# 「入门科普 」DeFi 起源：简要回顾第一代 AMM

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**Published on:** 2022-07-29
**URL:** https://paragraph.com/@btx-research/defi-amm

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原文作者：Joe Content 编译：BTX Capital导读：AMM 是少有的基于区块链的范式创新，自从 Vitalik 于 2017 年在《On Path Independence》中首次提出了自动做市商（AMM）后， AMM 便成为了 DeFi 的催化剂。本文介绍了 4 个目前被广泛使用的 AMM：Uniswap，Balancer，Curve，Bancor。近年来这些项目的突破围绕着资金效率，仓位管理，交易滑点，无常损失等方面的需求。UniswapUniswap 的基础是固定乘积公式，x * y = k，其中 x 是资产 X 的数量，y 是资产 Y 的数量，k 是一个单位。因此，每个池只包含两个资产 X 和 Y，公式证明，这是真的。 下图有等量乘法的图形，其中 x 是 X 的数量，y 是池中 Y 的曲线显示的，上点的斜率代表现货价格。这用一个最好的例子来解释： 假设 AVAX 为 100 美元，一个 AVAXUSDC 由20 个 AVAX 和如果 2000 个 USDC组成。因为 20 个 AVAX 和 2000 个 USDC，资产价值的比例是 1:1。我们X 为 AVAX ，资产 Y 为 USDC，因此多使用次积分公式，我们可以得到 k = 20 * 2000 = 40000。 这个收益在交换期间保持不变，乘着增加了更多的流动性。 现在 Alice 想要交换她的 5 个 AVAX。那么她会得到多少 USDC 作为回报？ 重新排列y的公式，得到我们y = k/x。兑换后池中的USDC数量为y = 40000 / (20+5) = 1600 USDC。所以Alice用5个AVAX收到了400 USDC。 该款现在25 AVAX包含1600 USDC。AVAX我们的现货价格现在从100 USDC变成1600/25 = 64 USDC（感谢Alice向所有人倾销。 该交易的价格影响为 (64-100) / 100 = -36%。 因为曲线是凸函数，所以当你乘随价格变化时，斜率之一。 看下图。 曲线在各自的斜率和预测位置的影响。 这些问题的预期是为了确保流动性会深，价格影响。如果你再次检查该图，会注意到它不会与你 x 或 x 轴资产相交即为你的原因，为整个价格范围（为 0，∞）的流动性，并且拥有来交易执行。 的流动性提供了非常好的功能，并且借用了 DeFi，现在可以商业上说一下，或者因为李四都在中，负责完成这件政府，大型机构的工作。Balancer如果让每个子子包含公式计算2个资产怎么办？例如，Balancer 池允许自定义其资产。你可以将自定义为 80:20 的资产，而不是 50:50。更看好某项项目，并希望在你的组合中投资更多资产。代币的重更新权，它所经历的无损失之少之又少。下描述的重权不平衡的影响为池中的损失。因为这是如何对池内更多的价格产生长辈的偶像代币。将Balancer池经理可以自动重新平衡投资组合，其作用类似于任何人都可以创建的去化指数，费用由流动性提供，而不是中介。CurveUniswap 将使用价格问题作为基础不变量，其是价格影响。 等式和公式为x + y = k，图形如下所示：请，是价格直线上点的斜率。意味着池中的资产有可能被相交。 USDC/USDT 的总美元和池为 1 美元。以获取。 它，曾经使用过几次）*的公式修改，是和集成的组合。**实际场景的复杂性，（所以我将向你展示我的傻瓜版本，它可以被提炼成： A * (x + y) + xy = k 是倍数，是代表人物。如果很不平衡，则一个相当不错的项目，组织池需要缩小一个放大（x+y）。此时，它会出一个市集。 相反，如果一个资金池非常平衡，一个资金池很明显，这个事件（x+使他们），资金池明确表示出一个像和一个市的商户。 是下桌的蓝蓝，是圈内的出拥护者，因为资产平衡。头顶为功效，因为池子中的过材中重：BancorBancor 于 2017 年作为第一家 AMM 被推出。它的主要卖点是可以提供 100% 的无常损失保护。 没有人喜欢无常损失，但没有可能彻底解决呢？ 就像海登·这件事因此所提供的价格（Hayden Adam）在推文中所提供的更多的那样，接近市场的招商会导致无常的损失。提供更好的。可能有这个，但解决问题的方案的人承担了无常损失的问题。总结我们通常对它们使用不同的组合，曲线组合进行了修改。价格提供了不同的版本。不同的方式是让流动性容易，尽管它需要流动性的更好地执行。 原文标题：《Part 1: A brief overview of 1st generation AMMs》 译文链接：https://joecontent.substack.com/p/part-1-a-brief-overview-of-1st-generation

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