716bf1386261257314ccd2a8fb9f883.png) NFTFi Total Loan Volume in wETH ![NFTFi Total Loan Volume in DAI](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/8ba1bdc5aa71c7d4b8f696f393645dba5a61ff76d8a2ab06adaf3e1950d8a8b7.png) NFTFi Total Loan Volume in DAI %E4%B8%80%E4%BA%9B%E5%80%9F%E8%B4%B7%E7%9A%84%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%92%8C%E5%8A%A8%E6%9C%BA%EF%BC%9A[https://nftfi.medium.com/3-lending-strategies-on-nftfi-com-dad12c757c5d](https://nftfi.medium.com/3-lending-strategies-on-nftfi-com-dad12c757c5d) 总体来说，NFTFi在借贷方面已经形成了断层式的领先地位，尤其是在一个流动性为王的赛道，虹吸作用明显，零和博弈使其形成了较为明显的壁垒，但协议设置仍有许多待完善和提高的地方，整体不够灵活，相对Defi的多样性也仍有很长的路要走。且开放项目多为蓝筹，很大程度上对产品受众设立了一定门槛。 Arcade ------ [https://www.arcade.xyz/](https://www.arcade.xyz/) [https://contracts.arcade.xyz/](https://contracts.arcade.xyz/) [https://github.com/arcadexyz/v2-contracts](https://github.com/arcadexyz/v2-contracts) 同样是市场较为领先的p2pNFT借贷平台，内置了估价功能，Quantstamp已经进行了安全审计，资方有Pantera，CASTLE ISLAND, GOLDEN TREE, ProtoFund，Quiet 等。mint Vault需要花gas。 Vault（保险库/金库）： 抵押合约，可以在合约上质押一个或者多个NFT。支持 ETH, ERC20s, ERC721, ERC1155, and/or CryptoPunk。支持单个或多个NFT作为一个整体为一份贷款做抵押物。Vault中的抵押物也可以接受collection offer，可以得到质押的资产的空投（听起来比NFTFI更attractive） 用户可以在网站上创建Vault合约，去质押特定的NFT，创建成功后可以从APP中查阅，钱包中会收到一个ERC721 token 来证明Vault的所有权。 Vault详情页如下： ![Arcade借贷详情页](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/07523f099a352de01bbc4832f24b7087400146855ef1928a601dfb76db0d92cc.png) Arcade借贷详情页 资金形式目前支持USDC和WETH，其他设置与NFTFi类似，久期+还款总金额，系统会自动计算利率。与NFTFi不同的是，Arcade不走经营路线，不限定抵押物的价值范围，只要你mint完一个Vault，往里放啥都行。 将资产从Vault撤回后，用户将不能再向此Vault合约中存入任何额外资产，或者再用这个Vault开新的贷款，因为撤回操作是永久的，不可逆的。具体的从Vault中释放资产的操作如下： 连接Vault的钱包，个人页面里可以看到持有的Vault合约（这个说法不太准确，其实是指参与了Vault质押的贷款情况） ![个人详情页](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/204708aa66f0e16a4bfd4fe2b92ac3404f11363971826f64a378842571a891ad.png) 个人详情页 选中Vault后点击‘Enable Withdrawals’，然后钱包确认。总体来说，感觉团队做事的态度还不错，但由于使用Vault要先mint（先花钱），可能从心理上阻挡了大部分用户，导致门可罗雀。写稿时网站上的质押NFT合约才三十个左右，与NFTFi还有比较大的差距。 Flowy ----- 在flow链上的借贷协议，主打的是区别于其他链上的pfp NFT抵押品，主要有NBA Top Shot、Ballerz. co-founder都是nba top shot的早期参与者，该平台也是更专注于体育类NFT的戏份赛道的借贷项目。 其他链上也同样出现了NFT借贷协议，如**Paribus**，是为[@Cardano](https://twitter.com/Cardano) blockchain 打造的跨链NFT借贷平台。 BendDAO ------- [https://www.benddao.xyz/](https://www.benddao.xyz/) 一个基于去中心化技术创建的点对池NFT流动性协议，点对池模型通常可以更好地利用借出的资金，因为借款人可以获得即时流动性，而不是从单个贷方那里获得贷款。这意味着贷方的收益更高，但风险也更大。借款人可以利用 BendDAO 借用 ETH 来购买七个顶级 PFP NFT，包括 Azuki、BAYC、CloneX、CryptoPunks、Doodles、MAYC 和 Space Doodles。 借款人可以通过Bend协议将NFT捆绑到一个单独的代币（boundNFT）中，从而作为一个单一的抵押单位存在。boundNFT本质为ERC-721代币，在借款和偿还时铸造和烧毁，其代表代币持有者用作抵押品的NFT。 BendDAO 的三个主要产品包括 NFT 购买的即时借贷、抵押品上市和 NFT 首付。在借贷购买 NFT 时，无需等待 P2P 的谈判结果，抵押品上市后即可获得 40% 的底价资金，通过快速借贷策略可以购买首付 60% 的 NFT。 前段时间BendDao由于项目方对于NFT的流动性预估偏差，爆发了流动性危机，引起了用户的恐慌和对这个赛道的质疑。NFT借贷的前景仍有待探索。 参考： [https://mp.weixin.qq.com/s/LGMm1qqrTfb2jtJdBti-3g](https://mp.weixin.qq.com/s/LGMm1qqrTfb2jtJdBti-3g) [https://foresightnews.pro/article/h5Detail/12324](https://foresightnews.pro/article/h5Detail/12324) [https://docs.benddao.xyz/portal/](https://docs.benddao.xyz/portal/) DropsDAO -------- [https://drops.co/](https://drops.co/) [https://docs.drops.co/links/smart-contracts](https://docs.drops.co/links/smart-contracts) NFT借贷平台，价格预言机服务由Chainlink提供，合约经PeckShield审计。目前只支持Moonbirds，Otherdeed，MAYC，Cryptopunks，BAYCS，quiggles，Cyberbrokers和Sandbox。 Drops Ownership Power (DOP)是DropsDAO的治理代币，团队12人，doxxed。 代币经济中veDOP是不可转移的token，1 DOP locked for 4 years provides 1 veDOP. For example, when a user locks 1,000 DOP for 4 years, veDOP balance will be 1000. After 2 years pass, veDOP balance will become 500 veDOP and 0 veDOP after 4 years. ![DropsDao金额总览](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b261fc8bf947b2b0e1a85a84f28937845806845e3cf0656ce5d4f99201c099e5.png) DropsDao金额总览 关于估价： 三个数据源：Drops的现货地板价，NFTBank的地板和NFTX的指数 其中Drops的现货地板价计算步骤如下： 1. 确认交易：选取的交易条件是25区块确认+一笔交易内仅有一个NFT+24h内一个NFT仅有一次交易 2. 去除极端值：首先，选取之前的100笔交易算平均值，如果价格低于均值的5%或高于均值的950%则被认定为极端值。 3. 去除置信区间外的值：低于移动平均线75%和低于标准偏差带的销售将被删除(取其值较低的那个)。（最小下限范围用于防止较低的标准差范围太接近截断的平均值，不再反映市场向下运动的情况。对流动性最强的藏品进行了回溯测试，结果显示，75%的较低区间均值足以应对价格的下行波动。） 截断均值的定义：取之前五十笔有效交易（在上述区间内），以销售size排序，去掉头尾各三个，取中间44个的均值。 4. 地板和24hTWAP 之前最近的十笔交易（符合前面区间要求的）排序，最低值是现货地板价。预言机4小时更新一次。 MetaStreet DAO -------------- [https://metastreet.xyz/](https://metastreet.xyz/) [https://docs.metastreet.xyz/other/contract-addresses](https://docs.metastreet.xyz/other/contract-addresses) 是一种用于点对点 NFT 抵押贷款平台的流动性路由和扩展解决方案，将点对点 NFT 支持的贷款转换为总收益债务池，以使 NFT 所有者更容易获得贷款。目前支持了11个collection：Wrapped Cryptopunks, BoredApeYachtClub, Nouns, Azuki, Doodles, BoredApeKennelClub, Autoglyphs, Meebits, MutantApeYachtClub, Moonbirds, CloneX. 资方背景不错，有Dragonfly，Delphi等，discord 9k人。 ![MetaStreet DAO机制示意图](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ad4944d62244acd41a6b2480c4098ae246ee23cd63f3e6da706930f48695e13e.png) MetaStreet DAO机制示意图 做了分层风控，Senior Position/Junior Position 四个角色：Note Originators, Capital Borrowers (implicit participation), Capital Depositors and Vault Governors (currently MetaStreet DAO) * Note Originators（放贷 会在MetaStreet vaults和P2P Promissory Note Marketplaces之间寻找机会套利 * Capital Borrowers（借款人 质押NFT获得现金流动性 * Capital Depositors（存钱 * Vault Governors (currently MetaStreet DAO)（管理 定价，定价原理如下： ![MetaStreet 估价原理](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c4c947cb47059ec29890e25ec565091c5de8fac3f412ebdfe919bcdeedfb041a.png) MetaStreet 估价原理 总体来说产品思路清晰，各种设计的描述文档也都很齐全，团队做事态度不错。 Pine Loans ---------- [https://pine.loans/](https://pine.loans/) 同样是点对池借贷协议，目前支持了34个collection，估价同样是由NFTBank支持，页面清楚简洁。 产品设计大致与同类竞品类似，beta版本新出的另一个功能是贷款+现有余额直接从平台上买NFT，支持了Opensea和LooksRare。 ![Pine Loans](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/1d932c65d7e7c57a14493dd2832c893e663995edbe03d275a5db622920e3b07e.png) Pine Loans Zharta Finance -------------- [https://www.zharta.io/](https://www.zharta.io/) 设计上跟前几个产品有所不同，lenders流动性激励The more time it is there, the more you earn.同时lender也可以对池子中的NFT进行bid。产品很早期，tw1k粉，dc500人。Doxxed初创团队就仨人。支持了分期付款。具体的价格机制和代币激励模型还都没有具体内容，产品体验也要先申请白名单。 Defrag ------ 在**风险控制**做出尝试的借贷协议。Borrower在抵押NFT的时候，会long一个put option（如果抵押品价格低下降，underwritting pool需要Lock一定量的eth去赎回这个NFT。 Astaria ------- [https://astaria.xyz/](https://astaria.xyz/) 刚刚宣布融资8m，前sushi cto出来做的一个NFT P2Pool lending的项目，目前没有具体的协议设计出来。根据现有的资料，其模式类似于maple finance，有一个中间人（delegate/appraiser)规定池子的terms-price/amount/rate等等，具备last resort的功能。还没开放。 JPEG'd ------ [https://jpegd.io/](https://jpegd.io/) [https://docs.jpegd.io/](https://docs.jpegd.io/) JPEG'd 是一个点对协议 NFT 借贷平台。在 CryptoPunk、BAYC、MAYC ，Doodles和 etherrock 持有者可以用他们的 NFT 以低利率铸造平台的稳定币 $PUSD。对于CryptoPunk和猴的估价机制还考虑到了稀有度。原始的贷款年化利率为2%，0.5%的借贷手续费，抵押贷款比例为33%，$PUSD和JPEG为平台代币。非常像Curve的设计，连UI页面也是采用了相同的Win98的风格。 平台的另一个创新点是设计了保险机制，价格为5%，作用是如果被清算，他们可以在偿还他们的未偿债务和25%的清算费后从DAO回购他们的nft。25%的清算费是基于用户的未偿债务，即本金加上任何应计利息。只能保清算后48h，不太划算。 PUSd/3Crv流动性池已经建立，JPEG'd收取利润的20%作为手续费，其中10%归DAO，10%归策略分析师。还有0.5%的储蓄费。 Oracles同样是由chainlink提供的，数据包含地板价和最近的交易，每八小时更新一次，如果波动大于5%也会被记录。 属性增信：对于稀有属性，用户可以申请提案，通过后可以多获得15%的份额，也就是Value\*33%\*15% 拍卖：一般持续24h，每次bid提价至少1%。竞拍人需要满足下列条件之一才能有资格： \-在拍卖合约中锁定5M JPEG \-在拍卖合约中锁定一张JPEG卡(1,020个NFT） \-在贷款合约中有香烟logo（稀有属性标志） 锁定时长为7天。 JPEG代币结构： Total JPEG supply is 69,420,000,000. ![JPEG代币分布](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/574b93ddf4258b5f40949b66e7dd5bdbe577e56db2001221cf37971ea12b67a7.png) JPEG代币分布 Team和Advisors锁定期两年，线性解锁。 ![JPEG简介](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/3e6276e8cdefa2a6ab3a06f9c38892428a085378177cb8136f0a396b3cdcdba3.png) JPEG简介 ![JPEG流程图](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4abc199265ddc2f4958ff4ffe4f871b3b6dc5efa37f547c7b6d683c82cceb463.png) JPEG流程图 Unlockd Finance --------------- [https://www.unlockd.finance/](https://www.unlockd.finance/) 是 NFT 借贷市场的聚合器和流动性路由协议。用户将能够拿走他们的资金，选择一个风险阈值，然后 Spice 会自动将其路由到经过风险调整的最佳贷款池。项目还在刚刚起步的初期。 Spice Finance ------------- [https://www.spicefi.xyz/](https://www.spicefi.xyz/) 是 NFT 借贷市场的聚合器和流动性路由协议。用户将能够拿走他们的资金，选择一个风险阈值，然后 Spice 会自动将其路由到经过风险调整的最佳贷款池。 总体来说，NFT借贷市场是增强NFT流动性的一个主流思路，但具体实现过程中还有许多需要考虑的细节。由于NFT独特性所造成的估价问题，以及流动性的风险控制等，目前还没有一个主流统一的共识和解决方案。 参考： \[[https://zhuanlan.zhihu.com/p/555572384](https://zhuanlan.zhihu.com/p/555572384) [https://mp.weixin.qq.com/s/lO7W3xOhDxctvCgG6i\_9qg\]](https://mp.weixin.qq.com/s/lO7W3xOhDxctvCgG6i_9qg%5D)([https://zhuanlan.zhihu.com/p/555572384](https://zhuanlan.zhihu.com/p/555572384) [https://mp.weixin.qq.com/s/lO7W3xOhDxctvCgG6i\_9qg](https://mp.weixin.qq.com/s/lO7W3xOhDxctvCgG6i_9qg)) [https://mp.weixin.qq.com/s/lO7W3xOhDxctvCgG6i\_9qg](https://mp.weixin.qq.com/s/lO7W3xOhDxctvCgG6i_9qg) --- *Originally published on [0xWendy](https://paragraph.com/@0xwendy/nft-mapping-1)*