# “交易以太坊合并”的真正方法 By [wepoap](https://paragraph.com/@231216) · 2022-08-05 --- 以太坊PoS合并为利率互换IRS交易者、LP和开发者创造了机会 随着\*\*[Voltz协议](https://app.voltz.xyz/)**上stETH和rETH池的推出，现在可以用杠杆来交易流动的质押以太坊的固定和可变利率。这对行业有巨大的影响，因为交易者现在有办法套利利率，并猜测未来的以太坊收益率变化，特别是在我们接近**[合并](https://ethereum.org/en/upgrades/merge/)\*\*的时候。 在交易机会之上，开发人员现在可以以最小的摩擦将ETH利率交换整合到他们的项目中，为以太坊为中心的金融产品开辟了一个新的领域。在这篇文章中，我们将深入探讨即将到来的合并的影响，并探讨利率交易者可以利用这一历史事件的一些方法。 什么是“以太坊合并”？ =========== “以太坊合并”是指以太坊的工作证明PoW共识机制完全被\*\*[权益证明Pos](https://ethereum.org/en/developers/docs/consensus-mechanisms/pos/)\*\*所取代。PoS迁移有很多好处，包括改善经济安全，更多的去中心化，以及增强扩展能力。此外，以前流向PoW矿工的奖励将改为流向将ETH质押的验证者。 这最后一点意味着在以太坊合并之后，验证者节点的经济吞吐量预计会发生变化。质押的ETH利率反过来也会受到影响，可能会增加验证者收到的APR，并吸引更多的用户成为验证者。这并不是一个简单的假设 — — ethereum.org指出，“质押者的APR预计会增加”，“最新的估计预测合并后的APR会有接近50%的增长”。 根据消息进行交易 ======== 每当有一个有影响的事件出现时，你会发现交易员们都在寻求猜测它对市场的潜在影响。当涉及到合并时，许多投机者关注代币价格，要么囤积或做多ETH，希望对估值产生积极影响。最近的低迷已经揭示了这种方法的缺点，因为没有一个生态系统能完全不受行业起伏的影响。这就提出了一个问题： _是否有更好的方法来预测“以太坊合并”……交易利率而非本币呢？_ 以太坊基金会似乎有信心，利率将因合并而改变。你对ETH的价格受到直接影响有同样的信心吗？交易利率可以被看作是对合并的一种更直接的投机方式，而且对更大的加密货币市场波动的风险敞口更小。 利率交易的优越性可以说在最近的熊市来临之际得到了进一步证明，尽管代币价格暴跌，但质押的ETH利率仍然稳定。考虑到这一点，不难看出为什么越来越多的以太坊合并交易者选择交换利率，而不是仅仅囤积ETH。 但如果利率仅有微小的变化呢？ ============== 诚然，利率波动一般较小，即使在合并这样的大事件中也可能保持这种情况。即使年利率增加50%的情况没有发生，杠杆的使用也使交易者有可能将小的利率波动变成可观的收益。事实上，每个经验丰富的IRS交易员都依靠杠杆来进行有利可图的互换 — — 如果没有杠杆，保守的利率互换收益可能不足以覆盖gas费。 Voltz协议使其有可能使用大量的杠杆水平（甚至100倍以上），同时保持低清算风险。这种前所未有的资本效率水平是由聪明的AMM设计选择 — 如vAMM和保证金引擎的分离 — 和最先进的金融工程实现的。\*\*[Voltz风险引擎](https://www.voltz.xyz/resource-centre/safe-leverage-on-voltz)\*\*模拟了一系列不同的市场情况，以调整资金池参数，并确定哪些杠杆水平对用户是安全的。 与今天的头条新闻中肆无忌惮地使用杠杆相比，风险引擎为Voltz用户提供了有数据支持的安全阈值，这些阈值是针对他们正在交易的资金池的。虽然0.1%的利率提升本身可能不会让大多数交易者感到兴奋，但以300倍的杠杆执行这一交易，可以获得非常有吸引力的APY。 那么，我如何在Voltz协议上“交易以太坊合并”？ ========================= 无论你是想对冲波动，还是猜测合并前的利率变化，在Voltz协议上都有你的一席之地，你可以选择固定利率FT或可变利率VT。让我们来看看交易合并的一个简单而有力的方法。 在这个例子中，我们将考虑一个相信stETH的利率在合并后会上升的交易员。因为他们猜测可变利率会随着时间的推移而增加，所以他们想用固定利率换取可变利率，使他们成为可变利率接受者。由于Voltz协议以合成方式进行这些交换，他们需要做的就是提供基础代币（ETH）作为保证金来进行交易。 现在他们已经准备好了带有ETH的钱包，让我们来深入了解一下Voltz的用户界面吧! 第1步：挑选流动质押ETH资金池 Voltz协议目前有两个池子，用来存放流动质押ETH：Lido的stETH和Rocket Pool的rETH。交易者可以通过点击交易来选择他们想要的池子。然后他们会看到他们所选择的池子的交换模块。‍ 第2步：选择一个可变利率VT头寸 因为这位交易员推测，在今年第三季度至第四季度发生合并后，利率将上升，他们会选择进入一个可变利率接受者的头寸。要做到这一点，他们会选择VARIABLE并观察页面的变化。请注意，这个池子在今年的最后一天到期。‍ 第3步：输入所需的名义值和保证金 现在是时候通过输入名义值和保证金数额来确定杠杆水平了。交易者可以增加杠杆LEVERAGE滑块来减少所需的保证金。滑块越接近红色，由风险引擎决定的清算风险就越高。在这种情况下，交易者可以非常安全地进入一个50倍杠杆的头寸。 剩下的就是点击交易浮动利率TRADE VARIABLE RATE，然后批准交易！然后，交易员可以在他们的投资组合页面上监控和修改他们的头寸。如果在资金池的期限内，stETH利率高于进入资金池时的固定利率，交易者将获得资金，并以最有效的资本方式之一成功交易以太坊合并。 还有更多的策略用于交易流动质押ETH利率。请继续关注\*\*[Voltz实验室推特](https://twitter.com/voltz_xyz)\*\*，了解更多的利率互换IRS策略和最新的IRS alpha! 原文链接：[https://www.voltz.xyz/resource-centre/the-true-way-to-trade-the-merge](https://www.voltz.xyz/resource-centre/the-true-way-to-trade-the-merge) --- *Originally published on [wepoap](https://paragraph.com/@231216/H9C94VCqo4vcwT6CGEla)*