# 日銀は今年、利上げに難航するだろうか。日本株は一時4万ポイントを回復し、3カ月ぶりの高値となった。

By [BitCap](https://paragraph.com/@bitcap) · 2024-10-15

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第二に、日本株は上昇に勢いをつけ、3カ月ぶりの高値となった。

終値時点で、日経平均株価（.NKY.US）は0.77％上昇の39910.55ポイントで引け、日中4万ポイント台を再び回復し、7月19日以来の高値となった。TOPIX指数（.TOPIX.JP）は0.75％上昇の2726.54ポイントで引けた。

米ドルは日本円に対して下落し、現在0.35％下落の149.24円となっている。

日本株はいくつかの要因の影響を受けて、再び再編している。

昨日、日本株式市場は祝日のため休場だった。しかし、昨夜の米国株式市場の好調な動きに後押しされ、本日のアジア太平洋市場では日本株が堅調に推移している。

一方、日本の総合経済対策の見通しもセンチメントを高めている。

火曜日、共同通信は、安倍首相が今年度の補正予算を編成する計画で、昨年度の13.1兆円（876億ドル）を上回る見込みであると述べたと報じた。

この追加予算は、生活費の上昇が家庭に与える影響を緩和するための経済刺激策を支援するために使われる。

今月初め、安倍晋三首相は就任演説で、デフレ脱却に向けた新たな経済刺激策の策定を内閣に要請した。

同時に、具体的な金融政策は日銀が決定すると述べ、中央銀行への介入を払拭しようとした。

ロイターの最新調査によると、日本銀行は年末まで金利を維持すると予想されている。

日本銀行のエコノミスト調査では、49人中25人（51％）が、日本銀行が年末までに金利を据え置くと予想している。9月の前回調査では、46％のエコノミストが金利据え置きを予想していた。

しかし、87％のエコノミストは、日本銀行が2025年3月末までに金利を25ベーシスポイント引き上げると依然として予想している。

世界的な金利引き下げ傾向と日本の新指導部の経済政策の不確実性を背景に、日本銀行は政策正常化の複雑なプロセスにおいて慎重な姿勢を取っている。

現在、FRBの政策緩和の予想と11月の25ベーシスポイントの利下げの見通しにより、米国債利回りは高止まりしている。

これにより、米ドルは2か月ぶりの高値付近で安定し、円高は抑制された。

さらに、日銀の次の措置のタイミングは、衆議院選挙の結果や来年度予算の策定など、いくつかの要因に左右される。

野村証券のチーフマーケットエコノミスト、マリルワシタ氏は、衆議院選挙と12月末までの来年度予算の策定前に日銀が再度利上げする可能性は低いと述べた。

「来年は賃金上昇の勢いも強まっている。米国経済が引き続き回復力を見せれば、日銀が四半期見通しを発表する1月までに利上げの条件が整うとみている」

同氏はまた、日銀は米国の新政権の政策と年次賃金交渉の結果を見極めるため、利上げの決定を3月まで延期する可能性があると述べた。

今年3月、日本銀行はマイナス金利政策を終了し、7月には短期借入コストを0.25％に引き上げた。

OIS市場の価格設定に関して、トレーダーは、日本銀行が10月に金利を引き上げない可能性が約94％あると考えている。12月を見据えると、現在約8ベーシスポイントの上昇のみが織り込まれている。

日本の株式市場と円について、天鵬証券の宋学涛氏は、日本がマイナス金利に別れを告げてからほぼ6か月が経過したにもかかわらず、日本の株式市場の投資家は依然として「日経平均のために円を監視している」と指摘した。

「石破ルート」が明らかになるまで、円の高ボラティリティとそれに続く日本株の高ボラティリティは続くだろう。円は依然として世界で最も重要な資金調達およびヘッジ通貨の1つである。

円の高ボラティリティは、世界の資本市場にぶら下がっている「ダモク​​レスの剣」のようなものだ。

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*Originally published on [BitCap](https://paragraph.com/@bitcap/4-3)*