# 如何对冲 DeFi 风险？

By [a41a](https://paragraph.com/@a41a) · 2021-11-18

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　　这就是为什么许多交易者开始使用期权。它们允许交易者通过确保他们不会因合理的未平仓头寸而被淘汰，从而利用这种波动性。这是增加成功交易机会的简单方法。

　　然而，期权不仅对交易者有用。探索 DeFi 可能性的加密投资者也应该考虑使用期权来对冲风险。

　　例如，如果一个新项目承诺在 ETH 上的回报率超过 200%，用户可以通过购买看跌期权来「确保」自己的资本免受损失。这将使他能够补偿在抵押品清算时可能发生的损失。当然，这可能会使盈利能力下降几个百分点，但它允许 DeFi 的挖矿者探索风险更大的项目，并在不牺牲安全的情况下将更多资金分配给 DeFi。

**例子**

　　如果 DeFi 用户认为在以 402 美元的价格放置 100 ETH 和 200% 抵押品时可能会损失 13% 的资本，那么他可以购买适当数量的看跌期权。如果 ETH 的价格移动到 300 美元左右的清算水平，那么对于每一个以 402 美元买入的合约，他将获得至少 102 美元的利润。这样，他就可以为每个期权购买大约 0.33 ETH。

　　由于 (隐含) 波动性较低，两个月后的近值看跌期权的价值约为 0.1 ETH。这意味着每只看跌合约获利 0.23 ETH。

　　用户在 100 ETH 资本中有损失 13 个 ETH 的风险，可以对冲这种损失。如果他以每个合约 0.1 ETH 的溢价买入 ETH 看跌合约，价格从 402 美元跌至 302 美元，那么他的看跌合约每份价值 0.23 ETH。对于价值 5 个 ETH 的合约，这相当于 50 份合约，或 11.5 个 ETH 的潜在利润，这几乎涵盖了清算 DeFi 抵押品的损失。

　　这个小场景说明了 DeFi 中风险管理的重要性，并提供了一个如何对冲 DeFi 风险的示例。

　　这一点的重要性怎么估计都不过分。期权可以很好地对冲 DeFi 挖矿的风险。

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*Originally published on [a41a](https://paragraph.com/@a41a/defi-2)*