# Uniswap V3的代码保护失效而带来的影响及对Uniswap的一些建议

By [Bruce shen](https://paragraph.com/@bruce-shen) · 2023-05-25

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加密世界，需要创新，才有活力。而一直走在创新前沿的Uniswap，推出的V3，大受交易者和流动性提供者的欢迎。因为它不但使得交易深度大幅增加，而且也为流动性提供者提供了可能获取更大利润的多种选择。但在Uniswap 在推出V2时，受到了很多项目的仿制和流量抢夺。因此，为了防止这种攻击，Uniswap在BSL许可证下发布了V3，该许可证禁止在两年内复制代码供他人使用。

但是，2023年4月1日，Uniswap V3的代码保护期结束了。随后Pancake 推出集中流动性的类Uniswap V3的产品，效果果然也是非常不错。本文将从三个方面进行展开分析：

1）分析Pancake  V3出现后，对Pancake 项目自身的影响，以及目前对Uniswap的影响。

2）保护失效，对Uniswap的长期影响

3）对Uniswap这类创新型机构，如何继续保持领先优势，提出了一些自己的不成熟的建议。

  

**一、Uniswap V3的代码解封后的市场表现**

*   各个DEX在所有链中TVL的排名，如下：
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/be390e27e35a01e9f3bcdbc827a83d565683aa9df716f93fcf7270c6e86cf98e.png)

*   **目前同样提供集中流动性的项目主要有Quickswap V3、Pancake  V3。**
    
    1）Quickswap 规模较小，绝大部分在polygon链。它和在polygon链上的Uniswap V3的TVL相差不多，占据polygon链TVL的头两名。但Quickswap V3在一年前就已上线，所以本次暂不分析。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f9154475edcb37927ee8d6be3a22debdc6d0dbd7a4ae5359e9edb39fe7517e2e.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/67d36095bd9ef9c7faf80b63a3a07475c564335f1261ef60c2505ab7c86eda95.png)

2）Pancake 规模较大，绝大部分在bsc链；而Uniswap的主战场为ethereum。所以下文主要以Pancake  V2/V3 -bsc、Uniswap V3 -eth来进行分析。

（一） Pancake  V2/V3  -bsc

2023年4月1日后，Pancake 马上推出自己的V3产品，效果很好。

1、TVL

1）2023年4月1日以来，V2 的TVL变化

4月1日以来，Pancake  **V2的整体流动性在下降**，从22.9亿 下降到17.4亿，**下降了24%**，下降了5.5亿。而**号称拥有更小滑点的Pancake  stableswap的TVL从1.47亿下降到4.6亿，下降69%**，**下降1亿。**

1）2023年4月1日以来，V3 的TVL变化

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4d7cce4c7eb0a3f3fc1f89320a55943bfe7ba21ad25b516071eaf61d6caf5564.png)

而V3从推出而来，增加了2.5亿。其中应该有相当部分是从V2、stableswap转移到V3中。

2）稳定币之间的V3流动性池

\*\*Usdt、usdc、busd相互排列组合的流动性池的TVL合计为0.9亿。\*\*具体如下：

（注：本文的每日TVL的计算中，数字货币的价格是取的当天的多个市场的中位数，且舍去了一些小币种（dune usd.prices没有记录的）。因为主要是看趋势，所以这样应该更加有效。）

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ab7ca5f2d3fa4e97098e09d586ecc9a6528ffe417ef65f38d3b5612aea277c76.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/327f0f12a75cabd4ef13523e5e0b97f14dd71fbdf210a0003440e8a28d68f749.png)

绝大多数情况，稳定币与稳定币之间波动不会大于1%，而V2的区间是0~∞，流动性的提供相对深度的贡献，着实有些浪费。**Uniswap V3这类集中流动性工具的推出，对稳定币之间的兑换池的深度提升极大。所以，这应该也是Pancake  stableswap的TVL剧烈下降，V3稳定币池的TVL上升很快的原因吧。**

  

2、交易量

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/06ed6efdf7de8dcd715802a7fcd16cf0de9a966eedb30aedcf5b15e0e75e1d7e.png)

可以看出，V3的成交量快速放大，并在半个月后，即4月14日，交易量几乎和V2持平。随后后面有所下降，仍保持25%以上的水平，表现出非常不俗的潜力。（上图中的vs=version stableswap）

3、集中流动性的个数

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/378f96ed767f41d8b6a79884b58eaf2916f508210222dd0eeebb55fa230bf65d.png)

Pancake  V3在用流动性（open lp）的个数一直在稳步增加。

4、结论

Pancake  V3在bsc链上线时间不长，TVL、成交量、open流动性个数都有了不错的发展，尤其是稳定币的TVL和成交量的增值，充分显示了uniV3这种集中流动性工具的受欢迎程度。

  

（二） Uniswap  V3 -eth

1、 TVL的变化

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/9796b922e994abf4e3d0622ac4be8c882b2478ff166dfd8e82415ad9450eca17.png)

4月1日以来，Uniswap V3 TVL变化不大，结合上面Pancake 的总TVL略有下降的情况，似乎目前Uniswap TVL没有受到什么影响。

2、交易量

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4ab2f3666078b9cc60cc2ad245bd84927cb001dc5c5398b3d700b022afd40d4d.png)

并将3-22~5-9这段时间的几大dex进行比较，感觉Uniswap的成交量至4-1以来，也没有收到什么影响。

（三） 结论

在Pancake 推出V3后，其V3的TVL、成交量、做lp的踊跃程度，都在大幅增加。但，目前看Uniswap还没有受到多大的影响。我认为原因可能有二：

1、相关竞品没有推出类似以前吸血攻击的高额奖励政策。

**目前Pancake  V3的奖励一部分要燃烧cake币，一部分要归于国库（Treasury），但同时也在奖励cake（Quickswap也类似）**。但是这样一来，不算cake，同样的lp同样的交易量，Pancake  V3的收益要比Uniswap V3要少；而加上cake奖励后，则有cake币价、cake奖励量等参数相关，又很难直接进行比较。所以，无法造成原来在Uniswap V3的lp有很强意愿加入Pancake 的现象出现。

下面是Pancake  trading fee 的分配规则：

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/379110b477fdf300d2df12685a74e058b30415fe628f58fa3c4e19b4c8a350b0.png)

2、Uniswap V3的代码保护期，刚过不久。目前竞品吸收的应该还只是自己生态的V2或其他版本中的流动性。

  

二、V3代码失去保护，对Uniswap未来影响的预测

通过上述分析，V3的对交易的促进效果，对流动性提供者尤其是稳定币流动性的提供者的吸引力还是很明显的，各个dex应该都有动力采用此工具。若某些dex采用类似以前吸血攻击的非常高额的奖励政策，必然会吸走一定数量的Uniswap V3 的lp。当然，吸走多少和奖励多少相关。所以，虽然目前还没有什么影响，Uniswap还是不能掉以轻心。

  

三、对Uniswap以及创新为主的项目，未来发展的几个不成熟的建议

Uniswap在推出V3以后，陆续推出新功能：nft市场、自己的钱包等等。这都是把生态的外延扩大，形成了一站式的交易平台。进而增强了用户粘度、扩大用户群。而除此之外，我认为还可以继续深化交易功能，并大力促进社区，使其发挥更大的价值。具体建议如下：

（一）深化交易机制，持续技术功能的创新

*   新功能建议1： 一次合约交互提交多个流动性
    

在ethereum中，gas费太高。而V3有时需要经常调整，这样就阻断了很多资金量小的客户参与V3的积极性。但这部分客户的数量是巨大的，是长尾客户。

而在做V3时，一些用户希望：能做成类似网格交易的多个流动性，并在最有把握的流动性中投入最多资金。如图所示：

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5034aeabdadb3f310bd2b952bfe16fbce20391df19b1ae0bb53333debb4197e2.png)

这样会增大判断相对准确的流动性提供者的收益。但是，若在ethereum中，估计绝大部分的小资金客户是不敢进行这样的操作的，因为多次合约交互的gas费太高了。

*   新功能建议2：价格离开V3的流动性的价格区间，到达某个价格后，不再提供流动性
    

  

V3的一个功能是变相实现限价买入或卖出的功能。如，有人希望在$1720~$1740买入现价为$1900的eth，那么他可以做一个$1720~$1740的V3 lp。然后在价格小于$1720时关闭这个lp，这样他就获取了成本为$1730的eth。但是，一旦价格返回，eth就又卖出而违反此人的本意了。那么是否可以提供一个功能：代币一旦到某个价格后，就不再提供流动性的呢？这样就完全实现限价买入卖出的功能了。

若新增了这个功能，我估计很多人会因此选择有此功能的平台进行提供流动性，因为此时他的目的不是为了提供流动性而赚取手续费，而是为了限价交易。

  

（二）做强社区，集思广益

*   社区建议1
    

征集对Uniswap及相关的发展建议和智慧结晶。方式也是多种的，如对于Unigrants Community Analytics Program (UGPCA)，我感觉可以增加几个环节，

1）增加问题征集环节。

我知道有些投资高手，不懂数据分析，但是能提出非常有价值的研究方向和问题。而这些研究方向也是非常有价值的，也可以得到一定的奖励。

2）在相关的社交软件中，增加对UGPCA的讨论频道，大家可以对某个Bounty进行讨论，1+1>2。而目前UGPCA的交流是单向的，数据分析师之间和其他专家之间的交流较少。

*   社区建议2
    

通过dao对为Uniswap发展的提供建议、方案的人，给予更多的奖励计划。

  

而上述两类建议，是可以相互促进，正向发展的。

四、结语

区块链的透明可信也为借鉴和抄袭提供了条件，但是创新者应该并也可以获得更好的收益，因为他的卓越的贡献。至少我希望如此！

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*Originally published on [Bruce shen](https://paragraph.com/@bruce-shen/uniswap-v3-uniswap)*