# 基于图表逻辑的长短期市场风险判断和行情预期

By [Karenin](https://paragraph.com/@95299) · 2023-03-09

---

    **这篇文章我会采用一种纯粹的基于图表分析的逻辑去判断我们在市场周期中所处的位置，存在的风险和未来的预期，其中最核心部分在于理解周期嵌套、理解市场状态以及寻找图表逻辑共振**。仔细把这篇文章看完并且认真理解每一个逻辑链的朋友我相信都会得到很大的收获。
    

学习TA的朋友对周期的概念不会陌生，分析市场我们总是需要从大级别到小级别逐一级别去分析，从而思考我们在不同周期级别所处在的位置。通常小周期的趋势总是会受到大周期压制，而长期趋势的改变也同样需要从小到大周期级别逐一逆转。我们首先来看几个图表

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/0f6d43a64ff6555c44d1da01591f94bfc7245c57a5f69e5ca928fee7c81c9fdb.png)

这是比特币对美元的周线历史图表，我们能够看到周线级别斜率放缓，同时每一个小周期的的上涨幅度在减弱，这意味着周线级别的需求的减弱，而通常**需求减弱，总是会导致来自供给端的大规模抛售。所以单从图表逻辑来看，未来或许能够继续放缓上涨，但是如果想让上升趋势变得可持续，需要看到一个较大周期级别的下行调整。**

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/badb9e2b1616671ccb8772f497f535ba0bbe7e9fbee9c08868e5024347345480.png)

第二个图表是以太坊对比特币的历史周线图表，红线是上个周期以太坊相对比特币强度投降的时间节点。目前以太坊相对于比特币横盘两年并面临方向选择。上一次方向选择的时期是上一个熊市的中期阶段，方向选择后我们看到了山寨币对比特币的投降，并且市场情绪从怀疑走向失望。而现在从这个图表来看，如果方向再次选择往下，很可能将会出现同样的市场状态，山寨币大规模投降，市场从怀疑走向绝望阶段。我们**结和上一张图表的结论，我们得到一个市场预期逻辑链：比特币需要有一次大周期级别的价格调整，在比特币继续调整的过程中如果以太相对比特币投降，市场情绪将会急转直下。**

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/596385ce464af9b79770b4c3953b7505158ad128dddaf20e54a2aea38e0bfba7.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fe56c4db36c89e3ff8a3eb3ccc56b46c2adb0ef9a514abbd8df58232819eb5ca.png)

这两张是两个主流山寨币bnb/usd和matic/usd的历史图表，在整个熊市过程中，以他们为代表的主流山寨币始终没有投降痕迹，并显示出了大级别的疑似顶部派发的迹象。所以我们**继续结合前两个图表逻辑得到一个完整市场预期逻辑链：比特币需要有一次大周期级别的价格调整，在比特币继续调整的过程中以太相对比特币投降，市场情绪急转直下，而以bnb、matic等为代表的主流山寨币大幅下跌投降。**

**当不同的图表预期能够形成一条完整合理的市场结构演变和情绪演变逻辑链，那么每一个图表预期的准确率都会得到强化，我把这种思维模式称之为图表逻辑共振**。正是通过这种分析模式，结合周期嵌套，我得以过去成功预判了gmt、luna的顶部。

现在我们已经得到了一个大周期级别的市场预期，接下来我们回到小周期级别对市场进行进一步分析。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/cacb71253fac93757d8b397160b51bc924961696e95e395875655e6acbb0ed8e.png)

如今我们根据前面的逻辑链得到了一套大级别的市场走势预期路径，所以短期我们预计最近的上涨只是一个死猫反弹。现在回到比特币以及加密总市值图表的日线图，图中我们能够看到上涨趋势的明显的变弱，而过去两年这种趋势变弱几乎都指向市场很快迎来短期的终点。短期的终点能否最终会成为行情最终的顶部取决于市场基本面，而我认为我们不具备持续上涨的基本面。**所以这种短期终点的预期结合大级别的下跌趋势，我们很容易的得到一个新的预期：市场可能正临近于短期上涨行情的终点以及下一段下跌行情的起点。**

我们可以同样可以通过图表逻辑共振去寻找更多的分析依据，市场认为加密货币属于一项新的科技技术，所以加密货币的属性类似于科技股。因此我们可以通过分析科技股的走势一定程度上推断加密市场的走势。上图是高科技股票ETF XLK和加密总市值的走势，我们发现除了绿圈部分因为ftx暴雷事件导致的走势分化，过去一整年两者的走势基本同步，加密仿佛就像是加了杠杆版本的XLK。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/a2045a11f40bffe9a9c7388b6f50f1202f1ce8d46831dcc12614b9002eaa2411.png)

为了进一步分析XLK，我把XLK相对于spx的走势同spx单独的图表放在一起，我们发现XLK对spx正在构筑一个经典的头部，并且过去每次构筑头部我们都看到了大盘的反弹的终点，以及接下来科技股对大盘的大幅下跌！**所以我们得到一条新的市场预期逻辑链：加密市场的走势和科技股同步，而科技股正在对美股大盘构筑潜在的顶部，并且顶部构成将意味着科技股对美股的大幅下跌，这可能同样预示着未来加密市场对美股的大幅下跌。**

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f90cb5a2b792960fe43375fd54ccb11470ebbe71d822fed8abba43290bd290e8.png)

最后我想再提一下美股，目前影响美股的一个主要因素是利率的预期，而美债通常对利率更为敏感，所以我们看到当美债提前对利率做出反应时，我们总是能看到美股迟到的定价跟进。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fb7b91667ae9bdee4d284a79b0355c456b7f2df9947011bb1e78137d2cf36a8d.png)

我们把以上所有的图表逻辑结合在一起，**最后我们得到的完整的市场预期的结论：利率预期提高，美股下跌，高科技股对美股构造潜在顶部，之后可能相对汇率大幅下跌，加密货币会跟随科技股同步走势；与此同时比特币大周期级别同样有回调需求，日线级别的弱势预示着短期可能的顶部，由此继而可能会带来大周期级别下跌行情的延续；以太坊对比特币可能面临方向选择，主流山寨图表显示潜在大级别顶部预期，所以如果以太坊对比特币图表方向选择向下，我们很可能会看到山寨币的大规模投降。**

以上整篇分析都只是单纯的从图表和市场运行规律的逻辑关系出发，最后得到了一条完整的行情预期逻辑链，可能每一个图表逻辑单独拿出来都很容易被质疑，但是当所有的图表指示着一条完整的预期的逻辑链时，那么我们必须要更谨慎的对待分析结果。**实际上图表之外，还可以通过分析宏观逻辑、分析期货市场、分析市场情绪等等各个角度寻找更多的共振，共振点越多，那么预期的准确率也会越高。**

所有的分析结果都会跟随着图表的变化而进行动态纠正。**但目前为止，对于投资者而言，无论短期或者中长期，我认为风险都不应该小觑**，**所有的图表都在指示着阶段性的顶部，以及未来更多的下跌。**

最后以上所有的分析都不构成投资建议，希望理性思考，欢迎交流讨论。

---

*Originally published on [Karenin](https://paragraph.com/@95299/ZnlXAzwDFD8bngQ8ErfF)*