# [币萌研究院] 项目简报 - THORChain ($RUNE)

By [币萌 TokenMore](https://paragraph.com/@bimeng) · 2022-03-27

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项目简介
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THORChain（雷神链）是一个去中心化跨链 AMM 交易协议，刚开始是由一群匿名的加密货币开发人员于 2018 年在 Binance 的黑客马拉松上创建。通过 THORCHain，用户可以在不同的 L1 区块链之间进行代币交易，不再需要通过中心化交易所交易。对于一直追求隐私保护和资产保管的用户来说，THORChain 提供了一个取代中心化交易所（CEX）的重要功能之一：跨链之间的非托管、无需许可、去中心化交易。

THORCHain 在 2022 年 3 月 22 日完成了硬分叉升级，3 月 25 日的交易额达到了 12.5 亿美元，增长率为 400%。

主网已公布在 2022 年 3 月 31 号上线。

官网： [https://thorchain.org/](https://thorchain.org/)

推特（14.7 万关注者）： [https://twitter.com/thorchain](https://twitter.com/thorchain)

电报（22,573 成员）： [https://t.me/thorchain\_org](https://t.me/thorchain_org)

Discord（3,683 成员）： [https://discord.com/invite/KjPVnGy5jR](https://discord.com/invite/KjPVnGy5jR)

GitLab： [https://gitlab.com/thorchain](https://gitlab.com/thorchain)

文档： [https://docs.thorchain.org/](https://docs.thorchain.org/)

  

项目解读
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直到现在，比特币和以太坊大规模的交易一般都在中心化交易所完成，这些中心化交易所的商业模式常常受到去全球去中心化流动性池和所支持的去中心化交易所的影响。

中心化交易所的风险：

*   交易对手风险：用户隐私被掌控，资金储备不足的容易破产，甚至有可能市场被操控；
    
*   交易速度：提币过程繁琐缓慢；
    
*   监管风险：正在加强 KYC 程序，某些资产被列入黑名单，某些地区的用户被屏蔽，不得使用，有被叫停或者没收资产的风险；
    
*   被盗风险：通常是黑客重点目标；
    
*   交易成本：对用户分门别类，手续费收取存在较大的不公平。
    

2016 年，第一个去中心化交易所开始出现，DEX为用户提供了一种去中心化、非托管进行交易的方式，维护加密货币应有的价值。像 UniSwap、SushiSwap 和 PancakeSwap 等这样的去中心化交易所，分别拥有了数十亿的用于交易的资产，证明了人们对 DEX 模式的需求非常巨大。

但是，他们往往受限于单一的区块链，UNISwap 和 SushiSwap 只能在以太链上进行交易，PancakeSwap 只能在 BSC 上进行交易。

THORChain 的出现就是为了解决这一痛点。

THORChain 是基于 Cosmos SDK 开发的且使用了 Tendermint 股权证明（POS）共识机制，当中还嵌入了币安链的 TSS 代码库。THORChain的代码完全开源。Cosmos SDK 工具包优点在于开发者可以方便即插即用不同的模块，从头开始构建一个定制的区块链。原理是 Cosmos 可将应用层、共识层、网络层进行分离。SDK 和 Tendermint 的核心组件由接口 ABCI 绑定，ABCI 是它们的翻译机制。这意味着，应用程序可以用任何的语言编写，不需要像以太坊那样需要使用本机语言和符合现有的共识机制等被条件约束，完全降低了构建特定应用程序的门槛。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/3721380d975308f3d8255f444e545b3f26386e1dd3a34de0580d923c63b3f792.png)

THORChain 通过使用 SDK 工具包更改交易排序和执行协议规则来避免一般的交易机器人和节点进行前端交易以套利，同时也减少了 LP 的无偿损失。Tendermint 让 THORChain 有了抗分叉和接近即时的终极性，降低了分叉和双花对流动池可能造成的负面影响。THORChain 还使用着一种门限签名方案（TSS），以保障节点不会控制用户资产，此方案比 Multisig 有着更好的隐私性和更低的交易费用，且与链无关，可以大大减少支持新链的工作量。

THORChain 的连续性流动池（CLP）-自 Uniswap 推出 AMM 以来最有意义的改变之一，交易费用为滑点的一个函数，而不是固定百分比的手续费。THORChain 的 CLP 设计，使得套利者在推高价格的同时，必须支付更高额的交易费用，从而 LP 收益，且减少无偿损失。THORChain 在共识协议中决定优先成交手续费最高的交易，套利者必须权衡支付滑点费用，避免把交易分成过多的小额订单，去避免高额手续费，否则会面临交易可能会有延迟和失败的风险。

THORChain 的原生代币是$RUNE。$RUNE 与系统中的其他资产保持着相对平衡状态，保护网络安全。整体上，1U 的外部资产，就有 3U 的$RUNE 代币质押，防止了节点不诚实地运营网络（因为惩罚的代价大于从流动池获得的价值）。节点必须质押最低数量的$RUNE,才能开始在网络上验证交易，且在一定时间内节点会在活动和备用两个状态之间切换，确保了节点操作的去中心化。由于网络内部运作是脱离节点运营商的，网络可以以最小化成本升级和修改。与此同时，LP 必须将 $RUNE 存入网络中的每个资金池，且每笔交易都通过 $RUNE 执行，这个过程，充分调动 $RUNE 的流动性。

激励钟摆-当系统失衡时，网络会调整区块奖励和网络费用，来激励节点运营商和 LP 恢复平衡状态。当系统稳定时，节点将获得系统奖励的 2/3，LP 获得 1/3。若果偏离阈值，协议将通过相应的算法转移奖励。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ea5a5e8455af117a4666422ef6cadc96cc57e01051f289bbd633c43e7b872e07.png)

值得一提的是 THORChain 社区，文化培养方面做的非常出色，核心开发成员将代码库的所有权转让给了社区，让社区来进行维护，完全提现了去中心化的网络精神，从而，使得社区越来越强大。团队作风非常透明，持续提供开发进度、金库管理以及常规开发节奏来进行长期的汇报跟踪策略。

### 竞品劣势简述

*   ChainFlip:支持新增区块链更困难耗时，受到攻击面更大；
    
*   PolkaSwap：无法处理现货原生 ETH 和 BTC 兑换；
    
*   REN：封装代币，而不是现货，有可能失去锚定的风险。
    

  

经济模型
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### 代币模型

代币符号：$RUNE

合约地址：RUNE-B1A (BNB Beacon Chain)

代币价格：$8.71

目前市值：$2,881,715,034

最大市值：$4,357,150,093

锁仓总值：$305,102,080

24 小时交易量：$520,429,266

流通量：330,688,061.33

总供应量：334,937,975

最大供应量：500,000,000

  

### 代币分配

最初发布时的分配：

流通：19.8%；

OP 储备：10.5%;

社区：10.4%；

团队：10.0%；

种子投资方：5.2%；

协议储备：44.1%。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/231f2888c9cdff398f18a60e3115b6d5648ee1d3fb896439a173d43f6cdb44cc.png)

### 代币关键角色

*   流动性：资产结算；
    
*   安全性：网络安全；
    
*   治理；
    
*   激励措施。
    

  

### 代币重要功能

*   节点绑定：为了阻止节点串通和窃取锁定在金库中的 LP/Swapper 资金，节点需要以锁定一定比例数量的$RUNE 抵押品。
    
*   流动性提供者：$RUNE 可以充当池中所有外部资产的基础交易对。在流动池 中，50%的资产是$RUNE,50%是外部资产。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b7dba529b9cdf2a3452f9174608ed706d272d32fb1894813f66e8fadfac0719d.png)

项目背景
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### 融资状况

2019 年，在币安链发行$RUNE IDO，筹集到 150 万美元。

2021 年，其交易协议 THORSwap 完成了 375 美元的融资，由 IDEO CoLab Ventures 领投。

最新财务状况，该金库共有 1.46 亿美元用于投资协议开发、流动性、回馈社区捐赠。目前债务已全部偿还。该协议拥有 1.74 亿美元的 RUNE 储备，价值 12 亿美元。

  

### 投资机构

NxtBlock Capital、Coin98 Ventures、OPW Ventures 等。

### 项目团队

核心团队由 8 名开发者组成

*   Leena M.：ThorChain 项目开发助理；
    
*   Kai Ansaari：THORChain 项目负责人；
    
*   Jazear Brooks：THORChain 区块链架构师、Swish 工程总监；
    
*   Jessica Watson Miller：Near 社区活动的组织者；
    
*   Philip Stanislaus：前 THORChain 首席架构师与开发工程师；
    
*   Jon Carr-Harris：CRED Investments 创始人；
    
*   Chaitanya Shah：CRED Investments 工程开发总监；
    
*   Josip Zdilar：THORChain 社区与市场经理。
    

  

### THORChain 投资的项目

XDEFI Wallet、ASGARDEX、BEPSwap、THORName、THORSwap 等。

  

路线图
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THORChain3 月 16 发布的路线图，即将阶段性推出跨链聚合器、重新设计前端以及单边质押 vTHOR。

重点表示聚合器分的 5 个阶段：

V1：实现以太坊长尾资产和 THORChain 上的原生资产（BTC、DOGE、LUNA、UST、BNB 等）之间的跨链聚合；

V2：实现与 Terra 生态 AMM 交易所 Astroport 和 Terraswap 集成的 Terra 聚合器；

V3：聚合更多的 EVM L1 和 L2 链（Avalanche、Fantom、Polygon、Arbitrum 等）；

V4：聚合 Solana 长尾资产；

V5：聚合 IBC 资产。

另外，THORSwap 聚合器将通过引入从交易费用中增值的 vTHOR（单边质押）来释放自己的奖励机制，协议的收入 75%将分配给 vTHOR 持有者，而不是收取任何费用。

有关进展度汇报方面，THORChain 的团队做的特别细，按周来计算，每实现一个计划，就会进行计划报废，这是其社区的强大之处。详情可以参考： [https://medium.com/thorchain](https://medium.com/thorchain)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/8bb737f51eaab40e9b167981ca2696ef9d630cdcf6a6f7ec212ce50f4edbe72e.png)

 截至 2022 年 3 月 21 日：

上周

*   完成硬分叉测试网和驿站网；
    
*   0.81.2,0.81.3,0.81.4 的版本发布；
    

这周

*   完成硬分叉混沌网
    

下周

*   TERRA 启动
    

  

总结
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THORChain 自建立以来，遭遇过很多次的黑客攻击，却能在熊市中逆势成长，且经过了知名机构的实验证明，LP 的获利确实比在 Uniswap 中要大，体系结构在无数次的改进后越发成熟稳定。同样，随着越来越多的链和生态加入，遇到的问题也会越来越多。随着团队与社区不断脚踏实地的努力，加上目前资金量充足，相信的问题也会一一被攻克突破，THORChain 以目前的实力，被人评价为币安的隐藏武器一点也不为过。或许，它代表了最小化信任跨链交易的未来。

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*Originally published on [币萌 TokenMore](https://paragraph.com/@bimeng/thorchain-rune)*