# [TokenMore] 币萌投研 - Gains Network (GNS) By [币萌 TokenMore](https://paragraph.com/@bimeng) · 2023-02-09 --- 本文数据更新日期：2023/2/8 01 项目简介 ------- Gains Network 首个产品 gTrade 是部署在 Polygon 及 Arbitrum 上的去中心化永续合约交易所。截至目前，gTrade 支持包含加密货币、外汇、美股、指数等在内的超过 90 个交易对。 02 产品设计 ------- ### 交易对 目前 gTrade 支持以下交易对，均仅支持使用 DAI 开仓，交易时使用预言机来使得每个交易订单获得中间价格。 * 加密货币：40+ 交易对，最高 150 倍杠杆 * 外汇：10+ 交易对，最高 1000 倍杠杆 * 美股：20+ 交易对，最高 50 倍杠杆 * 指数：4 交易对，最高 4 倍杠杆 * 黄金：最高 250 倍杠杆 * 白银：最高 150 倍 杠杆 以上交易对中，加密货币交易全天 24 小时开放，外汇、股票和指数都遵循传统市场统一的交易时间开收盘。 ### 交易模式 gTrade 平台的交易模式，本质上是交易方（多方/空方）和 LP 方的博弈。LP 方往保险库中存入 DAI 为整个平台的交易提供流动性，保险库充当交易平台上所有交易的对手。当交易者开仓时，需要存入 DAI 作为抵押品，若该单盈利，平台用从保险库中提出 DAI 支付给交易者，保险库（LP 方）亏损；若该单亏损，则抵押的 DAI 留在保险库，保险库中的资金量变多，LP 方获得收益。 ### gDAI 保险库 LP 往保险库中存入 DAI，可以获得 gDAI 代币，gDAI 代表了 LP 方在保险库的份额。初始 DAI 与 gDAI 的价值比为 1:1，如果整个平台的交易者整体处于亏损，保险库中的 DAI 余额增加，以至于超过了所有 LP 方存入的 DAI 总量（保险库抵押率大于 1，即超额抵押），那么每一个 gDAI 所对应的 DAI 份额将会提升，gDAI 的价值将高于 DAI；反之，平台交易者整体盈利，则保险库中的 DAI 减少，gDAI 的价值也将低于 DAI。 保险库抵押率计算公式： 保险库余额 = 存入的 DAI 总量+平台未实现盈亏 保险库抵押率 = 保险库余额/LP 存入的 DAI 总额 回购销毁及铸造：当保险库抵押率超过 130%时，平台将使用保险库中的 DAI 回购销毁 GNS，目前总销毁量已超过总流通量的 25%。抵押率低于 100%时将铸造新的 GNS 代币来支持保险库。 LP 持有者从保险库中提取 DAI 时，有一定的锁定期，锁定期时间与保险库质押率有关，抵押率越高，锁定期越短，明细如下： * 保险库抵押品质押率 120%或以上：3 天 * 保险库抵押品质押率 110%-120%：6 天 * 保险库抵押品<110%：9 天 注：有待处理提款请求时，不能转移代币 当前保险库抵押率：目前 gDAI 保险库的抵押率：Polygon 上当前保险库有 1370 万美元以上的 gDAI，Arbitrum 上当前保险库有 2800 万美元以上的 gDAI，Polygon 抵押率是 107.11%，Arbitrum 抵押率是 104.54%，APR 分别是：Polyogn 11.10%，Arbitrum 13.43%。 ![Arbitrum 链保险库质押率](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/370162c2a57bbf43d2c9b981fcfe42b67f6861bb73172a4a01234881cb82b168.png) Arbitrum 链保险库质押率 ![Polygon 链保险库质押率](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/76830f511d4d415fb9865c51f9e815c032357852cb2015c76b52ccec42622855.png) Polygon 链保险库质押率 ![APR 图](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/47d3d9df36f5a6e193073210ec6c5f7395de085e0064f623b86c7a1a5b665880.png) APR 图 ### GNS NFT NFT 为 5 种，总量 1500 个，所有 NFT 均由提供流动性 >1% 的提供者认领，可获得 NFT 积分，积分铸造 NFT，放在钱包里能降低交易点差。 * 青铜：500 个，15% * 白银：400 个 ，20% * 黄金：300 个 25% * 白金：200 个，30% * 钻石：100 个，35% 质押最多 3 个 NFT 可增加 LP 和 SSS（GNS Single-Sided Staking） 奖励（在显示基础上叠加）： * 青铜：2% * 白银：3% * 黄金 ：5% * 白金：8% * 钻石：13% 拥有 NFT 才可运行 NFT 机器人监控资产价格并执行限价、止损、获利、止损和清算订单，清算可获得奖励是清算抵押品的 5%，以 GNS 支付，加密货币的奖励为头寸规模（带杠杆）的 0.02%，外汇为 0.002%。 三种方式分配奖励以激励最有成效的行为： * 40% 给第一个成功触发订单的人 * 50% 作为共享区块奖励，分配给以下 10 个在同一获胜区块内执行该订单的人中的每一个人 * 最先执行的订单数量，将 10% 分配到一个池中 03 费用明细 ------- ### 交易手续费用 开仓平仓都是根据总头寸规模的价值计算，如下： * 加密货币交易：0.08% * 外汇：0.008% * 股票：一级 0.12%，二级 0.2%，三级 0.32% * 指数：0.05% * 商品：黄金 0.05%，白银 0.08% ### 资金费用 旨在最大限度减少多头和空头未平仓合约之间的都差距，防止仅在任何交易对上的一方出现非常大的风险敝口，增加了风险闭口较小的一方的价值。 资金费=（当前累计资金费-每个初始累计资金费）_抵押品_杠杆 ### 展期费用 用户需要对初始抵押品 DAI 支付展期费用，从交易盈亏中自动扣除，来管理 DAI 保险库的风险。并使清算价格随着时间的推移更家境（多头更高，空头更低），按每个区块收取。 展期费用 = (当前区块-交易时的区块)_每个区块的展期费率_交易抵押品 ### 清算价格 因用户需要支付资金费，展展期用，交易清算价格随着时间推移改变，清算价格公式如下： 清算价格距离 = \[开仓价格\*(抵押品_0.9-展期费用-资金费用)\] / (抵押品_杠杆) 清算价格：做多=开盘价-强清算格距离 做空=开盘价+清算价格 需注意是的是不设置止损时，PnL <= -90%，交易将被清算。不设置止盈时 PnL>900%，自动止盈（一笔交易最大盈利为 900%） 每个钱包每个交易对限制 3 笔未平仓交易（未来会删除） 04 预言机 ------ gTrade 采用的 Chainlink a DON（去中心化预言机网络）喂价使每个交易订单获得中间价格，避免交易滑点，无常损失，平台执行订单时，8 个按需分配的 Chainlink 节点从 7 个 API 中获取价格数据源，这个阶段 Chainlink 双重检查会过滤掉异常值，并将结果发送到聚合器合约，如下图所示例： ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/acbeb1b0d4a88214b1f2bf2a07f0b5713b6ac9656c88840fbf193784a90aa427.webp) 预言机喂价还会被以下两点所影响： * 固定价差：货币对价差与流动性有关，交易对页面价格旁边的 Spread 参数（可使用 NFT 降低点差） * 价格影响：取决于货币对的持仓量、开仓交易的头寸规模以及交易方向计算公式如下： 价格影响=(持仓量+新头寸规模/2)/1%深度大小 所有交易的都开盘价仍遵循交易对的现货价格，但取决于交易对的未平仓合约 05 代币经济 ------- ### GNS 流通 Gains Network 是从 GFARM2 代币拆分改名而来，开发基金和政府基金占代币分配的 5%（总计 10%），桥接到 Polygon 并以 1:1000 的比例拆分到 GNS，初始供应 3850 万 GNS 目前已经销毁超过流通量的 25%。 供应上限：1 亿 GNS，理论上无法达到上限，具有通缩机制： GNS 流通：3044 万 价格：$7.8 总流通市值：$2.37 亿 Polygon 链合约地址：0xE5417Af564e4bFDA1c483642db72007871397896 Arbitrum 链合约地址：0x18c11fd286c5ec11c3b683caa813b77f5163a122 ### GNS 铸造渠道 DAI 保险库 TVL 比值低于 100%时，gTrade 会铸造 GNS，每 24 小时上限为 GNS 总供应量的 0.05% (每年 18.25%)。另外获取新的 GNS 的途径有三个，均来自于项目基金与开发基金。 * 在 GNS/DAI 池中提供流动性 * 持有 Gains NFT 并运行一个在 gTrade 上执行限价订单和清算的机器人 * 参与推荐计划也可获得 GNS（白名单参与） ### GNS 质押 质押 GNS 代币获得 DAI 奖励，奖励来自 gTrade 的市价订单费用 40% ， 限价订单费用 15%；据官方所述 gTrade 上有 70% 的交易是市场订单：也就是 32.5%的费用用于 GNS 质押奖励（40%\*70%+30%\*15%=32.5%）。截止目前位置平台累计的都交易费用超过 1,886 万美元。 ![质押 GNS 和 GNS 供应量图](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b43ed15b19fa3ea3ff60a84e0678d8c2bc158f7513aef6879aefe22f20164791.png) 质押 GNS 和 GNS 供应量图 ![GNS 质押分布](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c91a480a952a2c12b2d7a7674df0ab71c008554badfdfde8d5164ba53b241d10.png) GNS 质押分布 ![GNS 质押 APR](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fef4067c78e7c103e869bedded364a582521731030d5abe12f7e6d602c156c7b.png) GNS 质押 APR 如上图所示，质押的 GNS 在 Polygon 有 8,416,675 枚，Arbitrum 有 15,077,909 枚，质押在 Arbitum 的较多，总质押的 GNS 有 23,494,753，占目前 GNS 的供应量比率高达 77.16%，质押的 APR：Polygon 约为 5.35%，Arbitrum 约为 7.48%，从上线 Arbitrum 后的数据比 Polygon 好。 06 现状分析 ------- ### gTrade 的交易者盈亏数据 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e82e37feb859406748573b42f05a72971b7ef64ceed6c97cf3060a029f8bd103.png) 从图中可以看出，4-5 月份时候交易员是盈利的状态，但是长期变化来看 gTarde 平台交易员累计的盈亏为负 583 万美元，交易员为亏损状态下，LP 是盈利的和 DAI 保险库充足。 ### 交易数据 ![交易详细数据图](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e01935d95ab21a08745f555cfddd13b0ee4a40d39ddf91120c8a889c3095a374.png) 交易详细数据图 ![每日交易量](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/225e12a12137987c501769e97faae70267afaa04b6fad98eb40c0a79df7d63c7.png) 每日交易量 ![交易费用](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/6209dfc2a6cf7d9a694e3e9d303815992085c9a6904cc83e3eebebff4c12517d.png) 交易费用 如上图数据，gTrade 目前总交易量突破了 269 亿美元，7 日交易量达到 10 亿美元，总交易费用达到 1886 万美元，24 小时交易费用突破 9.5 万美元，加密货币每日成交量是 9423 万美元，外汇单日成交量达 9350 万美元，指数交易达到 596 万美元，股票和商品均为 100 万美元，可见 gTrade 目前表现良好，在加密货币和外汇交易拥有一定的市场，平台的交易量保持上升趋势。 ![日交易用户](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/86d0231f0a8a117607c633bae136fff5876056d2137ea29750a58cd5931f64d1.png) 日交易用户 目前累计交易用户数 10,717 人，每日交易用户数在 400-500，平台每日能够不断的吸引新用户入场，稳定增长。 07 链上数据 ------- ### Polygon 链数据 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/43c43d6e6197420c28f422c5c67b32a50de9de23b0a40d77275d0d5aab2780d2.png) 地址一：这个地址为 Polygon 上质押 GNS 的地址，持仓占比 61.03%。 地址二：开发基金，占比 9.13%。 地址三：政府基金，占比 3.00%。 从 Polyognscan 的数据来看，GNS 目前的持币地址有 10632 人，前 10 地址占比 80.08%，前 100 地址占比 90.03%；基金会地址有 2 个占比 12.13%，质押地址占比 61.03%，扣除这部分地址，前 10 地址占比 6.92%，前 100 地址占比 16.97%，因此 GNS 持币地址集中度不高，持币地址分散。 ### Arbitrum 链数据 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/284402dcfba0e9281e8473c0109119dc8faa203ff39486c27f09af2ad535310c.png) 从上图 Arbitrum 链上一共有 5921 人，前 10 地址占 97.55%，前 100 地址占 99.36%，排名第一的地址为 Arbtrum 上的 GNS 质押地址，占比高达 95.71%，除去这个地址，前 10 地址占比 1.84%，前 100 地址占比 3.65%，筹码主要是以质押 GNS 为主。 总结：总质押的 GNS 有 23,538,050，质押在 Polygon 有 8,498,606 枚，Arbitrum 有 15,039,445 枚，质押在 Arbitum 的较多；占目前 GNS 的供应量比率高达 77.16%，Polygon 上质押率占供应量的：36.1%，Arbitrum 上 GNS 占总供应量的质押率为：63.9%，Arbitruum 上的数据更好。 08 团队成员 ------- Gains Network 团队成员匿名，仅仅只能从官方文档中了解的有 13 人，其他并没有透露，如下： * Seb：创始人，负责全栈开发，战略工作 * Nathan：全栈开发，管理工作 * Crumb：负责全栈工作 * Dreamersnat：负责前端开发工作 * Konrad：负责前端开发工作 * Drew：负责后端工作 * Uri：负责全栈开发和研究工作 * Sam：业务开发、伙伴关系和联系 * Lunaman：商业代表 * Ross & Kenji：负责社交媒体 * Jim：负责设计师工作 * Alex：负责研究工作 * Vesnushki：负责主持人工作 09 竞品优势 ------- GNS 和 GMX 相比较，GNS 的手续费用更低 0.08，而 GMX 是 0.1%，GMX 是永续和现货交易，需要提供流动性池来进行交易，GNS 则不需要能够更好的提高资金利用率；GNS 还给外汇，股票指数和商品交易者提供了机会。 10 总结 ----- Gains Network 是部署在 Polygon 及 Arbitrum 上的去中心化永续合约交易所，支持高倍数的加密货币、股票、外汇和商品（黄金、白银）交易，收取的交易费用低。gTrade 核心是 Dai 保险库，交易需要存入 DAI 作为抵押品，交易的盈亏影响 DAI 保险库余额，交易亏损时导致 DAI 保险库余额增加 TVL 比值超过 130%，平台会购买销毁 GNS。但是整个生态对 DAI 的依赖性很高，增加了局限性。 ——————————————— 作者：Amanda 关注币萌官方推特 [@TokenMore](https://twitter.com/TokenMore) [@ETH28888](https://twitter.com/ETH28888)，捕获更多价值。 --- *Originally published on [币萌 TokenMore](https://paragraph.com/@bimeng/tokenmore-gains-network-gns)*