# sAVAX 的机制和用例 By [azureblue](https://paragraph.com/@azureblue) · 2023-01-30 --- 什么是 sAVAX？ ---------- sAVAX 是 BENQI 提供的 AVAX 质押衍生品，是 Avalanche 网络上最大的流动性质押协议，也是领先的借贷协议。 sAVAX 和 AVAX 之间的关系类似于 stETH 和 ETH 之间的关系。在 POS 网络（例如 Avalanche、ETH2.0）上，用户可以质押原生代币（例如 AVAX、ETH）以保护 POS 网络，并从网络中获得质押奖励以换取他们的投资。随着去中心化流动性质押协议的兴起，现在用户可以选择通过它们将代币质押到网络以获得额外好处：对代币和硬件的数量没有限制，最值得注意的是，接收质押资产（例如 sAVAX、stETH）增加灵活性和额外收入。 ![BENQI 流动性质押概述](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fa091b87b7be4ba1bdd5d034f2a7e0dd28b994022a9b44f6eec8602ef88f3578.webp) BENQI 流动性质押概述 ### sAVAX 的价值 sAVAX 是可转让的，并且与 stETH 不同，它会自动累积质押奖励：每个 sAVAX 可索取的 AVAX =（总 AVAX 质押 + 产生的总质押奖励）/铸造的总 sAVAX。因此，无论用户的 sAVAX 代币是从哪里获得的，通过 BENQI 通过质押，通过 Trader Joe 通过交换，或者通过另一个地址通过简单转移，可以从每个 sAVAX 中取消质押的 AVAX 数量持续增长。 ### sAVAX 的灵活性 一个普通的 AVAX质押者会牺牲代币的流动性，大大降低了退出机会 。当通过 BENQI 质押时，sAVAX 持有者可以通过交易 sAVAX 来重新获得退出的灵活性。目前，Trader Joe 和 Platypus 等协议为 sAVAX 交易池提供了良好的流动性。 ### 使用 sAVAX 赚取额外收益 sAVAX 带来的最具吸引力的特性之一是其可组合性——越来越多的协议将 sAVAX 作为抵押品和流动性资产纳入越来越多的应用场景，这为 sAVAX 持有者提供了基于 sAVAX 的多重收益机会。换句话说，通过BENQI质押AVAX的用户可以获得2种收益，轻松加起来超过20%的APR： * 来自 Avalanche 网络的 AVAX 质押奖励（撰写本文时约为 7.2%）； * sAVAX 收益率策略的收益（从 2% 到 18%，具体取决于策略）； * 从 sAVAX-StableCoins 收益策略中获利（从 12% 到 60%，具体取决于策略）_，当然，这种方式会有无常风险损失。_ sAVAX 收益率策略：预期 -------------- 抵押资产正在席卷整个 DeFi 的结构。许多领先的加密货币机构预计（例如 Paradigm 的分析），以太坊质押资产 (stETH) 在未来几年的流通量可能会超过 ETH。 Avalanche 上的 sAVAX 预计也不例外。这表明围绕 AVAX 的生态系统可能会围绕 sAVAX 进行复制和扩展，从而导致 sAVAX 用例和 sAVAX 收益策略的增加。然而，随着巨大的多样性而来的是更高的复杂性。 如果没有强大的区块链编码能力或强大的区块链工具，用户可能不容易获得一些高收益策略。去中心化自动化工具平台 CIAN 大大缓解了这个问题。在 CIAN 上，提供了越来越多的自动化策略，以降低用户的操作复杂性，最大限度地降低资本风险，提高用户的资本效率。对于 sAVAX，CIAN 已与 BENQI 合作，以设计一套自动化收益策略，无需任何额外成本，借助 CIAN 的去中心化自动化策略可大大减少用户的工作量。 sAVAX 用例 -------- ### 去中心化交易所 Trader Joe 是 Avalanche 上著名的 DEX。 sAVAX 的持有者可以在 Trader Joe 的 sAVAX-AVAX 池中提供流动性，以赚取一些掉期费用和代币奖励。由于该特定代币对的价格同步，无常损失可以忽略不计。考虑到到目前为止铸造的 sAVAX 总量，如下图所示，在该池中可以看到可观的流动性。 ![Trader Joe上的farming池](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/08b7a1180cd80bf32a62018cd3c087372fb4c7616565654fbd00509fd65e4651.png) Trader Joe上的farming池 其他 sAVAX 流动性池可以在 Platypus 和 Pangolin 中找到。 ### 借贷 借贷协议允许用户存入 sAVAX 代币作为抵押品以借用其他加密资产。这使用户可以使用新的yield策略，同时保留他们的质押奖励。用户可以使用 sAVAX 作为抵押品在 BENQI 上借入各种资产，然后利用这些资产在其他协议上获得额外收益。 也就是说，在与贷款相关的策略中，需要监控和频繁调整抵押品比率，以降低清算风险，并最大限度地利用资本。用户可以借助 CIAN 的现成自动化工具来减轻这些风险/复杂性。 ![sAVAX lending/borrow 界面](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c314d0148dd0fcfb875bc6a3c88dd72d3392e27f0ed1fab1c478c199090ebea7.webp) sAVAX lending/borrow 界面 目前，BENQI、Yeti Finance 和 MoreMoney 支持 sAVAX 作为抵押品。随着 sAVAX 生态系统的扩展，预计在不久的将来会有更多借贷平台加入这一行为中来。 ### 衍生品 衍生品是成熟资产的重要延伸。 Ribbon Finance 为基于去中心化期权金库的 sAVAX 持有者提供可观的 APY（风险较高）。用户将 sAVAX 抵押到金库中；在后台，当算法确定预计利润超过风险时，金库会出售看涨期权。未来有望围绕 sAVAX 发展各类衍生品。 关于BENQI ------- BENQI 以 Avalanche 高度可扩展的网络为基础，桥接去中心化金融 (DeFi) 和机构网络的愿景始于在 Avalanche C 链上推出 BENQI。 BENQI 的收益生成 DeFi 产品套件包括 BENQI Liquidity Markets 和 BENQI Liquid Staking。 BENQI 的流动性市场允许用户从其提供的资产中赚取利息，并以超额抵押的方式从平台借入任何可用资产。 BENQI 的 Liquid Staking 协议是一种流动性 Staking 解决方案，它将抵押的 AVAX 代币化，使用户能够在 Decentralized Finance 应用程序中使用收益资产。 关于CIAN ------ CIAN 是一个去中心化的自动化工具/实用程序平台。通过区块链/协议和高级自动化的大规模集成，CIAN 正在定义一组自动化元策略，将具有代表性的链上任务/策略的复杂手动执行转变为无代码用户的简单三步任务定义过程。 CIAN 的目标 — 复杂性降低 80%，资本效率提高 60%。 当用户运行 CIAN 的自动化工具时，他的资金始终在他的智能钱包和选定协议中，由他自己完全控制。 努力致力于 CIAN 的战略重点——质押资产（例如 sAVAX）。 CIAN 将继续设计可盈利的收益策略和自动化工具，以确保 sAVAX 的内在增长。 --- *Originally published on [azureblue](https://paragraph.com/@azureblue/savax)*