# GameFi板块项目Immutable X（IMX）投研报告

By [四海为家](https://paragraph.com/@40666) · 2022-05-26

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**1、项目简介**

Immutable X是第一个以太坊layer2上为游戏、NFT等提供高TPS、零gas费、即时交易、碳中和、可扩展性的平台。与DYDX都属于Starkware的客户。其优势在于几个方面：

1.在NFT交易和铸造过程中实现0gas费、碳中和。

2.无保管风险；用户保留其私钥。

3.高达9,000+TPS的大规模可扩展性。

4.保证网络稳定可靠，做到实时交易。铸造、买卖、交易没有延迟。

4.不是集中式侧链，由以太坊保护，作为L2继承了L1的安全性，且以太坊上的项目无需迁移。

**2、赛道与竞品**

赛道：集游戏公链、NFT平台、以太坊L2、碳中和（我自己加的）概念于一身，最普遍的竞品是游戏公链，比如WAX、FLOW、Ronin等游戏链

**3、Token模型**

IMX是Immutable X项目的原生代币，总Token供应量为20亿枚（上线前进行了100倍拆分）。

**代币分配**

生态发展-51.74%（用于用户奖励、开发者奖励。流动性供应和营销）

项目开发-25%（用于开发Immutable X协议）

私人预售-14.26%（锁仓30个月后分12个月释放）

公开预售-5%（9月9日在Cionlist进行，第一轮锁仓6个月,第二轮锁仓3个月）

基础储备-4%（用于生态系统发展相关协议）

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**代币释放时间表**

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/bfcf40c7397e36641784934631811ca3525b225dd89db65fbbcdcf03be7db00f.png)

**$IMX的三个用途：**

**1.费用**

协议上每笔交易费用的20%将以IMX支付。如果您没有任何$IMX，将使用您的ETH来自动购买IMX。

**2.质押**

所有用于交易的IMX都会被发送到一个质押奖励池。该矿池将按比例分配给当前持有IMX的用户—您持有的越多，您获得的收益就越多。

**3.治理**

作为Immutable X社区的活跃成员，您对项目的发展有投票权。

**4、投资与持币分析**

IMX目前价格0.83美元左右，流通市值2亿美元左右，排名第190位。完全摊薄估值（FDV）16亿美元。总量20亿枚，目前流通量2.3亿枚。主要抛压来自公募的1亿枚的线性解锁。

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**投资机构：**

**2018 年7月种子轮融资240万美元**，Nirvana Capital和Continue Capital领投，Coinbase和Sora Ventures跟投；

**2019年9月A轮融资1500万美元**，Naspers Ventures（腾讯最大股东）和 Galaxy Digital、EOS VC Fund 领投，Apex Capital Partners跟投。

**合作伙伴**包括：**OpenSea**、Mintable、 RTFKT studios 、HighRise、TokenTrove、 SuperfarmDAO、Epics.GG、**Ilvium**、Lucid Sight、War Riders、**Gods Unchained**、**Guild of Guardians**、Crypto Assault等。

**5、社区规模与活跃**

推特账户23.9万粉丝、discord社群54846人，社群较为活跃。

**6、项目规划与动态**

今年3月，Gods Unchained连接至Immutable X，成为首个与Immutable X实现集成的NFT项目。

OpenSea在今年4月1日发推宣布将与Immutable X集成，集成后用户在OpenSea交易将无需支付Gas费。

Illuvium是一款3A级角色扮演类战斗游戏，预计将于今年第三季度末或第四季度在Immutable X上率先启动，创始人为SNX创始人的兄弟。Illuvium虽然游戏还未上线，却已经达到了近131亿美金的全流通市值，代币ILV单币价值已达到1300美金，从历史低点算起涨幅高达4300%（代币：ILV）

Guild of Guardians是一款角色扮演类战斗游戏，由Stepico开发、Immutable发行。玩家可以将他们的“激情”转换为资产，在公会当中建立梦想中的团队以获得奖励。目前游戏尚处于开发阶段，预计将于2022年上半年上线。Guids of Guardians首创链游团队打金模型，个人玩家必须加入公告才能实现“Play to Earn”还未上线已经捕获13万用户注册内测资格。

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**总结**

Immutable由大名鼎鼎的链游Gods Unchained开发，自身就具备了天量级的用户量，后续即将上线的游戏大作Illuvium与Guids of Guardians流量也是相当强大（20万+的粉丝数量），Immutable已经具备了成为链游界Steam的潜质，后续会有更多的链游在Immutable上线。

0Gas费用的铸币和交易，会让IMX的应用变得非常广泛，不过目前市场整体氛围比较狂热，投资需谨慎。

**补充资料：**

Layer1与Layer2

在正式介绍Immutable之前，我们需要先弄明白Layer2的意思，这样更加方便理解Immutable平台的强大之处。

Layer2的主要作用就是解决以太坊的扩容问题，说到扩容各位小伙伴最先想到的肯定是侧链方案，既然以太坊主网不行，就用其他主网呗，例如用Matic（马蹄）这类以太侧链实现扩容也不错，交易挺快的。

马蹄链虽然跑得快，但是它是一个以Layer1（L1）为基础的扩容方案，严格意义上来说，它并不是ETH的二层（L2）网络。虽然用L1可以实现扩展性并且速度也OK，貌似走了捷径，但是要知道ETH的网络效应非常大，大量的NFT资产已经存在ETH主链上。所以切换到其他L1网络，就会有以牺牲资产的安全性或去中心化为代价的风险，看看V神是怎么说的：

V神说认为“L2只需要依靠主链就可以拥有同级别的安全保障”。意思是，你的币在L2，只要主网保持运行你就能把这些资产安全转移到主网，L2即使遭遇到所谓的51%节点攻击，转移过程也不会中断。但如果你用L1侧链，那效果就不是这样了，L1侧链遭遇51%节点攻击时，币是可能会被盗的！

了解了L1和L2之间安全性的差异，你就会明白，侧链方案并不是ETH网络NFT生态扩容的最佳选择，最好的方案就是建立一个针对以太坊NFT的Layer2扩容方案！

**认识Immutable X**

Immutable X 的前身团队是知名链游公司 Gods Unchained ，该传奇制作团队 Fuel Games 在 2019 年行情低迷阶段创造了 5 天 400ETH 收入记录，游戏公测阶段就创造了超过 400 万张 NFT 游戏卡牌（ERC721），并在同年创造了「天价」NFT 游戏卡牌——价值 6.2 万美元的 Mythic。Coinbase、FTX、Animoca 等强大的投资方背景也使其成为含着金钥匙出生的明星团队。

**2018年 种子轮募资 240W**

获得由Nirvana Capital和Continue Capital领投的融资，美国交易所Coinbase和Sora Ventures跟投。

**2019年A轮募资 1500W**

这轮融资由腾讯最大股东Naspers旗下的投资公司Naspers Ventures和Galaxy Digital EOS VC Fund牵头，总部位于悉尼的风险投资公司Reinventure和美国私人投资公司Apex Capital参投。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/49ce526556528de05ceffc713b815b4611ae9b08605661ffad3d44677ca78f75.png)

Immutable X旨在解决NFT面临的主要经济问题之一：在以太坊网络上铸造和交易的高昂成本。 Immutable X不仅将为Immutable开发的Gods Unchained游戏提供服务，而且还将作为第三方的平台，支持其他链游，使他们能够创建自己的NFT，并支持其交易。

备受瞩目的3A游戏大作Illuvium预计将在2021年Q3上线Immutable X，Illuvium虽然游戏还未上线，却已经达到了近131亿美金的全流通市值，代币ILV单币价值已达到1300美金，从历史低点算起涨幅高达4300%

Guids of Guardians首创链游团队打金模型，个人玩家必须加入公告才能实现“Play to Earn”还未上线已经捕获13万用户注册内测资格，也将于2021年Q4首发Immutable X。

日本经典NFT链游My Crypto Heroes，也计划与Immutable X展开深度合作。

最大的NFT市场OpenSea也宣布与Immutable X展开合作。

为开发者和消费者提供0Gas费用的铸币、交易

虽然DeFi的热度正在逐渐被GameFi蚕食，但是当下以太坊NFT的交易的Gas费用也在10美金左右，高的时候超过20美金也是正常情况。那么Immutable X是采用了什么技术的Layer2方案来实现0gas费用呢？

Immutable X引入了批量零知识证明，它压缩了交易或创建NFT时以太坊所需的信息量。也就是经常见到的Roll-up“卷叠”机制。零知识证明完全可以“证明”用户在Immutable X的 Layer2方案上使用了以太坊钱包进行NFT交易签署和铸币，然后将这些证明批量化并上传到以太坊平台上。简单理解，这个技术就是让交易快照来证明过往的交易。

Immutable采用这个技术能压缩交易NFT的信息量，大大减少单位成本的费用。交易量越大，快照的数据反而越小，证明的费用就趋近于零，这就是0gas费用的实现原理。

然后我们再看看可拓展性，所谓的拓展性就是当交易费用降低后，快速交易拓展的规模化应用的网络效应。说白了就是交易速度能不能跟上。目前ETH网络NFT交易速度肯定是不能够满足的，每秒确认几笔最多支持15万笔NFT交易/day，网络使用率仅为30%。Immutable X的Layer2扩容方案有高达9000+TPS的速度，让Immutable X只消耗不到30%的以太坊容量，而达到每天数亿笔的交易支持量。

Immutable X也能顺利解决以太坊用户烦恼的耗时问题。

大家都知道有些时候手续费给的不少，但还是交易失败，处理交易的时间也不尽相同，没有快速的交易确认是很难让用户持续铸造NFT的，项目也很难发展。而Immutable的网络稳定可靠，可以实现即时交易，转让资产能够瞬间完成。

至此，我们可以看到Immutable X的技术解决了NFT交易中的安全、低成本以及快速存在的问题。这些技术优势会加大人们对NFT的交易需求，而流动性的增加会使二级市场走向繁荣，最终让更多开发者和技术精英加入NFT产业。

所以已经有很多NFT项目方发现了Immutable X的巨大价值，并且与其展开了合作。通过以上分析拆解，我们发现Immutable X的解决方案完美契合了NFT扩容的真实需求。所以项目成功的可能性是很高的，因此在项目初期就具备了投资价值以及值得我们关注。

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