# Messari的2021报告阅读笔记二

By [bluestarpin](https://paragraph.com/@bluestarpin) · 2022-02-07

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​笔记者：蓝星，推特：[@lanxing4](https://twitter.com/lanxing4) ，时间2022年2月7号早9点22至10点58分.

*   第三章：关于比特币的10个思考
    
    *   请看Peter Schiff的观点
        
        *   [@SpencerKSchiff](https://twitter.com/SpencerKSchiff) 关于比特币的观点： [https://twitter.com/SpencerKSchiff/status/1460417485350526981?s=20](https://twitter.com/SpencerKSchiff/status/1460417485350526981?s=20)
            
        *   黄金与比特币价格走势对比图：[https://charts.woobull.com/bitcoin-vs-gold/](https://charts.woobull.com/bitcoin-vs-gold/)
            
        *   从监管的角度来看，投资者对数字黄金比以往任何时候都更加放心。现在有多种机构工具可以进入比特币，其他早期采用者也已铺平了道路（[Paul Tudor Jones](https://www.coindesk.com/markets/2020/05/19/ptj-on-btc-bitcoin-is-now-the-macro-big-bet/), [Microstrategy](https://www.microstrategy.com/content/dam/website-assets/collateral/bitcoin-downloads/Stone-Ridge-2020-Shareholder-Letter.pdf), [Tesla](https://www.investopedia.com/tesla-tsla-discloses-usd1-5b-investment-in-bitcoin-5105078), [El Salvador](https://www.npr.org/2021/09/07/1034838909/bitcoin-el-salvador-legal-tender-official-currency-cryptocurrency), [Miami](https://bitcoinexchangeguide.com/miami-mayor-says-holding-bitcoin-on-the-citys-balance-sheet-is-a-major-priority/), etc.），”机构快来了 “已经翻转为 “机构在这里。”
            
        *   [@APompliano](https://twitter.com/APompliano) ：[https://twitter.com/APompliano/status/1451293677888942082?s=20](https://twitter.com/APompliano/status/1451293677888942082?s=20) 关于比特币的观点：”欠养老金领取者的钱实在太多，产生的回报太低，即使实现了，也是以购买力日渐下降的货币计价的。” 随着股票处于低价位，债券的实际收益为负，而通货膨胀将[继续存在](https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-10-11/inflation-casts-a-longer-shadow-after-week-of-wild-price-spikes)，比特币仍然是[机构转向](https://www.zerohedge.com/markets/jpmorgan-institutions-are-rotating-out-gold-bitcoin-better-inflation-hedge)抗通胀、价值储存资产的最佳流动性赌注。它不会是唯一获胜的加密资产，但它将继续拉升资产类别的其他部分，因为加密货币在多样化的投资组合中迅速取代了债务。
            
        *   [@RaoulGMI](https://twitter.com/RaoulGMI) 关于印钞者的论述： [https://twitter.com/RaoulGMI/status/1432090810426798082?s=20](https://twitter.com/RaoulGMI/status/1432090810426798082?s=20)
            
        *   蓝星：比特币正在做实数字黄金这一角色。
            
    *   国王还是国王：没有大翻转
        
        *   如果ETH真的能够超过BTC，那也不是因为它是高级 “货币”，而是因为市场对世界上最独特的用户拥有的计算平台及其收益和增长潜力的评价比对数字黄金的评价更高。换句话说，我们会像看待M0与谷歌一样看待BTC与ETH。
            
        *   BitMEX创始人Arthur Hayes： [https://cryptohayes.medium.com/fear-is-the-mind-killer-f838d9a0d1c1](https://cryptohayes.medium.com/fear-is-the-mind-killer-f838d9a0d1c1) 的文章中说
            
            *   ETH不可能同时成为世界上最好的虚拟计算机和世界上最好的货币（我同意）。
                
            *   加密货币最大的货币网络可能会比其最大的分布式技术 “公司 “更大（我也同意）。
                
        *   也有可能持会有这样的观点：”加密货币 “作为一个整体的表现将超过 “比特币”（即BTC的主导地位将下降），而同时比特币也保持着其在全球排行榜上的位置。对于有竞争力的第一层计算平台来说，以太坊是一个比比特币更容易攻击的目标。以太坊的稀缺资源是其全球结算账本的有限容量，今年证明了当以太坊的账本变得太昂贵时，其他第一层可以迅速抽走加密货币交易结算的需求。
            
        *   另一方面，比特币的稀缺资源是其简单的货币备忘录。
            
        *   我理解这个论点，但它在一个关键方面落空了：笑话也会变得老套，即使是早期持有者最终也会意识到他们坐在真正的收益上，并找到一个更便宜的笑话。反射性在下跌过程中并不有趣，当趋势逆转时，不会有机构会为可爱的 Shiba Inus 买墙。一旦他们拿到税单并意识到他们的义务有多大，一个不严肃的用户群也可能导致一大批用户在第一季度恐慌性抛售。 比特币投资者并不是资本利得税的新手。许多 Dogecoin 的赌徒可能是。
            
            *   蓝星：meme币要分批止盈。
                
        *   当然，还有两个工作量证明币也在货币对话中 — — Zcash 和 Monero — — 但持有它们需要对真正的点对点私人交易作出长期承诺，并热情的拥抱痛苦。它们可能是你想拥有的资产，”以防 “你的国家崩溃，你需要带着一个螺栓袋和一个分类账/大脑钱包逃离。但是，我做过的最聪明的事情是在去年12月逆转了我的 “超级 ZEC 多头（super ZEC long） “交易，并将其重新投入到ETH中。我在写这篇文章时泪流满面，但 [Multicoin 对隐私这一功能的看法是正确的](https://multicoin.capital/2019/09/24/privacy-is-a-feature/)，我宁愿赚钱也不愿意做对。ZEC 仍然是我投资组合中的1%，我仍然喜欢 Zooko，但它已经不再是我的前Top 5。(其他人已经超过了ZEC。这不是我的错！)
            
            *   蓝星：zcash，等我有钱的时候，我也会多少配置一部分，因为这是真正的隐私支付货币。
                
    *   多链式储备
        
        *   推特用户[@udiWertheimer](https://twitter.com/udiWertheimer) ： [https://twitter.com/udiWertheimer/status/1449943785539047424?s=20](https://twitter.com/udiWertheimer/status/1449943785539047424?s=20) 关于多链的观点：
            
            *   如果未来是成百上千个可互操作的区块链，那么终端用户没必要知道或关心货币应用在哪个区块链上运行。比特币持有者将持有和使用比特币作为数字黄金的替代品，而不必担心他们在使用过程中使用的哪个链或挂钩的比特币衍生品的技术细节
                
        *   驱动比特币的几个需求因素：
            
            *   BTC将成为其他 L1 的储备，而ETH将成为他们的竞争者
                
            *   像Rune这样的跨区块链桥接协议将释放出更多的点对点互换。
                
            *   对稳定币的独立性、抗审查性或抵押性的担心可能会导致人们对比特币抵押的兴趣增加。
                
        *   我认为可在其他区块链上交易的 wrapped/synthetic 比特币将在2022年再次翻倍（75%的人相信我们至少会看到3%的wrapped），因为更多的长期比特币持有者意识到他们可以用他们在DeFi的持有物比在中心化服务中更便宜的借款。 (你可以在我们的报告中阅读更多关于[促进比特币互操作性的DeFi资产](https://messari.io/article/unlocking-bitcoin-s-defi-potential?referrer=grid-view)的内容）。
            
            *   messari关于促进比特币互操作性的原文链接：[https://messari.io/article/unlocking-bitcoin-s-defi-potential?referrer=grid-view](https://messari.io/article/unlocking-bitcoin-s-defi-potential?referrer=grid-view)
                
    *   比特币ETF的“礼物”
        
        *   将在第五章花一些时间讨论ETF，因为它们的批准是今年最重要的发展之一。它们也凸显了美国证券交易委员会十年来的无能
            
        *   但我敢打赌，在未来五年，锁定在类似ETF的工具中的BTC总量将保持在流通比特币供应量的10%以下。随着其他大型机构的建仓，聪明的人将会去直接接触，并降低费用。
            
    *   5.中国的比特币产业的大衰落
        
        *   多年来，中国矿工占到了比特币哈希值的70%以上。然后中国在去年变成了敌对势力，并在今年春天实施了直接的采矿禁令，导致了西方国家数十亿的财富逆转。导致西方的财富逆转，也是我八年来看到的最不可思议的图表。
            
            *   蓝星：真是一声叹息，拱手相让定价权。
                
        *   自2013年以来，中国在比特币市场上的阴影一直挥之不去。投资者担心如果中国的采矿能力被关闭，网络的安全性会发生什么。结果是……基本上没有什么。、
            
    *   比特币作为清洁能源的刺激措施
        
        *   但是，比特币的能源消耗只是 “一个问题”，因为大多数政治家和主流媒体专家们不是愚蠢，就是懒惰，或者不诚实。通常情况下，这三个都是。
            
            *   蓝星：哈哈
                
        *   让我们来谈谈比特币在我们的未来的清洁能源中的实际作用。The tldr:
            
            *   在一个合理的时间段内遏制全球排放在政治上是不可能的。
                
            *   尽管如此，我们还是应该尝试遏制最大的排放者来 “弯曲曲线”。
                
            *   比特币可以通过回收本来被浪费/搁浅的能源来帮助减少排放。
                
            *   采矿基础设施实际上可以帮助补贴新的清洁能源能力。
                
            *   同时比特币在ESG方面也提供S和G的解决方案。
                
            *   lyn alden关于比特币能源使用的文章：[https://www.lynalden.com/bitcoin-energy/](https://www.lynalden.com/bitcoin-energy/)
                
    *   7.工作量证明机制起作用是因为工作量证明机制有用
        
        *   “PoW和PoS不是替代品，它们甚至不是互补品，是两种根本不同的东西，不应该进行比较或对比。” — Meltem
            
            *   meltem的推特：[https://twitter.com/Melt\_Dem/status/1448736457225613317](https://twitter.com/Melt_Dem/status/1448736457225613317)
                
        *   工作量证明燃烧能量，以证明网络在全球范围内提供公平的结算保证，而不依赖网络的所有者，后者很容易随着时间的推移集中化。交易处理激励和所有权责任的分离对于一个旨在成为货币的非主权替代物的网络是很重要的。
            
        *   真正的PoS去中心化来自于数以千计的可互操作的PoS区块链，这些区块链将在长期内提供自己独特的代币激励、排放时间表、治理规则、目标应用等。
            
        *   工作量证明的成功为股权证明的研究铺平了道路，使其受到重视。这并不意味着 PoS将超越PoW成为一个卓越的安全模型。它也不意味着PoW将被证明是无懈可击的。这意味着 PoW是第一个，而且可能仍然是最好的，用于无状态货币应用程序。
            
        *   (更多关于PoW与PoS安全的阅读：只有强者才能生存，而理性是自毁的）。
            
            *   只有强者才能生存：[https://www.uncerto.com/only-the-strong-survive](https://www.uncerto.com/only-the-strong-survive)
                
            *   理性是自毁的：[https://bford.info/2019/09/23/rational/](https://bford.info/2019/09/23/rational/)
                
    *   工作量证明保护少数人权利
        
        *   我的前CoinDesk同事Pete Rizzo[写了一篇令人深思的文章](https://bford.info/2019/09/23/rational/)，认为比特币的社会契约、工作证明挖矿方案以及对用户激活的 “软分叉 （soft forks）”的偏爱，使其成为在硬分叉提供的 “多数暴政 （tyranny of the majority）”中保护少数人权利的唯一加密协议。
            
        *   如果你阅读了twitter上的辩论，这可能看起来是学术性的或语义性的，但这可能是一个新的机构进入加密货币的人应该寻求了解的最重要的事情之一。
            
        *   V神关于硬分叉，软分叉的观点：[https://vitalik.ca/general/2017/03/14/forks\_and\_markets.html](https://vitalik.ca/general/2017/03/14/forks_and_markets.html)
            
        *   peter关于比特币最大主义的观点：[https://www.forbes.com/sites/peterizzo/2021/09/29/against-cryptocurrency-the-ethical-argument-for-bitcoin-maximalism/?sh=249a44c6371b](https://www.forbes.com/sites/peterizzo/2021/09/29/against-cryptocurrency-the-ethical-argument-for-bitcoin-maximalism/?sh=249a44c6371b)
            
        *   hasu的观点：[https://twitter.com/hasufl/status/1448694020646084608?s=11](https://twitter.com/hasufl/status/1448694020646084608?s=11)
            
        *   区块容量战争的书：[https://www.amazon.com/Blocksize-War-controls-Bitcoins-protocol/dp/B08YQMC2WM](https://www.amazon.com/Blocksize-War-controls-Bitcoins-protocol/dp/B08YQMC2WM)
            
    *   比特币路线图
        
        *   距离比特币的上一次重大升级和软分叉已经过去整整四年了，这次的争议性要小一些。今年春天，几乎所有的全球比特币采矿设备都表示支持 “Taproot”的升级，该升级在11月全面生效。
            
        *   对于[外行](https://bitcoinmagazine.com/technical/short-bitcoin-taproot-explainer)来说，Taproot使比特币交易更便宜，其采用的 “Schnorr签名 “将通过使所有的交易类型（简单支付、闪电通道和多签名交易）看起来都一样，增强了比特币的隐私默认值和可替换性。而且它可以开启比特币闪电网络的下一个发展阶段。比特币的闪电网络的下一阶段发展，在我写了很多年之后，终于，它可能在明年爆发。
            
            *   蓝星：18年有个项目，是天王级项目，就是做比特币的闪电网络的，具体名称忘记了。
                
        *   说实话，Taproot对于隐私和Lightning来说确实是个大问题，但对于比特币的[智能合约的未来](https://twitter.com/muneeb/status/1459965496061739009?s=11)来说就不是那么回事了
            
        *   我已经投资了几家靠着Lightning的公司（如Kollider\*和它的实时结算衍生品交易所），而且我希望看到 Jeremy Rubin的[Sapio](https://www.coindesk.com/tech/2020/07/14/this-new-coding-language-could-help-unlock-bitcoins-smart-contract-potential/)成功。所以我也谨慎地乐观地认为这其中会有赢家。
            
        *   在比特币上的开发就像建造一个火箭，而在以太坊上的开发在历史上更类似于建立一个硅谷的创业公司。比特币的赌注更大（可以说，我们将会在第六章中讨论这个问题），而且你需要火箭科学级别的安全来建立一个可靠的联邦快递的加密替代方案来替代 Fedwire。比特币的核心代码和通信基础设施的持续更新和投资表明了我在说什么。
            
        *   aaron von wirdum 是比特币最好的技术专家：[https://bitcoinmagazine.com/technical/new-bitcoin-core-release-taproot](https://bitcoinmagazine.com/technical/new-bitcoin-core-release-taproot)
            
    *   闪电袭击萨尔瓦多
        
        *   尽管他们取得了所有的进展，但无论是ERC-20稳定币还是任何其他加密资产，都没有完成比特币今年作为 “货币 “所做的事情。当然，我指的是比特币在萨尔瓦多被接受为法定货币。当你完成了闭环支付系统，而不强迫你重新连接到法币储备时，使用情况会发生什么令人惊讶的状况呢。
            
        *   我相信我对闪电的看法会再次出错。但我可以看到，由于Twitter、Taproot和Ukele总统的积极推广计划，到2022年底，Lightning的容量将达到3万个BTC（明年又是10倍）。如果其他国家如巴拉圭或乌克兰遵循[比特币游戏理论](https://bitcoinmagazine.com/markets/snowden-urges-nations-to-embrace-bitcoin)，可能会更高。
            
            *   蓝星：需要关注闪电网络的协议
                
*   第四章 美国的加密货币政策
    
    *   背景介绍
        
        *   加密货币政策曾以极快的速度发展。交易所和托管钱包[一直处在全球几十个监管机构的监督之下](https://twitter.com/MattCorva/status/1437968025412460547)，代币团队从最开始就在证券监管机构的监视下运作。但是监管在过去六个月才进入高速发展阶段，尤其是在美国。当你的市值超过3万亿美元时，就会被严加监管，而加密货币政策会成为你生存下去必须注意的优先事项。
            
        *   美国，中国，以色列，印度都对加密货币怀有敌意。
            
        *   日本，葡萄牙，美国的一些州比如迈阿密和怀俄明州等考虑得更加周全一些，也更温和。
            
        *   即使对去中心化金融持怀疑态度，大多数国家似乎还是热衷于推进他们的央行数字货币计划，（这种趋势将在第5章中进行介绍）
            
    *   1.设定舞台：美国战场
        
        *   最近几个月，加密货币被认为具有 “政治前瞻性”。 鉴于加密货币对民主党和共和党的吸引力和其全球潜力，这其实是一件好事。
            
        *   但是在过去的几个月里，我发现了一个令人担忧的趋势，共和党在慢慢地将加密货币作为党派政治的工具，而非关注加密货币问题本身。
            
        *   事实上共和党监管机构（到目前为止）在涉及到加密货币时，看起来更有同情心和合理性。 今年对行政部任命的金融稳定监督委员会的许多成员，以及其他国会的权威职位，都进行了全面降级。
            
        *   我们真正需要的，是更多像民主党参议员罗恩·怀登这样的加密货币拥护者，因为在拜登政府或其党内的进步派中，我们显然没有多少朋友，甚至可以说没有任何朋友。参议员伊丽莎白沃伦是金融服务领域最具影响力的参议员之一，她很讨厌加密货币，其他新晋的民主党成员，也对加密货币充满敌意。
            
        *   在本章的剩余部分，我将列出：
            
            *   a)美国政策斗争中，需要关注的参与者和关键问题；
                
            *   b) 需要正面应对的六个实质性问题，稳定币和银行风险、反洗钱、税收 规避、投资欺诈和交易所监管；
                
            *   c) 安全规则和隐私这两个FUD（恐慌、不确定性和疑惑）问题在技术上的欠缺；
                
            *   d) 如果我们在华盛顿打持久战，可以获得什么样的小胜利。
                
    *   2.设定舞台：真正的风险和自我监管
        
        *   在与更具优势的战力斗争时，我们至少要保持在道德的制高点。加密货币带来的大多数的真实政策风险，都是可以解决的，我们有许多显著的机会，可以和政策制定者建立良好关系，并在危机出现之前就将它消除：
            
            *   蓝星：正如X2Y2的白皮书中写道的一样，opensea作为有优势地位的领导者，他的不利点，是X2Y2针对加密货币用户的道德制高点。
                
            *   交易风险：用户的加密资金不受FDIC保险，黑客攻击、交易中断和身份盗用都可能发生。 另一方面，如果用户丢失了密钥，或者出现乌龙指失误，就可能永远失去自己发资产。托管服务，应就加密风险和安全性最佳实践对用户进行教育。
                
            *   稳定币/借贷风险：央行高管无法通过可调整的货币政策来应对加密货币的繁荣与萧条，也无法充当最后的贷款人。 这是一个特点。 但我们应该认识到，加密确实削弱了某些地区的货币主权（阿根廷），随着比特币等资产成为记账单位（萨尔瓦多），这一趋势将加速发展。 美联储要么失去对爆炸性的加密欧洲美元系统（Tether）的控制，要么就明智地接受USDC和Paxos这样的项目。
                
            *   银行整合风险：加密货币公司的银行访问，会一直为行业带来单点故障风险。通往”现实世界”的上行和下行通道，可以说是该行业唯一的生存需求。我们需要更多合规的、特许的加密货币银行，以防止关闭风险，以及个人去平台风险。
                
            *   反洗钱监控风险：非法活动仅占加密货币交易的0.34%（低于TradFi），但加密货币的无国界且匿名的性质，让禁令和黑名单难以或无法执行。从反恐战争、毒品战争和COVID战争，人们所付出的代价来看，在一个由零主义驱动的政治领域，加密货币交易中的非法活动在叙事上是很糟糕的。我们应该持续减少非法活动，并同时指明，区块链的可监控性是非常便于执法的。
                
            *   逃税风险：如果政府发现你误报了你的加密交易，或者怀疑你有私人交易没上报，又或者认为你和不恰当的对象进行了单独交易，他们可能会带着枪来找你。大多数严重的税务合规问题，都集中在信息的不完整和信息混乱上。所以交易所应该代表其用户接受税务报告的责任。
                
            *   证券欺诈风险：加密有风险且波动性大。早期的肥尾效应，往往牺牲后来者赚钱，但这并不意味着加密货币是”庞氏骗局”，而是将加密货币变成受炒作周期影响，会产生泡沫的技术范式，就像铁路或互联网那样（没有一个 “泡沫 “破灭过，然后在常规的四年周期中又重新上升10倍）。我们面临的挑战是减少信息不对称，应该提倡基于持有量的披露、社区报告标准和安全港。
                
            *   保护隐私：讨论交易的隐私问题时，我们不一定能达成一致。针对点对点交易的报告、自我托管资产的披露要求，这些都是违宪的过度行为。请出示搜查令，不然我们法庭上见。
                
    *   3.设定舞台：金融稳定委员会（FSOC）和证券交易委员会（SEC）的主导地位
        
        *   在美国，加密货币受金融服务监督委员会 (FSOC) 及其 10 个投票成员的摆布。还有美联储 (Fed)、财政部、商品和期货交易委员会 (CFTC)、证券交易委员会 (SEC)、货币监理署 (OCC)、联邦存款保险委员会 ( FDIC)、消费者金融保护局 (CFPB) 以及其他一些与加密货币不太直接相关的机构。
            
        *   FSOC是多德-弗兰克法案（Dodd-Frank）的副产品，负责识别金融系统面临的风险和新兴威胁，这意味着它有组织对加密等新兴技术做出政策回应的法定权力，该委员会由财政部长担任主席，旨在确保美国金融监管框架没有盲点。由于美国占全球金融市场的38%，因此FSOC 的影响实际上是全球性的。
            
        *   财政部的领导人对加密货币持反对意见
            
        *   美国证券交易委员会：加里-根斯勒（Gary Gensler）是一位雄心勃勃且能力很强的政治人物，他一直在呼吁要求更多的权力来监管加密代币和交易所。
            
        *   美国商品期货交易委员会：我们失去了”加密货币之父”Chris Giancarlo（批准BTC期货），紧接着是Heath Tarbert（批准ETH期货），然后是Brian Quintenz（至少他去了a16z）。新主席Rostin Behnam是加里-根斯勒的旧CFTC团队。目前的委员中没有一个对加密货币持友好态度，空缺的席位也没有抓紧填补。
            
    *   4.加密联盟
        
        *   在华盛顿，基本上有五个主要的加密货币政策参与者，大多是由企业支持的。除了加密货币相关的Twitter账户能在重大战斗（例如基础设施法案）期间提供空中支持外，草根的参与是很有限的。尽管不是完美的，但今年他们的表现已经远超自身的分量了，并且已经变得更加的强壮。
            
            *   代币中心：OG 智库，以比特币为中心，很酷的发明家和书虫的集会，有意地保持着团队的小规模。他们都是专注于教育和宣传与企业游说的人，倾向于专注于大局和宪法问题（隐私权、代码即言论，以及加密货币为何重要且应受到公平对待）。Coin Center选择自己的战斗。
                
            *   区块链协会：顶级贸易协会，由主要的加密货币初创公司支持，增长迅速，游说力度大，更具侵略性。
                
            *   加密创新委员会：新的贸易协会，由Paradigm带头，精英支持者，但基础设施很少。
                
            *   a16z政策团队：庞大的员工人数和顶级的咨询人才、巨大的财务资源、有影响力的创始人和加密基金GP，代表着a16z政策团队广泛的投资组合。
                
            *   数字商会：我喜欢这个商会，我们过去曾支持过他们。他们是华盛顿最古老的倡导团体之一。
                
    *   5.设定舞台：监管‘争球’
        
        *   与主流的信仰或政治攻击路线相反，加密企业家和投资者想要更明智的加密政策。 我们只是不希望这项技术在美国境内因为管制而消失。
            
        *   不要误会我的意思，迄今为止，加密货币因为缺乏清晰明确的单一监管机构和监管规则而受益匪浅。
            
        *   明年，这一灰色区域将变得更加黑白分明，我们必须积极主动地制定好政策，同时保持消息畅通。简而言之，加密议程可归结为七个关键问题：
            
            *   通过明确的稳定币规则和谨慎的银行整合（美联储/OCC）确保金融稳定
                
            *   制定明确的KYC/AML报告准则，同时保护隐私 (FinCEN)
                
            *   阐明税收规则，并制定交易所报告标准 (IRS)
                
            *   为社区管理的代币 (SEC) 创建安全港
                
            *   引入 DAO 作为新的组织结构（国会）
                
            *   统一交易所的监督（创建“Web3 委员会”）
                
            *   允许州和市级试验（法院/枚举权力）
                
        *   国会喜欢首字母缩略词，以上内容集合成提案可以叫作SPECIAL，即，‘特别法案’，可以涵盖所有内容 —
            
            *   S：stablecoins稳定币，
                
            *   P：privacy隐私，
                
            *   E：exchange tax reporting交易所税务报告，
                
            *   C：community Safe Harbors社区安全港，
                
            *   I：Incorporated DAOs联合DAO，
                
            *   A和L：American Web3 Council Local experimentation美国 Web3 委员会本地实验。
                
    *   6.加密欧洲美元和系统性风险
        
        *   第一个可以说是我们面临的最大问题：与美元挂钩的稳定币的监管，这对政策制定者来说是双重打击。
            
            *   首先，有人担心稳定币发行者在现代金融监控系统之外，正在帮助创建一个平行的数字美元经济。 一定程度上说确实是这样的。
                
            *   加密货币就像数字现金。银行保管相关的美元存款，自动取款机（或在加密货币中，交易所）分配现金，在此之后的现金去向，就有些不透明了。但随着稳定币的发展，美联储对其增长带来的，潜在的系统性风险，感到更加不安。
                
            *   稳定币为高度投机的银行和美元支持的市场提供动力，这些市场提供的利率足以抹杀其TradFi合作伙伴和竞争对手。DeFi贷方和TradFi贷方（商业银行）确实遵循不同的规则，但银行认为这并不公平。
                
        *   当然，我们还可以追求一种中央银行的数字货币，但这种方法需要时间，而且也并非是没有问题的。如果去追求中央银行的数字货币，意味着我们在把更好、更快、更便宜的支付技术的领导权让给了其他国家，同时还想着要保护旧的美国金融轨道免受竞争。目前的”加密欧元”问题将会加剧。外国银行已经为那些从未涉及美国本土商业或银行的交易，创造了欧元结余。来自监管的敌意可能会加速Tether等加密欧元的增长。
            
        *   最好就是将加密货币直接集成到美国的银行系统中。
            
    *   7.智能加密银行整合
        
        *   加密货币给政策制定者带来的另一个问题，是银行挤兑的潜在系统性风险。对政策制定者来说，将加密货币交易所纳入银行监管，可能比向现有银行开放加密货币更有意义。
            
        *   稳定币是强大的创新，改善了美元的互操作性、集成度，并最终实现了美元的出口。它们在某些市场上也变得具有了系统重要性。例如，对Tether的运行或打击可能会在商业票据等”真正的”市场中造成混乱，而USDT对美国没有明确的价值。
            
        *   相反，将加密货币引入TradFi银行的资产负债表，可能是一个可怕的想法。标准银行流程与加密货币可能不会兼容。
            
        *   从加密货币行业的角度来看，银行监管机构对稳定币发行银行的直接整合和监督，也将有助于减轻单点故障风险之一，即”现实世界”的上行和下行通道的集中
            
        *   对谁来说这都是一笔大生意。自今年年初以来，Silvergate的账面价值增长了两倍多，从3亿美元的股权增长到超过10亿美元，而其股价自去年秋季以来已上涨了10倍。我预计会有多家新加密银行（如Avanti）将在 2022 年成为独角兽企业。
            
    *   8.加密货币不利于（坏）业务
        
        *   “加密货币是为犯罪分子准备的”这样的说法绝对是错误的 — — 只有无知的人和想故意误导的人才会继续谣传下去。 如前所述，根据Chainalysis的数据，非法活动仅占加密交易的 0.34%，低于“受监管”金融服务中，非法活动的发生率。
            
        *   大多数黑客现在都明白，白帽黑客能比黑帽黑客赚更多的钱。那些不明白的人很快就会得到一个教训，那就是钱太烫了，无法处理或洗白，正好像今年涉及6.1亿美元的Poly Network黑客事件那样。
            
        *   如果你使用加密货币进行非法活动，比起现金犯罪，你更有可能被抓。有一个例外（而且是公认的挑战），那就是勒索软件。它造成了大量的头条风险，这是一个大问题，而且也没有很有效的解决方案。
            
    *   9.税收执法与税收产品
        
        *   让我们现实一点：没有人愿意缴纳比自己必须缴纳的份额更多的税款。
            
        *   加密货币会计是一场噩梦 — 税务报告更是如此。加密货币投资者不太可能逃税，他们甚至难以报告干净的数据。
            
        *   我预计在2022年，我们将看到加密货币税务会计领域的一波并购浪潮，因为交易所看到了不明之兆，并会根据‘经纪人’条款中列出的新税收报告法律，进行合规投资(坦率地说，这是非常必要的)。不幸的是，我认为，至少会有一家加密税务会计师事务所破产，并以可变收费模式向美国政府出售，以对他们寻找潜在的税收短缺进行奖励。
            
        *   我们知道的一件事是：今年可能是能利用加密货币“洗单”漏洞的最后一年。
            
    *   亲爱的Gary Gensler：你是部分欺诈还是完全欺诈？
        
        *   今年，我在推特上相当积极地对现任证监会主席Gary Gensler进行了追问。我现在要更加努力了。我认为他是个骗子，而且我将告诉你为什么。
            
        *   我们对证券法的精神没有异议，而是对其对加密货币的适用性有异议。美国证券交易委员会似乎一心想要在整个加密货币市场上宣称自己的权威：Web3协议、交易所、 去中心化的金融生态系统，甚至是稳定币的发行者。但是，在我们给他们这种权力之前，我们应该看看我们对加密货币的监督有哪些选择。这里有三种：
            
            *   允许加密货币在几乎没有监管的情况下开花结果；
                
            *   对加密货币严格适用证券法，抑制代币创新；
                
            *   接受冷却期和安全港，并等待国会提供新的、有分寸的监管框架。
                
        *   向证监会申请许可的项目会遇到砖墙。美国证券交易委员会的参与要么在技术上破坏产品，要么为不存在的利益耗费数年和数百万美元的法律费用，要么在产品推出前就将其扼杀，要么在法庭上对参与方进行指控。在加密货币领域，没有人相信美国证券交易委员会，也不应该相信他们。（别人不能这么说，我可以这么说）。
            
            *   蓝星：别人不敢这么说，你敢这么说。
                
        *   Gensler给了这些公司三年的宽限期来遵守PCAOB的指导方针，但却不接受三年的加密货币安全港。你他妈的是在跟我开玩笑吗？区别在于华尔街从一个群体中赚钱而不是另一个？
            
            *   \*\*保护谁，到底是谁？\*\*加密货币开始强调80年的 “40法案 “及其过时的认可投资者规则的破坏性。这些规则阻碍了用户获得所赚取的代币奖励。他们阻止公司上市，直到他们的大部分增长被私下捕获。像投资公司所有权规则这样的东西并不能防止欺诈，而是使其成为可能。(我自己也看到了。)认证的收入和财富门槛本身就是排他性和种族主义的。当然，一个清醒到坚持避免使用 “主席 “头衔，同时尴尬地坚持将中本聪称为 “她 “的人，会对加密货币在得不到服务的社区中的受欢迎程度感兴趣，并注意到他们对TradFi的不信任投票。对吗？
                
        *   这是很多对Gensler不利的证据。但是，”骗子和欺诈 “是意味着恶意的术语。会不会是天真无邪与不诚实造成的？
            
        *   不，这不是一个无能或技术幼稚的案例。让Gensler如此危险和肮脏的是他的能力和他的野心。他是一个精英，在高盛集团的成功职业生涯中积累了1.2亿美元的财富。作为前美国商品期货交易委员会主席，他知道华盛顿特区的政治机器如何运作，以及如何擦亮他的简历，打硬仗，并保持他的名字在新闻中。作为麻省理工学院的前加密货币教授，他更熟悉科技领域。他比华盛顿特区政策圈子里的大多数人更熟悉技术。他很狡猾，很有心计。
            
        *   让证监会的任务见鬼去吧。他正在挟持整个新兴行业 — — 部分是在沃伦参议员的要求下 — — 因为他在升任财政部长的过程中讨好。
            
        *   听着，我曾与美国证券交易委员会的一些聪明、有才华、认真和善意的专业人士打过交道。我不会在这里提到他们的名字（原因现在可能很明显……我不想让他们陷入麻烦），但我确实尊重他们，在一个完美的世界里，我很想在我们的共同任务上进行更密切的合作。
            
        *   Gensler拖了他们的后腿。他是个骗子。美国投资者和美国证券交易委员会的工作人员应该得到更好的待遇。
            
            *   蓝星：大爷，我只能说你真牛逼。这种话都敢公然写在报告里面。
                

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*Originally published on [bluestarpin](https://paragraph.com/@bluestarpin/messari-2021-2)*