# Ham to $PHAM: Дальнейший путь *Статья о том, что ждет впереди $PHAM, $TN100x, и Ham LP NFTs на Ham chain.* By [bronto](https://paragraph.com/@bronto) · 2024-05-28 --- ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4d96041b0e809ec9f7d808de16437f4f.png) **Вступление** Внимание: это очень длинная статья. Читатели могут испытать экстремальный голод из-за обсуждения ветчины; бекона, латука, томатных сендвичей и врапов (в переводе потеряна игра слов ham, wrap и т.д.), и как ни странно, гороха. Читателям рекомендовано проявлять осторожность. **прим**. статья содержит множество терминов, с которыми автор перевода не может вам помочь, придется гуглить! **Что такое $PHAM?** рHAM или $PHAM (произносится как "фэм") это новый инновационный индексоподобный актив, который позволяет владеть шестью токенами в сети Base, держа один актив. Главное отличие дизайна $PHAM от большинства индексовых активов заключается в том, что в нем нет ребалансировки. $PHAM это автокомпаундируемый (_прим_. доход реинвистируется в индекс) передаваемый токен хранилища (_прим_. токен хранилища – это цифровой актив, который представляет собой право на долю в этих активах), вдохновленный $wBLT. Доход будет генерироваться на волатильном фарминге (с помощью [https://peapods.finance/](https://peapods.finance/)) и, возможно (заявка обрабатывается), на эмиссиях $AERO через гейдж pHAM-pwBLT на аэродроме ([https://aerodrome.finance/](https://aerodrome.finance/)). Оба этих инструмента будут повышать внутреннюю стоимость $PHAM за счет постоянного дохода и сжигания $PHAM. Углубимся.. **Создание $PHAM** $PHAM был создан с эквивалентными долларовыми значениями для каждого из шести активов, на каждый актив пришлось $33.3k из $200k, которые использовались для создания $PHAM. 1 $PHAM содержит: [$BMX](https://www.geckoterminal.com/base/pools/0xd272920b2b4ebee362a887451edbd6d68a76e507): 1 [$TYBG](https://www.geckoterminal.com/base/pools/0x20000fbfedfd172821821c9c59284129b04ffb2e): 11,000 [$TN100x](https://www.geckoterminal.com/base/pools/0x8f5f1d63599362115e7f9fe71bfd5ab883d82c82): 474 [$DEGEN](https://www.geckoterminal.com/base/pools/0xc9034c3e7f58003e6ae0c8438e7c8f4598d5acaa): 84 [$CHAD](https://www.geckoterminal.com/base/pools/0x17cf4abb54a9d18c90fa0e36b8669ab0f4936f2e): 39,000 [$DOGINME](https://www.geckoterminal.com/base/pools/0xade9bcd4b968ee26bed102dd43a55f6a8c2416df): 4,800 На момент создания вес каждого актива был равен другим и составлял 16.66%. **Минт** **$PHAM** Для минта **$PHAM** пользователь _должен_ иметь КАЖДЫЙ используемый токен (прим. необязательно). Для того чтобы облегчить процесс, был создан специальный заппер, который позволяет запереть голубофишечный актив (ETH, wETH, USDC) в $PHAM, а так же провести обратную операцию без необходимости покупки каждого токена. После обратной операции вам на кошелек упадет 6 активов (_прим_. забирают эфир, возвращают мемкоины). **Автокомпаундинг и распределение доходности** Количество каждого токена "установлено" и никогда не уменьшится относительно того, сколько было заложено в момент минта. Однако, требуемое для минтинга количество токенов будет расти по мере того, как доходность автокомпаунда будет увеличивать внутреннюю стоимость **$PHAM.** Кроме того, $PHAM сжигается в рамках распределения дохода, что также увеличивает внутреннюю стоимость каждого $PHAM. Активы никогда не будут продаваться (т.е. ребалансировки индекса нет). Но будет меняться "вес" или процент, присваиваемый активу внутри фэм, происходить это будет в зависимости от того как какой токен будет расти/падать. (ребалансировки как бы нет, но как бы есть, просто без продажи, токены меняются на токены) Для примера: $BMX вырос с момента создания $PHAM относительно остальных пяти активов. Напомню, что изначально каждый из активов занимал 16,66% внутри $PHAM, на данный момент $BMX занимает 23,8%. Это может быть странно, потому что можно подумать, будто другие активы были проданы, но это не тот случай. Просто стоимость $BMX выросла относительно других активов, это увеличило его вес. Наоборот тоже работает. Если $BMX упадет в цене сильнее остальных активов, это уменьшит его долю. В обоих примерах количество токенов неизменно, но одинаково увеличивается из-за реинвестирования **Структура комиссий** $PHAM имеет комиссии для операции оборачивания и разворачивания в размере 0,8%, а так же комиссии на покупку и продажу в размере 0,6%, что близко к типичной комиссии DEX, но они не замещают комиссию DEX, а прибавляются к ней. Эти комиссии проходят через распределение наград PeaPod Finance для "пода" $PHAM (_прим_. $PHAM pod), которое устроено так: 10% дохода направляется на покупку и сжигание $PEAS токена, 40% направляется на перевод $PEAS в "под" $PHAM**,** 50% сжигается. **Предоставление ликвидности и награды** Чтобы максимизировать эффективность капитала, провайдеры ликвидности pHAM-pwBLT будут поощеряться при приобретении pHAM и pwBLT, а так же при предоставлении ликвидности напрямую на Aerodrome, а не через хранилище LP PeaPod Finance. Это позволяет провайдерам ликвидности pHAM-pwBLT получать награды как от потока $PEAS, так и от эмиссий $AERO. Эта схема реализуется благодаря тому, что Ham поддерживает POL в пуле pHAM-pwBLT, а затем направляет накопленные $PEAS в гейдж в качестве взяток. Хотя возможно, что кто-то предоставит pHAM-pwBLT в пул и получит часть стриминга $PEAS, это, скорее всего, будет финансово невыгодно, так как они лишатся эмиссий $AERO и, вероятно, будут зарабатывать значительно меньше в целом. Примечание: на уровне контракта было невозможно, чтобы сам пул депонировал всю ликвидность в гейдж, собирал $AERO, а затем стримил в пул с $PEAS. (_прим_. да, это непростой кусок текста) **Мотивация и софинансирование** Помимо взяток $PEAS, направляемых из пула, и объема/комиссий, генерируемых пулом ликвидности, каждое из сообществ шести базовых токенов намерено софинансировать гейдж pHAM-pwBLT на Aerodrome. Количество и договоренности не установлены, важна последовательность — любой может стимулировать гейдж! Будет интересно наблюдать, как поступают взятки для этого, что также поддерживает держателей veAERO. **Ham намерен заблокировать 50% AERO, заработанных с его гейджа POL, в veAERO и голосовать за гейдж, а остальные 50% заработанного AERO использовать для выкупа и сжигания $TN100x.** Подождите, что? Да, это Ham. Проверьте сами... ### **$PHAM и HAM LP NFT коллекция** Изначальные стартовые активы для запуска $PHAM, включающие LP pHAM-pwBLT на $200k и $100k в виде $PHAM (и их увеличение в стоимости), будут использованы в качестве поддержки для предстоящей коллекции L3 NFT от Ham, аналогично тому, как коллекция The Based LP NFT использует $TN100x. Запуск L3 NFT состоится скоро, и общее предложение составит 1,000 экземпляров. Каждый NFT будет минтиться за $300 в $TN100x по курсу $0.002551. Это значит, что для каждого минта требуется 117,600 $TN100x. 117,600,000 $TN100x, полученные от минта, будут сожжены вместе с всем $TN100x, выкупленным с доходности гейджа POL pHAM-pwBLT, поддерживая основу как для коллекции Based LP, так и для Ham LP NFT. Это действительно похоже на схему в Ham. Невероятно. Давайте немного отдохнем и посмотрим на это со стороны... ### **Преимущества для сообществ базовых активов** Какие преимущества приносит фэм сообществам, чьи активы лежат в ядре? Что ж, помимо маркетинга и общего "фэм"-приключения, это ситуация следующая: Каждый раз, когда ментится $PHAM, часть объема минта идет на покупку каждого из шести активов напрямую на рынке. В примере с $100k и равными весами, $16.6k покупательного давления будет оказано на каждый актив. Если один актив превосходит другие активы в пуле и его вес увеличивается, скажем, до 25%, тогда это сообщество увидит $25k покупательного давления на их токен из примера с $100k. Мощщщща. $PHAM предоставляет бесшовное воздействие на шесть базовых активов, включая автокомпаундируемую доходность и стриминг доходности. Сообщества, выбранные для этого, поддерживали Ham с самого начала и являются частью семьи Ham; поэтому $PHAM! ### **Что такое pwBLT?** pwBLT — это актив, состоящий из нескольких слоев, как сэндвич с беконом, салатом и томатами (BLT). Давайте начнем с самого начала. BLT является основным активом pwBLT и обеспечивает рыночную ликвидность для BMX Classic, рынка перпетуалов в стиле GMX. Morphex ([https://www.morphex.trade/](https://www.morphex.trade/)) внес новшества на основе проверенных контрактов GMX (даже получил за это награду баг-баунти от GMX) и позволяет использовать рыночную ликвидность несколькими способами для максимальной эффективности капитала. Они добились этого, обернув BLT в wBLT, который также является передаваемым автокомпаундируемым токеном хранилища. Этот дизайн позволяет провайдерам ликвидности зарабатывать доход на рыночной ликвидности от BMX Classic, затем оборачивать BLT в wBLT и: 1. Использовать wBLT в качестве обеспечительного актива для заимствования против него - или - 2. Использовать wBLT в качестве парного пула-2 актива (например, BMX-wBLT является нативной ликвидностью для BMX), позволяя провайдерам ликвидности зарабатывать награды пула-2 вдобавок к автокомпаундируемой доходности LP BMX Classic. Что за хэм. Где я был? Моя пещера становится холодной… Этот следующий абзац плотный, но вам нужно его понять. Обратите особое внимание. (_прим._ как будто предыдущие были простыми) ### **Экосистема BMX** BMX существует на сети Base уже 9 месяцев, а Morphex функционирует более 3 лет на различных платформах, включая Fantom, Base и BNB, суммарно достигнув объема более 1.2 миллиарда долларов. На прошлой неделе доход BMX Classic составил около $57,000, и этот протокол недавно был пятым по доходам на @base по данным @defillama. И это учитывает только BMX Classic, однако Morphex недавно запустил BMX Freestyle, который работает параллельно с BMX Classic и представляет собой рынок перпетуалов на основе намерений с 200+ торговыми парами. Доход от Freestyle только начинает поступать, и значительная часть этого дохода пойдет на поддержку BLT/wBLT, добавляя еще один автокомпаундируемый поток доходов. Freestyle запускает трейдинг конкурс на 100к $ 1 июня, потому что бейзсаммер. ПРОСТО РАССКАЖИ УЖЕ ЧТО ТАКОЕ pwBLT?! (ориг. SO WHAT THE HAM IS pwBLT?! JUST TELL ME ALREADY.) ### **Почему pwBLT это главный актив для фарминга волатильности** pwBLT — это wBLT внутри PeaPods Pod, который добавляет еще один поток доходов через доходность на волатильности. Morphex является первым и единственным протоколом перпетуалов в любой сети, который интегрировал пользовательский роутер в агрегаторы, предоставляя доступ к базовым голубым фишкам в рынке ликвидности перпетуалов через функции минта и выкупа; в настоящее время это поддерживают Kyber и Open Ocean, а другие находятся в разработке. Почему эта интеграция важна? Потому что она позволяет получать доступ к базовым голубым фишкам внутри BLT через функции минта и выкупа через агрегатор, оптимизируя цену для свапов, а также объем и комиссии для BLT. Таким образом, BLT, wBLT и, следовательно, pwBLT становятся первоклассными активами для волатильного фарминга! ### **Максимизация эффективности капитала** Эти инновации максимизируют эффективность капитала для провайдеров ликвидности, увеличивая доходы протокола BMX и доходность, которую получают LP, помогая компенсировать (и стремясь быть чисто положительными) реальные риски и воздействие, связанные с предоставлением рыночной ликвидности на любой платформе/протоколе, что связано с выигрышами трейдеров (помните, BLT — это рыночная ликвидность для перпетуалов!). Это основная цель BMX — максимизировать эффективность капитала для провайдеров ликвидности и предоставить лучший торговый опыт для трейдеров, предлагая два варианта рынков перпетуалов с доступом к 200+ парам, при этом 100% всех доходов возвращаются LP и держателям токенов. It’s been a long day, I’m ready for the HONEY BAKED HAM. ### **Ультимативный HAM** wBLT является автокомпаундируемым доходом, который депонируется в pwBLT, генерируя дополнительную доходность на волатильности. Затем он спаривается (_прим_. устанавливается в пару, а не то что вы подумали) с pHAM, который также генерирует свою собственную доходность на волатильности через арбитражные свопы базовой стоимости актива с рыночной ценой. Затем pHAM-pwBLT пул генерирует доходность на волатильности, 50% которой используется для сжигания $PHAM, а 40% стримится в виде $PEAS. $PEAS из POL будет направлен в гейдж pHAM-pwBLT на Aerodrome в виде взяток для максимизации доходности через $AERO, что является дополнением к финансируемым сообществом взяткам и голосам veAERO из POL, в конечном итоге создавая пул ликвидности из двух автокомпаундируемых активов, которые оба индивидуально поддерживаются корзиной базовых активов, которые можно обменять на базовые активы в любое время. Вы можете лить $PHAM сколько угодно, предположительно, он будет арбитражирован независимыми участниками до стоимости поддержки минус стоимость выкупа (такое дно, получается). Поскольку $PHAM имеет внутреннюю стоимость, так как он необходим для доступа к доходности, которую он генерирует, а доходность ожидается значительной, рынок может оценить его выше стоимости поддержки. Рыночек порешает! ### **Динамика спроса и предложения** Общее предложение $PHAM не является бесконечным, потому что для его минта требуются шесть базовых активов. Актив с наименьшим общим предложением из шести — это BMX, который сейчас составляет чуть менее 3,000,000 после того, как управление проголосовало за прекращение всех эмиссий, что сократило общее предложение примерно на 70% (будущие эмиссии были сожжены, а вес аллокации перераспределен (с избыточным сжиганием) в соответствии с уменьшенной общей величиной предложения). Поскольку BMX может использоваться в нативной ликвидности, быть единолично застейканным для доходности протокола и будет использоваться для обеих этих опций на Mode Network после запуска BMX там, не весь BMX будет доступен для минта pHAM. Это помогает понять предложение pHAM и может быть экстраполировано на другие активы, используемые для минта $PHAM. Хорошо, мы находимся здесь... последний раздел. ### **Заключение** **$PHAM уже вызвал волну потрясений на Base, и, вероятно, каждая сеть обратит внимание на происходящее с $PHAM! Base ведет путь в инновациях DeFi и MemeFi благодаря сотрудничеству множества участников сообщества, протоколов и разработчиков. $PHAM является результатом культуры, которая была установлена здесь на @base, НЕВЕРОЯТНОГО наследия разработчиков и поддержки сообщества по всей экосистеме, с особым акцентом на сообщества базовых активов и поставщиков инфраструктуры: @HamOnWarpcast, @tybasegod, @BasedChad6969, @MorphexBMX, @Degentokenbase, @Doginmeonbase, @PeapodsFinance и @AerodromeFi!** Вы сделали это. Первые 500 кошельков, которые минтят $PHAM, были включены в белый список для минта 2 предстоящих Ham LP NFT на сети Ham, поддерживаемых $PHAM (_прим._ а все уже, лавочка закрыта). Добро пожаловать в PHAM! --- *Originally published on [bronto](https://paragraph.com/@bronto/ham-to-dollarpham-dalnejshij-put)*