# Beagle Dao 每周干货分享#20220525

By [Beagle DAO](https://paragraph.com/@beagledao) · 2022-05-31

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**进入熊市后，市场热点不多，关注点依旧在stepn、Luna和大盘上。本周beagledao深入这些热点，掰开揉碎了分析热点项目的操作策略、崩盘逻辑，展开以下讨论：**

### 一、本周Beagle DAO主题

1、几位gamefi深度玩家讨论了以stepn为代表的gamefi项目崩盘的话题

2、资深宏观大神@Robbieliu和@davidhornhouse 分享了近期大盘走势和华尔街风向

3、经历过上几轮周期的资深投资人聊了矿圈的投资现状

4、个人分享环节beagledao的首席分析师will老师分享了近期研究的主题，猫老师分享了Luna的交易策略。

### 二、讨论环节

1、stepn何时崩盘？

*   @FinanceYF3：大家都在关注stepn资金流入流出的数据，目前（20220525）还是流入大于流出的状态。流入代表有多少新韭菜进来，出金代表项目每天要付出多少利息。当利息大于流入资金时，体系就开始面临崩盘的风险。想要不崩盘可通过调控币价等机制吸引老用户复投，考验项目方代币经济学的功底。
    

![出金入金模型](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e13f0a4a9a8125dd57d3eaa59f885816c7e81c46dbd6d251ace52cf3ef1b0217.png)

出金入金模型

*   @MisesWei：以这篇文章为例，stepn还有很多其他APP数据、链上数据可供分析，比如用户DAU、项目方基金会地址收入利润。对数据分析有研究的同学可以关注。
    
    [https://www.notion.so/flow-with-heart/Stepn-f35c7e6f81a14ddc879a929df4ea324b](https://www.notion.so/flow-with-heart/Stepn-f35c7e6f81a14ddc879a929df4ea324b)
    
*   chao:我觉得不需要从托盘的角度分析项目方和基金会的利润对盘面的影响，因为对于一个大家都认为迟早会崩盘的盘子，当发展到一定体量后，项目方没有动力用利润去托盘。所以只要没有用户买新鞋，盘子一定会崩，项目方需要做的就是刺激新鞋子销量。
    
*   @FinanceYF3：金库地址是分析gamefi和资金盘的一个传统。简单来说，如果金库有钱，项目不一定不崩。但是如果金库没钱，项目一定很快会崩。搞资金盘的人分两拨：一种是外围群众，看币价入场的。另一种是用矿机逻辑入场的，他们非常看重矿机的回本状态。比如axie和stepn打金工作室。如果金库资产大额减少，说明项目的矿机逻辑开始不靠谱了，raca有一波币价就是随着金库资产大幅下跌的。出入金是一种高级的meme，代表一种心理支撑。高级用户关注的指标，一个是金库，一个是矿机价格。
    
*   @0xGameTiger：我认为如果项目崩盘，项目方还是会接盘，因为投资人明年三月份才线性解锁，在那之前需要确保投资人的收益，GMT的融资价格是0.05美元。所以明年三月以后可能会是崩盘的开始。我认为stepn这一波机会应该优先买鞋，然后买GST，最后才是买GMT。
    
*   @\_TAOLIMAO：我在stepn上有一点失误，优先买了母币GMT，其实但从池子市值的角度来看，我当时投资的时候GMT市值20亿，GST1亿。GST生孩子的消耗量也更多，应该优先买GST。现在SOL上的GST的支撑是BSC上的鞋子带来的，因为BSC链的用户都会买SOL的灰鞋作为充电宝，GST的抛压却在BSC链上。还有一点，我认为当mint鞋子已经开始不赚钱的时候就应该离场了，因为产矿机都不赚钱了，那矿机挖出来的币肯定也很快不值钱了。
    

问：目前（20220525）如何在stepn里赚钱以及可能承担的风险？

*   买鞋。风险：接盘（几天后退出大陆的公告发出后，鞋价暴跌）
    
*   做空GST。风险：爆仓，资金费率太高，1.5%
    
*   跌下来抄底。风险：螺旋死亡
    
*   开新服务器冲新服务器 （大概率赚钱）应该屯手机然后熟悉流程，加社群。大概率在avax上开新服，第一时间买avax的gst，关注数据。
    
*   realm会对母盘gmt有需求（类似房地产放水逻辑）
    

2、大盘讨论

*   @davidhornhouse：坊间传闻，华尔街在讨论狙击UST的citidal funds把它们做多通胀的仓位平掉了（citidal是去年最早开始做多通胀的机构）。释放了一个信号，接下来做空通胀有很大的交易机会，可能出现在第二季度末第三季度，也有可能出现在明年年初。每次鲍威尔讲话前，开始有人出来吹风鹰派言论试探市场，如果市场跌，就会温和一些加息，9月份的加息幅度会降低。
    
*   @davidhornhouse：做空都是左侧交易，目前机构投资者的机会出现在石油和美国房市。
    
*   @Robbieliu:写了一篇近期大盘的文章。
    
    [https://mp.weixin.qq.com/s/-HLMN13GoWYnoXlmNg7NDg](https://mp.weixin.qq.com/s/-HLMN13GoWYnoXlmNg7NDg)
    

文章里没提到的有：①币本位合约的开仓量激增，达到了519之前的高点。资金费率没有升高，说明进去了很多空头，行情看起来不是很乐观。②option的put call ratio是一年内的最高点，说明大家下行保护的意愿非常强，短期的put不便宜。③机构离场明显

问：明年中国政府要放水，影响？

*   @Robbieliu:可能放水5万亿人民币，但很难保证GDP增长5.5%，今年已经将GDP增长预期下调到2%~3%，很有可能最终GDP跑不过美国（40年第一次）。GDP和疫情防控无法兼顾。现在持有RMB明年可能受到通胀影响，人民币汇率会跌。
    

3、矿圈投资现状

*   @davidhornhouse：现在BTC算力非常高，还有很多新的矿机在路上。asic矿机对比特币的价格特别敏感，容易导致财务数据很难看，所以美股大的矿工股表现很差。神鱼认为很快就要到关机币价，矿机按斤卖的时候了。
    
*   @Robbieliu:我在美国看到的也是这样。去年入场挖矿的人杠杆很高，买矿机的价格很高。有两个风险：①给矿工做矿机贷款的很难处理，②大的矿工公司一直在减持BTC。根据上一个周期的经验，这个周期最终一定会打关机币价战争的，小矿工会被大矿工吃掉，老一代机器淘汰，时间点会出现在下一轮减半前。后来进场的没有电价优势的散户最终一定会投降的。美国挖矿的逻辑跟中国有一点不一样，很多能源公司是为了拿可再生能源补贴去支持挖矿的。
    

![4万5矿机关机币价图](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/eade6d2dda0ecb031e164b4eb8950c1be4254bb349f5ccf87c6efd9c727aafe2.png)

4万5矿机关机币价图

![2万8矿机关机币价图](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/01e545860d2f0d5f5348fa884d75548499c06dc5ab8aef4236e65054f3b5d632.png)

2万8矿机关机币价图

*   @satoshi\_gibbs：旧机器会被淘汰一波，S19/S19PRO现在溢价太高也会跌回正常价格。
    

### 三、个人分享环节

1、@FinanceYF3：Twitter space经验分析和投资机构合投项目表

*   通过分析美国头部基金、二线基金和中国三线基金的投资项目，得出结论：美国一二线基金抱团效应明显，合投项目金额庞大 。中国三线基金抱团效应差，合投规模小，不成气候。国内机构加密市场投资仍需要向国外机构学习。
    
    [https://twitter.com/FinanceYF3/status/1528222547988209664?s=20&t=pITj87\_uwD97XGPZ-P5Gpw](https://twitter.com/FinanceYF3/status/1528222547988209664?s=20&t=pITj87_uwD97XGPZ-P5Gpw)
    
*   分析目前最热渠道推特space的一些数据和经验，分别从数据，场次多的项目方，热门space分析，经验总结几个维度来进行。
    

[https://twitter.com/FinanceYF3/status/1528954561540419589?s=20&t=pITj87\_uwD97XGPZ-P5Gpw](https://twitter.com/FinanceYF3/status/1528954561540419589?s=20&t=pITj87_uwD97XGPZ-P5Gpw)

2、@\_TAOLIMAO：Luna交易策略（注：数据为20220525，注意时效性，仅用于参考交易策略）

osmosis（1127）和场外（1784）差价58%，可能可以买现货，在gate套保。

利润是差价+可能拿到的luna2空投，成本是利息，每天约1%，风险是gate关闭充提，单机币爆拉。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d40a7768a46b4a546d487b76466bb6a9308037b7451409ea0e7d928f68c556de.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/a00418e15194f698f46a8246c95ad0cd792df8ecb9da8e49eeab60c78bddfb5d.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/53db67295804aa7a295de2893ea60404963229d91ab03a7cdfbce34a977d8ef5.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/6d48a98083b3af444eb88716f4879321b9e1178f7bfdea47f49e4d6fc1a40e73.png)

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*Originally published on [Beagle DAO](https://paragraph.com/@beagledao/beagle-dao-20220525)*