# 美元、馒头与稳定币（购买力稳定币与加密公共物品） By [Web3 Saltman](https://paragraph.com/@5660) · 2023-04-25 --- 在一个更宏观的尺度，也许几十年后，BTC或ETH之类，也会成为稳定币。从BTC的每轮牛熊最高价与最低价的倍数之差来看，BTC的价格波动率是在收窄的。从市值的边际递减规律来看，BTC的价格曲线可能拟合对数函数（a＞1）曲线。这意味着，随着时间拉长，BTC价格的增长将会趋缓。按照各国央行拍脑袋定的通胀率容忍标准2%，那么，当BTC价格增长年化在2%以内，它就成为了相对理想的稳定币。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/3a7f3903385d6ddd6e644a9cd8b55fb3244a546cb56d0ad79cfa1faab20b4f8c.png) 稳定币概念衍生于货币的价值尺度职能。即在一定时间范围内，该币对多数商品的价格应该是相对稳定的，它才算稳定币。这种稳定是相对的，比如在一年内，1美元可以与1个馒头互换，如果美元可以诞生稳定币，那么馒头也不是不行。将馒头作为一般等价物，那美元则成了一种普通商品，原本200美元买的衣服，现在只是换成了花费200个馒头。简单而言，之所以不少法币表现出价格稳定的特征，是因为它作为了价值尺度。 但在更长时间尺度上，大多数法币，表现出了稳定贬值的特征。一美元在100年前的购买力和当前的购买力，其差异大的令人咂舌——这意味着一个馒头能买到的美元越来越多了。从供需逻辑来理解，这意味着市场的美元长期处于供大于需的状态，导致美元越来越不值“馒头”了。假定美国人民维持在每月30美元的工资100年没涨的话，嗯，那么每天还能吃一个馒头。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/a69d5307dfef1331144dbf8896ba850e4ee2421b184c0f4143cd3a3dbe184fed.png) 假定几十年后美元和BTC都还在的话，作为两种相对稳定的稳定币，它们也有不同的特征。美元是通胀型稳定币，而BTC是通缩型稳定币。从传统经济学观点与历史来看，通缩型稳定币并不是很好的稳定币，因为随着技术进步，商品的供给在增加，而货币的供给不足，导致的通缩会使得货币的购买力逐年提升，从而导致大家倾向于囤积货币、延迟消费，消费的减少进而会影响到整体经济增长。这也是黄金作为一般等价物逐步推出舞台的部分原因。而大多数法币之所以是通胀型稳定币，是因为主流经济学认为鼓励大家消费有利于经济发展，当人们意识到钱总是在贬值，就不愿意维持高储蓄。这个观点正确与否无关紧要，它刚好切中了央行扩大权力和政客粉饰政绩的需求，所以大行其道。因为维持通胀，民众名义工资也有自然增长的倾向，政客脸上的口水也就少点。 因此，理想的（至少是无偏的）稳定币应该是既非通胀又非通缩的，而是维持购买力的稳定。这是稳定币的真正内核，购买力的稳定。从长期来看，由于技术进步带来的商品的丰富，购买力稳定币的数量是增长的，购买力是稳定的。 这涉及一些问题，增发的部分应当如何分配，以及如何确定增发数量。BTC的方式是POW，以及确定的减半模型，ETH是POS，与Staking数量相关的经济模型。矿工与staker维护了BTC和ETH的网络安全，其增发数量的都流向了与网络安全相关的内容。POW与POS的很多优点与问题自不必再指明，我们将BTC和ETH抽象为一个加密国家，那么通胀税则是全部流向了国防安全领域。注：在一些经济学观点中，通胀也是一种隐性的税收。 加密世界原本尚不存在加密税收的概念，当我们将通胀作为一种加密税，网络安全作为一种公共物品时，加密税收的基本形式之一就出现了。事实上所有公链都要通过一种激励形式来鼓励参与者维护网络安全并弥补参与者的成本。网络安全是目前唯一在经济模型中建立可持续性的公共物品。反过来说，加密世界对其他公共物品支持的持续性不足。所以区块链经济模型发展的下一步研究方向之一，是解决对其他公共物品的支持问题。 将构建购买力稳定币与对公共物品支持持续性问题结合起来。我们做一些不负责任的简单构思。显然，健康的区块链网络随着使用率的上升，对公共物品的需求会越来越高。但同样显然地，不能制定过高的通胀税率，成熟网络的通胀税率可能只在2%以内。所以要扩展部分加密税收来源来支持公共物品，根据前述前提，网络使用率上升会导致公共物品需求提高，我们注意到，网络使用率的上升会带来gas消耗的提升，所以要获得更高的公共物品支持资金来源，可以考虑从gas上设计经济模型。比如，成立公共物品支持委员会，抽取gas的一部分作为资金，以更好的支持公共物品构建。比如ETH，其gas中的大部分用于燃烧，我们可以可以考虑抽取部分作为对公共物品的支持资金。 这里没有论述为什么要支持公共物品，这是一个漫长地让公众与技术人员去理解的工作。就像说服大家为什么要交税一样。但可以简单说明一下，“要想富，先修路”。 总结 在更长时间尺度内，一些短期看起来波动巨大的代币也可能成为稳定币。 购买力稳定是人们追求的稳定币的本质。 加密世界公共物品构建的持续性，不能依赖于捐赠，而应依赖于加密税收。 区块链经济模型发展的下一步研究方向之一，是解决对其他公共物品的支持问题。 --- *Originally published on [Web3 Saltman](https://paragraph.com/@5660/wjeD46s59QFrLe93uTdk)*