# 估值模型的一点猜想

By [Armonio的加密游民日记](https://paragraph.com/@armonio) · 2022-07-17

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如果因子模型是指数模型，那么决定价值的第一性不会迁移。

如果因子模型是线性模型，那么第一性会迁移。例如，当一个情绪因子已经极低了，这个因子对估值的影响就已经不大了。

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*Originally published on [Armonio的加密游民日记](https://paragraph.com/@armonio/BHDnAYDXxG0dwxtVnloW)*