# Galaxy, Jump Crypto 即将瓦解，另一个崩盘的开始？

By [Audrey Yang](https://paragraph.com/@audrey-yang) · 2022-05-15

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最近看到圈内疯传Galaxy, Jump谁谁谁因为Luna这波不行了，或是看到大家对高频量化的解析，实在是忍不住想分享一下 量化交易中的高频策略（HFT），主要是根据交易时间的长短来做区分，高频交易速度需要非常快，所以有些交易机构将自己的“伺服器”设置在离交易所的伺服器很近的地方，以缩短交易时间。 从定义来说，高频交易是程式交易的一种方式，高频交易必定属于某种演算法交易的形式，但演算法交易不一定属于高频交易。
 据我所知Jump Crypto与Galaxy团队旗下都有高频策略，而高频策略又能分为套利趋势及做市策略，与许多人了解到的30~50%年化并不一样，以Jump为例，赚的价差也持续复利，一年几倍数的增长是很正常的。在市场波动的行情下，反而是高频策略牟取利润的最佳时机，亏损可能性也极其低，因为如果连续几个单亏损，由于每一单的仓位都很小，那么可以即时只损。
高频容量有限，因此一般来说皆为自营，外人根本投不到也无从的之真实收益。

而Jump 是 LUNA 的主要公众支持者，所以我认为资产负债表相当大。 但这个损失绝不至于让他们倒闭， 唯一可能让他们决定在明面上放弃进军Crypto的可能性在于政府将对其与 lfg 的场外交易进行大量监管审查，作为一家芝加哥公司将可能受到直接的影响。

即便Jump一定是使用非美国的海外主体，美国政府依旧可能透过追溯一系列问题进而穿刺子公司的面纱对主体Jump实施制裁，例如：子公司的资金来自哪里，是否使用主要实体来获得更便宜的信贷额度，股东是谁，分公司在哪里（即在主要实体的办公室）等等。

除了 Jump 之外，还有许多流动性提供者，因此失去一个做市商并不是灾难性的，其他的做市商会弥补市场的不足。 如果市场主要流动性提供者也消失了，可能会看到交易指标发生一些变化，例如成交百分比 - 但我认为最近没有注意到任何重大变化。

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*Originally published on [Audrey Yang](https://paragraph.com/@audrey-yang/galaxy-jump-crypto)*