# Terra($Luna)最全纵览（下）——应用体系

By [BearQuant](https://paragraph.com/@bearquant) · 2022-05-15

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Terra以稳定币UST为核心，建立了一个丰富的应用体系。

### 二、链上应用体系

### 1.应用概览

Terra链的应用围绕稳定币UST展开，不同于ETH这类大型公链百花齐放（NFT/Game/其他工具）的状态，Terra链上的协议更少而精，以Defi为主，但是也有一些在NFT等领域的尝试。

就使用体验来说，Terra具有较快的交易速度和低廉的手续费。

就类别来说，Terra涵盖了Defi的大部分协议类型，而且都有不俗的成绩。

![Terra链上协议](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/39b48c11f53c37e537f63e2ea27677fe6943d73ce2cac37b902097a4148f886c.png)

Terra链上协议

### 2\. Anchor($ANC)

Anchor是Terra上最重要的协议，以年化20%的稳定币储蓄收益著称。

1. 借贷过程：

*   贷款人
    

出借UST，得到约20%APY

*   借款人
    

先将LUNA/ETH 质押，得到质押凭证(bLUNA/bETH)，以质押凭证为抵押品，以一定的比率借得UST，如：抵押价值100UST的bLUNA，借得75UST。另外，借款人需要支付借款利息，同时会得到平台治理币ANC作为激励。合计借款利息与ANC激励，借款人有可能得到正收益。

*   Anchor
    

将借款人抵押的LUNA/ETH拿去质押，质押得到的收益在贷款人与借款人之间分配。

**\- 贷款人的利息来源：借款人支付利息+抵押品质押收益（+储备金）**

2. 储备金

为了保证稳定的贷款收益20%，Anchor协议有一个储备金库，用于支付差额。在市场活跃时，任何超过20%的额外收益率都被用来充值储备金库。然而，当市场低迷时（通常在剧烈的加密货币崩盘和熊市期间），储备金库不断被抽干以支付UST存款人的费用。如果越来越多的用户存入UST，会更快地耗尽储备金库。

20%的收益率让这个储蓄协议听起来像个旁氏骗局，但是项目方多次在储备金枯竭之际充实储备金库的行为，更像是用金钱争取时间。以烧钱的方式拉客，同时争取扩展其他UST的应用场景。

3.风险

⽬前市场上 UST 的需求量过⾼的原因是 Anchor Protocol 提供 的19.5%年化收益率，当下有 70%左右的 UST 是为了获得该收益⽽锁在 Anchor Protocol ⾥的。

这个协议虽然提高了UST的应用需求，却导致了UST超发的危机。倘若此协议不能保持市场满意的收益率，市场上将会大量抛售UST，极端情况下也会诱发死亡螺旋。UST 脱锚前的市值约为 180 亿美⾦，然⽽市场上没有任何地⽅可以承接该流动性。

即使没有前几日UST的大量抛售导致Terra王国的轰然倒塌，Anchor这个协议的不当处理也有导致死亡螺旋的巨大风险。

### 3\. Mirror($MIR)

合成资产协议，可以通过超额抵押铸造可交易的合成资产，主要合成美股。没有准入限制，7\*24交易，可以在交易所(Uniswap/Terraswap)交易。

简而言之就是用户可以在Mirror上追踪美股的涨跌，而且限制少，随时可交易。

1.合成资产赛道

合成资产的体量并不算很大，其中规模最大的Synthtix，Mirror次之，而Mirror是最大的美股合成资产协议。

合成资产的设计复杂，虽然目前不算特别完善，但是有极大的发展潜力，其优势在与可以实现真正的跨链，甚至是横跨链上链下，而且产品有较大的拓展性。

2\. 具体介绍

Mirror的价格追踪机制，本质上也是控制合成资产的市场供求关系来实现价格的锚定。

Mirror具备了金融的创新性，也为用户提供了更丰富的投资标的，其追踪了数十种标的，以美股为主，也有重要的加密资产。

在Mirror上，用户可以通过超额抵押多种Terra链的产品（例如UST，以及将UST存入Anchor后得到的aUST等）生成追踪固定标的资产的mAsset（如mAAPL/mGOOGL/…）。在项目方的设计下，用户可以通过 **在Anchor中的储蓄UST+在Mirror中Long/Short**，得到年化30%-40%的收益。

另外，mAssets很容易移动和赎回，用户也可以在以太坊的Uniswap或币安链的Pancakeswap上交易它们。

三、链下应用拓展
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为了延伸Terra稳定币的使用场景，Terra除了建设自身链并且渗透到其他链上，其在链下也有一定发力。

在Terra早期的叙事中，链下的应用与稳定币体系，链上应用一起，被称为促进Terra生态发展的三个“飞轮”。但是链下应用的逐渐低调与数据的不可得，可能暗示着链下生态发展的遇到瓶颈，也有可能是这些应用触及到了监管的范围，也有可能是出于与韩国政府合作的保密要求。在这里作简要介绍。

### 1.Chai钱包

Chai钱包主要是针对线下商家，它的目标是成为韩国商家的支付首选（手续费低/结算快）

对于商家来说，它比韩国其他信用机构的手续费更低，结算更快；对于消费者来说，通过 CHAI在合作商家中进行消费和其他银行卡并没区别，还有机会获得折扣或积分返现。

CHAI的推出让普通人在不知不觉中和Web3经济进行了互动。大部分公链与应用的目标用户是对加密资产与投资感兴趣的人，Terra将加密世界之外的普通用户也引入了自己的系统，而且在这个过程中，加密世界对他们而言没有任何门槛。

### 2.MemePay

MemePay是2019 年在蒙古基于区块链推出的移动便捷支付产品。

用户可以通过与蒙古当地货币Tugrik 联动的加密货币在计程车、加油站和百货公司付款。

结语
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这就是Terra整个生态链的状况。在稳定币的基础上，它打造了丰富的应用生态。可以说，Luna的价值承载的，除了在于稳定币的设计与基本盘，也在于整个生态的使用价值。虽然现在的Luna/UST遭遇了信任的崩盘，但是其背后生态体系仍有一定价值，未来会如何，还有待观察。

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*Originally published on [BearQuant](https://paragraph.com/@bearquant/terra-luna-2)*