# Opyn操作教程

By [追风Lab](https://paragraph.com/@3344521) · 2021-12-29

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Opyn是链上期权平台， 也是以太坊网络上最早的 DeFi 期权协议之一，通过该协议，任何人都可以通过其持有的oToken 创建和买卖期权。

现在Opyn上的流动性不足，我们买之前需要看一下，另外建议大家做买家不要做卖家，卖家有抵押品清算风险，期权解释起来比较复杂，通过这篇文章学会购买看涨期权就可以，咱们目的就是为了刷空投，不建议大家去做期权。

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### Opyn当前版本的特色和问题

Opyn当前版本的特色是：主要面向机构和大户，当前Opyn v2版本是一个订单簿型的期权交易平台，它底层采用0x协议作为撮合引擎，按交易量来看，它的主要用户是Ribbo Finance 和 Stake Dao等DeFi协议，这些协议的收益模式是：通过向用户募集资金，然后采用一定的策略以这些资金为抵押在Opyn上发行出售期权赚取收益。

Opyn当前版本的主要问题是：交易较复杂，交易成本较高，流动性比较差。传统期权产品本身有一定的复杂性，对于不熟悉期权的用户来讲，不容易搞明白；由于Opyn采用了0x协议作为撮合引擎，用户在支付以太坊交易费的同时，还要要额外支付一笔费用给0x协议，这对小额用户来讲成本不小；传统期权有到期日，这就使得Opyn上的流动性是分散到了不同产品不同到期日的期权上的，加上那些使用Opyn的DeFi协议主要通过场外市场交易期权，因此Opyn上的流动性一直比较差。

教程：

准备好eth和usdc。

1）打开[链接](https://v2.opyn.co/#/)进入，连接钱包。然后根据指示选择（目前来说流动性比较差，有兴趣的可以试试吧）

购买期权

1）选择期权系列和行权日期

如下图所示

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2）购买一个看涨期权

左边的Calls是看涨期权，其中Bid是买家，Ask是卖家，我们要做买家，在卖家挂单中选一个购买即可，注意后面的流动性，没有流动性是无法购买的。

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3）在右边自动会切换如下的买家页面，设置好需要购买的oTokens的数量，计算好自己需要多少USDC，然后授权，再购买。

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### 新产品Squeeth介绍

Squeeth是Opyn将在2022年1月10日上线的新产品，它并不是期权，它是一种永续合约，Squeeth是squared ETH的缩写（以太坊的乘方的意思），这个产品是跟踪以太坊价格的平方的。简单点来说就是ETH涨2倍，Squeeth涨4倍，它的特点是当以太坊上涨的时候，它涨得更多，以太坊跌得时候，它跌得少，从这点来看它有点像期权。因为这种风险不对称的存在，为了维持系统的平衡，开多的一方要持续的给开空的一方支付费用。

**Squeeth的特色**

1.  它是一种比较安全的杠杆产品，它没有到期日，不会过期，用户不会因为ETH价格大幅变动导致爆仓清算。
    
2.  它更容易获得较好的流动性，因为没有到期日，不需要像传统期权一样将流动性分散到多个到期日，因此它更容易获得较好的流动性。
    
3.  它交易简单，用户不需要考虑什么到期日、行权等问题。
    

### 如何参与Squeeth交易

Squeeth这个产品上线的时候，代表用户仓位的代币叫oSQTH, 它是一种ERC-20代币，用户参与Squeeth交易的方式主要有三种，它们分别是卖出oSQTH，买入oSQTH，和在DEX上为oSQTH/ETH交易对提供流动性。

**卖出oSQTH**

用户如果觉得未来一段时间ETH的价格会下跌，那么他就可以在Squeeth上抵押ETH，然后通过卖出oSQTH来赚取费率收益。

**买入oSQTH**

用户如果觉得未来一段时间ETH价格为上涨，那么他可以在Uniswap上买入oSQTH。

**提供流动性**

除了买卖oSQTH外，用户也可以通过在Uniswap上为oSQTH/ETH交易对提供流动性来钻取收益。

### Squeeth的资金费率

在Squeeth系统中，oSQTH的持有方和抵押ETH发行oSQTH的那一方是互为对手盘，持有oSQTH的用户需要持续的向oSQTH的发行方支付费用。这个费用的支付方式比较特别，它并不会伴随着oSQTH份额的名义上的变动，也不会伴随着其它资产的转移，它的最终结果是持有oSQTH的用户手里的oSQTH份额在慢慢贬值，发行oSQTH的用户要承担的责任也在慢慢变小。费率的支付是通过一个全局的归一化因子（normalization factor）来实现的，比如刚开始，一个用户持有1 oSQTH，发行方有1 oSQTH的负债，归一化因子为1，过了1天，产生的资金费率为1%, 这时候归一化因子变成了0.99，那么用户名义上还是持有1个oSQTH, 但是实际上这个oSQTH已经相对于ETH2（以太坊价格的平方）贬值了1%，同样的，发行oSQTH的用户的负债也贬值了1%。随着时间的推移，这个全局的归一化因子是慢慢变小的，这使得1单位的oSQTH所能跟踪的ETH2的量也是慢慢变少的。

新产品还是很值得期待。想了就更多欢迎加入追风社区交流： TG：[https://t.me/CryptoDigger88](https://t.me/CryptoDigger88) 币用：[https://0.plus/CryptoDigger88](https://0.plus/CryptoDigger88) Dis： [https://discord.gg/djHttK592U](https://discord.gg/djHttK592U) Twitter：[@ZF\_lab](https://twitter.com/ZF_lab)

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