# Y2K Finance：外来锚定资产的定价风险

By [tantalum](https://paragraph.com/@antisystem) · 2022-10-10

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我想以一些,我认为与我们将要讨论的内容特别相关的引语来开始这篇文章。

> _“多年前，一位年长的合伙人教我区分不太可能的结果和灾难性的结果。即使几率很小，也应避免后者。” ——彼得·伯恩斯坦_

> _“我从事保险业，任何可能发生的事情都会发生。”——沃伦·巴菲特_

> _“史无前例的事件经常发生，所以……做好准备。” ——塞思·克拉曼_

当我介绍我们即将推出的协议时，您最好记住这些引言：**Y2K Finance。**

什么是Y2K Finance？
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Y2K Finance 是我们为异国挂钩衍生品设计的一套结构性产品，这将使市场参与者能够对特定挂钩资产（或一篮子挂钩资产）的风险进行稳健的对冲或投机，从而偏离其“公允隐含市场价值'。

该协议带来了三个主要产品：

### Earthquake

_这款旗舰 Y2K 结构化产品利用 ERC-4626 标准的变体来创建_**_完全抵押的_**_保险库。用户可以使用这些金库来对冲、投机和承销与各种挂钩资产相关的波动风险。代币持有者从该市场产生的交易费用中获得奖励。_

### Tsunami

_Tsunami 将链上衍生品推向最前沿，是一个抵押债务义务 (CDO) 驱动的借贷市场，用于具有 MEV 证明清算的锚定资产。_

### WildFire

_Wildfire 为代币化风险交易提供二级市场，是一个链上 RFQ 订单簿，用户可以在其中交易 Y2K 风险代币，既可以释放充足的流动性，又可以在多变的市场中快速重新定价半可替代代币。_

为什么我们关注挂钩资产？
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坦率地说，与它们相关的风险存在根本性的错误定价。一种被命名为“挂钩”或“稳定”的工具的吸引力，它允许人们进行交易、存储价值并产生超额市场回报，这诱使投资者将灾难性取消挂钩事件的风险归因于类似于 CSW 的概率中本聪......当最近的取消挂钩事件（如 UST、USDD、stETH 和基于恐惧的 Tether 运行）表明它要高得多。

还有大小问题。我们试图占领的市场已经膨胀到前所未有的水平，稳定币推动了大部分增长。仅前三大稳定币（USDT、USDC、BUSD）_就占加密货币总市值的 17% 以上。_

![稳定币的抛物线增长](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/1cd955a2d37cf0295514fdc08cc7f78001f97ef572d743e509503933569d0e0a.png)

稳定币的抛物线增长

毫无疑问，稳定币和其他挂钩资产的流行只会继续增长，这就是为什么我们认为 Y2K 是 DeFi 生态系统中必不可少且急需（现在比以往任何时候都更需要）的组成部分。

Y2K Finance如何运作？
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如前所述，Y2K Finance是一套结构化产品，而不是单一机制。详细描述所有产品会使这太冗长。所以，由于时间关系，在即将发布的白皮书中会提供更多的细节，因为我比较懒，所以我将使用这一节来简要介绍一下旗舰产品：Earthquake.

让我们将风险头寸定义为两种类型的保险库之一中的 ETH 存款：“溢价”保险库和“抵押品”保险库。用户可以通过存入相应的“溢价”保险库来“购买”我们任何受支持资产的脱钩事件的保险。相反，他们可以通过将资金存入“抵押品”保险库来“出售”保险。

每对 Vault 具有以下属性：

\*\*资产：\*\*金库正在交易的特定挂钩资产。 \*\*周期：\*\*保管库的开始和结束日期。 \*\*清算：\*\*为了触发清算事件并因此支付给“溢价”金库存款人，挂钩资产价格需要偏离多远。

参与者可以在纪元开始日期之前的任何时间存入 Y2K 保险库，之后资金在纪元期间被锁定。Chainlink 预言机用于监控锚定资产价格，在资产脱钩程度大于金库对的罢工的情况下，抵押金库的内容将被清算并奖励给溢价金库存款人。

如果在资产的保险时期内没有取消挂钩，则保险费和抵押品付款都将交付给保险卖方。重要的是要注意，无论是否发生清算事件，保险卖家都会收到保费，并且所有现金流都发生**在时代结束**时。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/aefd230ad843a4675409ef196dcb5af4c1215178e8bd8e98ff439a0c98a48630.png)

在发布时，Earthquake 将支持以下代币：

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/15e3601fa3dc42790bb81ffb8fccb6599324fbbef33c005b2f432235725a55e0.png)

Y2K代币
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我们试图以一种可以取悦它的方式设计代币，或者至少具有显着的实用性。

一些当前计划的实用程序详述如下：

**费用收入**

a.风险抵押品收益的 5% 费用。 b.来自保费和抵押存款的 0.25% 费用。

**veY2K**

a.锁定我们最强大的支持者和巨鲸用户。 b.排放分配以激励特定金库的使用。 c.基于锁定持续时间的收入增长。 d.veY2K 的市场。

**治理**

a..对增加新资产和衍生产品的管理权。 b.通过向寻求包容的项目出售权利来产生收益的机会。

### 路线图

在结束本文之前，让我们快速讨论一下我们对未来的计划。我们希望不断添加到我们的产品套件中，因此在发布后不久，我们将致力于发布：

1.  多链稳定币支持。
    
2.  重新定位机制以防止金库中的位置稀释。
    
3.  预测资产脱钩的预测模型。
    
4.  挂钩套利金库。
    
5.  用于 Y2K 保险存款的自动复利机。
    
6.  选项
    

正如你所看到的，我们为未来计划了很多很酷的东西，我们希望你们也能提出新的想法供我们实施。

我希望这篇文章至少让您对我们的协议产生了一些兴趣。

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[Sourse](https://medium.com/@Y2KFinance/y2k-finance-pricing-risk-in-exotic-pegged-assets-2544cfef6454)

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*Originally published on [tantalum](https://paragraph.com/@antisystem/y2k-finance)*