# Торговля опционами на бирже Deribit.

By [BeSmart | RU](https://paragraph.com/@besmart-ru) · 2024-11-16

---

В статье пойдет речь о [Deribit.com](https://www.deribit.com/?reg=19473.9938) - бирже фьючерcов и опционов.

Платформа уже набрала достаточную популярность среди опытных и профессиональных участников рынка. В прошлом к ней было мало интереса, и ордербуки были пустые. Сейчас ситуация стала получше. Главное, что теперь и на таких активах как BTC, ETH, SOL, BNB, XRP можно торговать как и на взрослых сформировавшихся рынках.

Не путайте классические опционы с бинарными.

Классический опцион - это право на покупку или продажу актива по определенной цене. Бинарные опционы - это скам, который запрещен во многих странах мира.

На бинарных опционах невозможно заработать - risk/reward на сделку составляет менее единицы – поставив 100$ в прибыльной сделке вы зарабатываете +90$, а в убыточной теряете всё. И это не говоря о "кухнях" - платформах, которые не выводят ваши сделки на рынок и рисуют на графике любые свечки, чтобы побыстрее забрать себе ваш депозит.

**Пример из жизни.** (Покупка опциона CALL)

Допустим, вы хорошо заработали на крипте и присмотрели себе машину за 200.000$. B вы решили заранее договориться с автосалоном о покупке - а он сказал, что сможет продать его только через 3 месяца, так как потребуется время на то, чтоб ее привезти и закрыть все юридические моменты, и попросил залог в размере 10.000$. Вы заключили с ним договор и перевели сумму. В договоре указано, что вы можете отказаться от покупки, но в таком случае потеряете залог. Автосалон не имеет права отказаться от сделки, если вы на нее согласны.

Что может произойти к дате истечения?

Все хорошо, никаких происшествий, через 3 месяца вам привезли машину вы покупаете ее за полную стоимость. Падение цен. По какой-то неизвестной причине, за это время достаточно сильно падает цена данного автомобиля до 150 000 - 160 000 и вы видите много похожих вариантов, но намного дешевле. Вы отказываетесь от покупки, теряя 10 000$ залога, но получая возможность купить такой же автомобиль значимо дешевле. А может даже и лучше по модели и комплектации. Рост цен. По какой-то неизвестной причине, автомобили выросла в цене и подобный авто стоит уже 250 000 - 260 000$. По договору, автосалон не может отказаться от сделки и вынужден продать вам его за 200 000$. В этой сделке вы выступили как покупатель call опциона со страйком 200.000$ на 1 единицу автомобиля, со сроком экспирации 3 месяца, премия составила 10.000$. Для вас это была выгодная сделка, но если бы премия была в районе 50.000$, отказаться от исполнения договора было бы уже не так выгодно.

**Давайте рассмотрим еще один пример из жизни.** (Покупка опциона PUT)

Курс рубль/доллар взлетает до ~150₽, а после корректируется на ~50₽. И на цене в ~120₽ за доллар у вас возникла огромная неопределенность. И мы хотим просто зафиксировать эту цену. Но сделать это так, чтобы на нас не влияло изменение цены в будущем.

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/844f2d3100e600a3dcd81fef5357564df1a0b907746f3577161870db83aea588.png)

Представим, что у нас есть 10000$.

*   И если мы боимся что цена вернется к прежним значениям (~70₽) - то наша задача сохранить стоимость нашего портфеля.
    
*   Но в то же время мы не хотим продавать валюту, чтобы в случае дальнейшего движения выше, мы смогли участвовать в этом росте. Как нам это сделать?
    

Мы можем купить опцион пут со страйком 120₽ за доллар, оплатив премию (предположим) ~500$. И у нас есть 2 сценария развития событий к дате экспирации:

Цена упала до ~80₽, мы получаем право продать актив за 120₽, получив разницу весь объем актива, который у нас имеется. Тем самым, мы сохранили стоимость нашего портфеля по цене, значимо выше текущих рыночных значений. В итоге мы имеем:

*   10000$ Х 80 = 800.000₽, мы сохранили валюту ($)
    
*   Плюс разница по опциону пут, которая составит (120-80) Х 10000$ = 400.000₽ ИТОГО: ~1.200.000₽ Но если бы мы не купили опцион пут, то наш портфель составил бы 800.000₽. Разница достаточно ощутима. Курс вырос до ~200₽, мы остались в активе, потеряв только лишь премию в размере ~500$ (сумму страховки). Что совсем незначительно, относительно всей суммы которая находится у нас в активе. Итого: 10000$ Х 200 = 2.000.000₽ Примеры имеют неточности и достаточно примитивны, но надеюсь достаточно понятны, чтобы усвоить принцип работы опционов.
    

**Вернемся к Deribit.**

У многих разбегаются глаза при первом взгляде на доску:

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/de32f813c7ce5aa513d9d5ff352d04aa79a0489f536223ca5a1cfce8322af16f.png)

Слева расположены Call опционы, или так называемые "колы". Справа - Put опционы, путы.

Колы дают вам право на покупку актива, а путы - на продажу.

Цена исполнения опциона называется "страйком" - она расположена по центру.

Опцион всегда имеет свою цену, называемую "премией". У каждого из них есть свой ордербук – bid указывает лучшую цену покупки, а ask - цену продажи. Если вас не устраивают текущие цены, то можно поставить ордер в стакан и ждать его исполнения.

Опционы можно разделить на 3 группы в зависимости от их страйка:

Out of the money (OOM) - когда страйк опциона далеко от текущей цены актива, и он не принесет покупателю профитов если цена останется на месте. Например, на доске это будут call со страйком 10000.

At the money (ATM) - страйк близко к цене актива, например call со страйком 6500.

In the money (ITM) - цена актива превышает страйк, например call по 5000.

Торговать опционами можно в обе стороны – не только покупать, но и выписывать (продавать). В обычном трейдинге у нас есть 2 действия - лонг и шорт, а на опционах их 4. Рассмотрим каждый из них.

**Покупка CALL опциона.**

Покупка кола похожа на открытие лонга по базовому активу, но дает гораздо больше профитов при сильном росте. Наша прибыль, по сути, не ограничена - ведь цена может идти вверх бесконечно долго. Риск заранее известен – вы можете потерять только уплаченную стоимость опциона к указанной дате.

![Окно покупки или продажи опционов.](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d1824912b56059b83fa0ddeb0dd5804937020c51b46be2e692b5f48d6f64af57.png)

Окно покупки или продажи опционов.

Давайте рассмотрим на примере ETH, который стоит ~3022$ Вы можете заплатить 235$ за право купить 1 ETH за 3100$, со сроком исполнения 27 декабря. Варианты развития событий к этой дате:

![Три варианта развития.](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/7ebe79b092317f287be25014d02959075dcdfdd8ed65099e9c45d16e6bb960e9.png)

Три варианта развития.

1.  Цена Эфира на 27 декабря - 5000$. Вы получите доход, размер которого составит разницу между текущей ценой эфира и страйком опциона (3100). Т.е. вы вложили 235$, заработали 1900$, чистая прибыль - 1665$, то есть ~705% от вложений.
    
2.  Цена Эфира - 3100$. Вы в минусе, потому что нет разницы, воспользоваться правом покупки или нет - можно купить 1 ETH c рынка за эти же деньги. Ваши потери: стоимость опциона, т.е. 235.77$.
    
3.  Цена Эфира - 2500$. Исполнять опцион нет смысла, и вы просто даете ему истечь, без всяких действий. Потери как и в пункте 2, ограничены суммой 235$.
    

![Динамика PNL, которая зависит от нахождения цены актива в дату экспирации.](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/78e66991d2e419ca1dc4fa06c44667611e8040898e0343a1b1686faa2fd0d625.png)

Динамика PNL, которая зависит от нахождения цены актива в дату экспирации.

А что если бы вы не стали заморачиваться и вложили 235$ в покупку Эфира по текущему курсу 3100$?

1.  Цена Эфира: 5000$. Наш заработок: 61% = 143$.
    
2.  Цена Эфира - 3100$. Наш заработок: 2% = 6$.
    
3.  Цена Эфира - 2500$. Наши потери: 17% = 40.5$.
    

Как вы можете наблюдать, покупка call опциона дает гораздо больше профитов, если базовый актив сильно превысит "страйк" к дате истечения. Но и риск выше - вы можете потерять уплаченную премию, если рынок будет в даунтренде или даже боковике.

**Покупка PUT опциона.**

Купленный пут дает право на продажу актива по указанной цене в оговоренную дату. Его можно сравнить с открытием шорта - короткой позиции. Покупая put опцион, вы ставите на то, что к моменту истечения цена будет ниже страйка (или же для хеджирования рисков, но об этом расскажу отдельно). Максимальная прибыль равна цене базового актива, если курс упадет до 0 – но такое может случиться разве что в фантазиях Уоррена Баффета. Так что вы можете рассчитывать на разницу между страйком и ценой актива на момент исполнения. Риск заранее известен и равен стоимости опциона - вы не сможете потерять больше.

Допустим, вы покупаете put опцион на 1 ETH со страйком 3100 и датой истечения 27 декабря:

![Окно покупки или продажи опционов.](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b54f536d07499cf8b5a79ba03014260bab1776d900c363a9531e7bea7a82344b.png)

Окно покупки или продажи опционов.

Сейчас он торгуется в районе 257$ (за 1 шт, т.е. на 1 ETH). Теперь рассмотрим ситуацию, когда вы его купили и дождались даты истечения (смотрим на график ниже):

![Три варианта развития.](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/711d16492088f13a8b4fa115f6808421f019ada61a0d12804612b637ab8ab487.png)

Три варианта развития.

1.  Эфир вырос до 5000$. Вы имеете право продать 1 ETH по цене 3100$. Для вас нет никакого смысла исполнять это, ведь можно продать 1 ETH гораздо дороже. Ваши потери составят 257$, которые вы заплатили.
    
2.  Эфир торгуется в том же диапазоне стоит 3100$. Опцион не даст профитов при исполнении. Страйк 3100$ не отличается от текущей цены базового актива, и ваши потери, как и в первом случае, будут равны стоимости опциона - 257$.
    
3.  Эфир упал до 2500$. При исполнении опциона его продавец будет обязан выкупить ваш 1 ETH по цене страйка - 3100$. Конечно же, вам это выгодно и ваш заработок составит 600$. Общий доход с учетом купленного опциона составит 600-257 = 343$.
    

Покупка пута оправдана, когда вы прогнозируете сильное движение вниз. Однако, при росте или боковике вы потеряете уплаченную стоимость (премию).Динамика PNL, которая зависит от нахождения цены актива в дату экспирации.

![Динамика PNL, которая зависит от нахождения цены актива в дату экспирации.](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/eac2f111650b6b74440836128fe1a9312cef05097188c87bf7f41714a540c063.png)

Динамика PNL, которая зависит от нахождения цены актива в дату экспирации.

**Продажа CALL опциона.**

Окно используется то же самое, что и при покупке, только требуется нажать на кнопку sell. Продавая кол, вы берете обязательство на поставку базового актива, в нашем случае - эфиров. Прибыль ограничена премией опциона, вы не можете заработать больше, чем вам заплатят. Риск - не ограничен, ведь цена может идти вверх очень долго (особенно на крипте).

![Динамика PNL, которая зависит от нахождения цены актива в дату экспирации.](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/6d97fc9c504f7fc787e3ca216b8514aa0409b8cf88da35ad2a3945e4407e6851.png)

Динамика PNL, которая зависит от нахождения цены актива в дату экспирации.

Например (из графика): Вы продаете call опцион со страйком 3100 и датой истечения 27 декабря, покупатель платит нам премию 287$ за него. Варианты:

1.  Эфир вырос до 5000$. Наши потери: 5000-3100=1900$, нам заплатили премию 287$, итого: -1613$.
    
2.  Эфир остался ~3100$. Вы не теряете деньги на исполнении (т.к. страйк равен цене актива), но зарабатываем на полученной премии 287$.
    
3.  Эфир вырос до 3387$. Покупатель исполняет опцион, вы теряете 287$ из-за разницы со страйком, но полученная премия компенсирует нам убытки - остаемся в нуле.
    
4.  Эфир упал до 2500$. Покупатель не будет исполнять такой опцион, вы остаетесь в плюсе на 287$ за счет премии в эквиваленте базового актива.
    

Не советую продавать колы, если вы только открываете для себя опционы. Риск очень высокий – при сильном росте вас вынесет вперед ногами и потери будут сопоставимы с открытой короткой позицией. Продажа кола оправдана в комбинации с другими опционами при построении разных конструкций.

**Продажа PUT опциона**

Продавая пут, вы берете обязательство выкупить эфир по цене страйка. Идеальный вариант для вас - если цена не достигнет страйка. Ваши максимальные потери будут при падении базового актива до нуля, а прибыль ограничена премией, которую вам заплатят.

![Динамика PNL, которая зависит от нахождения цены актива в дату экспирации.](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fe648ff3a90bd563434899f29764c6698cb72194613ea2bdf80f84165b7df3a0.png)

Динамика PNL, которая зависит от нахождения цены актива в дату экспирации.

Например (из графика): Вы продаете пут со страйком 3100 на дату 27 декабря, вам платят 254$ премию. Варианты на эту дату экспирации:

1.  Эфир вырос до 5000$. Вы в плюсе, ваша прибыль равна премии, т.е. 254$ в базовом активе (так как эфир подорожал, получается больше).
    
2.  Эфир остался ~3100$. Вы не теряете на разнице, и так же получаете заработок за счет премии 254$.
    
3.  Эфир упал до 2813$. Покупатель исполняет опцион, вы теряете 287$ из-за разницы со страйком, но полученная премия компенсирует нам убытки - остаемся в нуле.
    
4.  Эфир упал до 2500$. Вы теряете 600$, минус полученная премия 254$, итого: -346$.
    

Продажа пута принесет прибыль если рынок будет в боковике или вырастет. Если же ожидается сильный рост, лучше просто купить базовый актив или call опцион.

**Опционные конструкции** (в данном примере - Покупка Стрэддла).

Изучите тему опционных конструкций - когда например, покупается одновременно CALL и PUT опцион и заработок идет вне зависимости от направления движения рынка. Но в то же время с ограниченной зоной убытка от 2545 до 3870 (как изображено на графике).

![Стрэддл.](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/cc006d2c93712d62524a335be2fad136d15bcdeba37d7fb6128f3151f1424ea6.png)

Стрэддл.

Данную конструкцию вполне возможно использовать каждому новичку, в моменты неопределенных ситуаций на рынке.

**Дальнейшее изучение и рекомендации**

Не рискуйте всеми деньгами! Ни в коем случае не инвестируйте в опционы более чем 10-15% вашего депозита. Особенно, если вы новичок.

Это только базовое описание опционов, которое позволит вам лучше разобраться в теме.

Откройте для себя хеджирование рисков с помощью опционов - в некоторых случаях имеет смысл купить путы, когда есть риск серьезного обвала.

В следующих статьях мы рассмотрим возможность торговли алгоритмическими сеточными роботами с полностью или частично закрытыми рисками в связке с опционной конструкцией.

\--

**Дисклеймер**: Данная статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Использование торговых ботов и опционных стратегий связано с рисками, и результаты могут отличаться в зависимости от рыночных условий. Пожалуйста, проводите собственное исследование и консультируйтесь с финансовыми специалистами перед использованием данных инструментов.

Удачи в торговле и успешных сделок! 🚀📈

\--

Торгую на биржах:  
[ByBit.com](https://www.bybit.com/invite?ref=N0XO5D)  
[OKX.com](https://www.okx.com/join/59864434)  
Еще раз приведу ссылку на биржу, где торгуются опционы - [deribit.com](https://www.deribit.com/?reg=19473.9938)

Автор статьи: [https://t.me/public\_aleksztk](https://t.me/public_alexztk)

---

*Originally published on [BeSmart | RU](https://paragraph.com/@besmart-ru/deribit)*