# 永续合约交易 101 By [白开水](https://paragraph.com/@baikaishui) · 2022-06-14 --- ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/23343678e902502a750092e19e2656903733896279ab8e26f946670794ec6898.jpg) 本文中的解释和示例由我们的社区成员 JohanWalem4#3838 创建。 **1.什么是期货合约，它是如何运作的？** 期货合约是一种允许期货合​​约持有人在未来某一日期以固定价格买卖标的资产的协议。 例子： 假设您今天种植和收获了 100 公斤 (kg) 的小麦，并且您认为小麦的价格可以在 3 个月内从今天的 10 美元/公斤上涨到 20 美元/公斤（出于任何原因，例如小麦短缺或更多3 个月内对小麦的需求）。 您可以购买一份期货合约，在 3 个月内以 20 美元/公斤的价格出售 100 公斤小麦。在本合同到期日，您可以行使该合同并以约定的价格出售小麦。 **2.永续合约与期货合约有何不同或相似之处，它是如何运作的？** 永续合约是一种没有固定到期日的期货合约。 例子： 在上述小麦示例中，永续小麦合约没有到期日，而不是 3 个月到期的期货合约。在大多数情况下，永续合约的价格往往与资产的现货价格有很强的相关性。因此，您可以使用永久掉期来接触资产，而无需在现货市场持有资产（现货市场交易资产以立即交割）。例如，在交易石油的情况下，可能很难接触现货石油，因为您将不得不花费额外的存储成本。在这种情况下，永久石油合约允许您在不持有现货市场的情况下接触标的资产（石油）的价格。 **3.解释什么是资金支付——永续合约的核心机制。** 资金费率是用于使永续合约价格接近现货资产价格的机制。资金机制平衡了买卖双方，这有助于保持多空之间的平衡，并保持永续价格与现货价格的稳定。 资金支付是买卖双方在交易永续合约时产生的成本。正的资金利率意味着多头永续合约的持有人必须向短期永续合约的持有人支付费用。负资金利率意味着短期永续合约的持有人将不得不向长期永续合约的持有人支付费用。资金费率根据永续价格与现货价格的偏差上下浮动。 例子： 如果小麦现货价格为 10 美元，而小麦永续合约价格为 11 美元，则资金费率为正。 这意味着看涨合约的持有者将不得不向看跌合约的持有者支付费用。 这种机制将阻止那些持有看涨的人，因为他们将不得不付出更多的资金费用。 因此，永续合约的价格将回到现货价格并缩小差距。 **4.您如何从资金支付中获利或亏损**？ 您可以根据资金费率进行定向仓位，从而从资金支付中获利或亏损。如果资金利率为正，多头永续合约持有人必须向空头永续合约持有人支付费用。这意味着如果您在资金利率为正的情况下持有多头合约，那么您在持有头寸的同时支付利息。但是，当资金利率为正并且您持有永续合约的空头时，您将获得持有长永续合约的人支付的利息收入。因此，您可以从资金支付中获利或亏损。 **5.什么是杠杆？使用杠杆有哪些好处和风险？** 杠杆允许交易者通过提供适当数量的抵押品以较小的资本持有大头寸。 例子： 假设您想持有 100 公斤小麦期货，您可以提供 10 公斤小麦的抵押品，并持有 100 公斤的保证金头寸，而无需对整个 100 公斤进行现货敞口。使用杠杆的好处是它可以帮助交易者提高资本效率并以更低的成本增加风险敞口。使用杠杆的风险在于，如果价格因波动而迅速波动，可能会导致您损失抵押资本。使用杠杆时，必须采用健全的风险管理原则。 **6.什么是套利？解释如何从永续合约市场的套利机会中获利或亏损。** 套利是在多个市场买卖资产或商品以利用市场价格差异的做法。 例子： 如果永续市场价格与现货市场价格之间存在差异，交易者可以从套利机会中获利。例如，如果小麦在现货市场上的交易价格为 10 美元，而在永续市场上的交易价格为 11 美元，则交易者可以在永续市场上持有空头头寸，同时在现货市场上购买小麦。几天后，如果两个市场的价格都收敛到 12 美元，那么交易者的永续头寸会损失 1 美元，但现货头寸会获利 2 美元。因此，他们的净收益为 1 美元，即他们从套利机会中获利。但是，如果价格不收敛，他们可能会蒙受损失，而且价格不收敛的时间越长，他们也可能会产生额外的资金支付，这将增加他们的开支。 **7.在高层次上，解释您将使用外汇或加密货币永续合约来投机或对冲您的资产的特定事件。** 如果您认为标的资产的价格会根据经济前景发生变化，您可以使用永续合约对冲您的资产。例如，如果您持有加元（加元）并认为未来 6 个月内加元兑美元将因经济因素而贬值，您可以使用加元永续合约来对冲您的价格风险敞口。 Increment是一个基于 zkSync 2.0 的分布式算法汇率协议，为 DeFi 中的非美元参与者提供开放金融。 要了解更多信息，请访问我们的[文档](https://docs.increment.finance/) 有关最新更新和新闻，请在[Twitter](https://twitter.com/IncrementHQ) 上关注我们加入[Discord](https://discord.com/invite/2sFSmCmAH7)社区 --- *Originally published on [白开水](https://paragraph.com/@baikaishui/101)*