# Blur项目分析

By [Mrseven](https://paragraph.com/@9527yyds) · 2023-02-12

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先说结论：假设积分成本为3U，与乐观假设下的42U/积分相比有较大获利空间。

具体如下：

![传统理念一般使用FDV](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/eff7cafd92690e46c81f4b83ab9300f43106794d5b392ca0dda46b06d1647610.png)

传统理念一般使用FDV

![币圈观念主要看流通市值](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5e5e8e55d262ea00e7f9ef29205256ce38c82cd02c1ebfee8f9dd0730099a24c.png)

币圈观念主要看流通市值

风险提示：

本文仅是从个人角度对Blur项目进行分析，不是投资建议，请投资者注意风险，自行决策！

正文：

Blur是面向专业交易者的NFT聚合交易平台，以快著称。发展迅速，Blur自2022年10月推出后，迅速争抢市场，成为了主流交易所，目前市场份额排名第二。而且，在Blur推出后的一段时间内，交易量超越了Opensea，是近期被普遍看好的颠覆OpenSea龙头地位的头号种子选手。

**一、     Blur第三批空投中1积分的价值测算**

**1、假设：10亿枚币，12%用于空投（假设空投比例与looks、x2y2一致），即空投1.2亿枚币。**

2、空投代币分配：

由于第二批空投是第一批的10倍，第三批是第二批的1-2倍，假设第三是第二的1.5倍。

则可以得到：

第一批：461.5万枚

第二批：4615万枚

第三批：6923万枚

3、第三批空投总积分:

阶段1：2022年12月15日，Blur官方宣布第三轮空投规则，2023年1月结束，持续46天。

阶段2：2023年1月20日，第三批空投延期至2月14日，增加了14天。经测算，该阶段每24小时发出约80000分。

第三批累计60天。

第三批发放给玩家的分数=80000\*60=480万分，假设第三批总积分中留\*\*10%\*\*给上架NFT的项目方，**第三批总积分=480万/90%=533万分。**

**（一）用流通市值进行测算**

鉴于圈子主要看流通市值，用流通市值进行测算如下：

1、假设Blur流通市值为2亿U，是looks流通市值（2月6日1.6亿U）的1.25倍

则币价为：1.67U/枚

2、第三批空投分配总金额=1.67U\*6923万枚=1.15亿U

1积分=1.15亿U/533万≈**21U**

所以，如果Blur合理流通市值是looks的1.25倍-2倍，那么积分合理的价值是**21U-42U**

**（二）用完全稀释估值进行测算**

根据传统观念用FDV进行测算：

1、假设：

项目完全稀释估值20亿美金（大概是looksrare当前总市值的7倍,是Opensea牛市130亿美金估值的15%），则币价为**2U/枚**，流通市值为2.4亿U。

2、第三批分配总金额=2U\*6923万枚=1.3846亿U

1个积分=1.3846亿U/533万=25.9U≈**26U**

其实，两种测算方式本质是一样的，只是情绪价值不一样，用流通市值的方式测算则较为乐观。

如果较为系统地、谨慎地去测算估值，可以参考这篇文章，认同文章中x2y2低估（x2y2还有NFT借贷业务）、looks高估，但是，感觉其对Blur的估值过于保守和偏低：

[https://mirror.xyz/0xE8C078C600132AB68685eA06a5f7C7bC1A349b76/QI8Cjbv5dcO9bym2EnqZJ0aaORAMzVKD2AXMOeudLO4](https://mirror.xyz/0xE8C078C600132AB68685eA06a5f7C7bC1A349b76/QI8Cjbv5dcO9bym2EnqZJ0aaORAMzVKD2AXMOeudLO4)

**二、撸第三批空投成本**

第三轮空投是为NFT提供offer给积分，有成交以及成交后NFT价格下跌的风险，offer被接受后需要卖出NFT，有gas损耗、版税损耗和NFT价格下跌风险，有买到“杀猪盘NFT”的风险。

目前测算通过5eth的本金去刷空投，很卷，需要盯盘，成本在2-3U，排名100每天可以刷到大概100积分；前期大金额撸的，成本在1U左右，因为前期blur没有强制收0.5%的版税。

**三、收益测算**

参与Blur项目的方式：可以通过撸空投获取积分或者购买积分，也可以购买盒子和发币后二级市场买币，本文仅从获取积分参与的角度进行分析。

假设积分成本为3U，与上述测算结果相比，可能有较大获利空间。

**四、风险**

1、币圈大盘回调、2月14日CPI低于预期；

2、市场定价不一定一致；

3、经济模型出问题，公布模型后市场不看好；

4、积分兑换为盒子，开盒子后得到代币。号的忠诚度低或者运气十分不佳，开到的都是最低等级盒子；

5、积分与代币不是线性关系；

6、blur代币不上中心化交易所；（目前已确定上okx、火币、kucoin等cex）；

7、如果是购买积分，双押模式，卖方和中间人可能跑路；

8、blur代币充值至cex延迟，操作不及时，币价冲高回落。

**五、总结**

**（一）乐观：用流通市值测算：**

如果Blur流通市值是looks的1.25-2倍，则积分价值在21U-42U区间。

**（二）保守：用完全稀释估值测算：**

如果blur完全稀释估值为20亿U（币价为2U，即对应流通市值为2.4亿U），那么积分价值为26U。

如果大盘回调：积分价值合理区间为2.6U-6.5U；如果大盘持稳：合理区间为6.5U-13U。

当然，Blur如果上币安，那么可以在上述区间加个乘数。

个人看法，非投资建议。

**插播一下我的个人推特，欢迎关注和交流：**

[https://twitter.com/9527yyds\_1](https://twitter.com/9527yyds_1)

**六、其他重要因素**

**本文仅是从理性角度去分析，但实际上市场很多时候受热度、情绪和做市商所控制**，需要注意，比如：

1、 Opensea没有发币，Blur将会是上币的NFT交易所中的龙头，有溢价的可能；

2、市场投机情绪下降；

3、Blur背后的投资人也很知名，其中，Paradigm造势和控盘能力很强，从Art gobbler NFT项目给Blur带来的支持和热度既是完美证明。

4、参考同行业的x2y2、looks，Blur的经济模型可能包含代币质押等通缩的安排；

5、Blur 1月20日发推表示，将在上币前尝试推出前所未有的产品。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/dd4f742072d554a60bcb49ed3ea287c762e162c64e8b3fa832e833ae8a17bd64.png)

6、[@definalist](https://twitter.com/definalist) 发推表示，Coinbase以对ape完全相同的方式对blur代币进行链上测试，Coinbase有99%的可能上币blur。

![https://twitter.com/definalist/status/1623250313645010945?s=20&t=EOdlVPLPfQadFp69mDusuQ](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/532d0f190725e725b39fb424309211f9965bd9c28dbe5156747bd5350ab72f0a.png)

https://twitter.com/definalist/status/1623250313645010945?s=20&t=EOdlVPLPfQadFp69mDusuQ

[https://twitter.com/definalist/status/1623250313645010945?s=20&t=EOdlVPLPfQadFp69mDusuQ](https://twitter.com/definalist/status/1623250313645010945?s=20&t=EOdlVPLPfQadFp69mDusuQ)

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*Originally published on [Mrseven](https://paragraph.com/@9527yyds/blur)*