# 「行业新闻」欧洲央行近期对加密货币发表看法，涉及PoS, DeFi以及稳定币

By [BTX ｜ Research](https://paragraph.com/@btx-research) · 2022-07-30

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原文作者：@paddi\_hansen

编译：BTX Capital

**TL;DR**

> 本文是 Patrick Hansen 对欧洲央行近期的研究文章中重点的节选：
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> 从气候角度出发，应该对 PoS 相关共识机制给予支持，对 PoW 相关共识机制考虑限制或禁止；
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> DeFi 协议和平台虽然声称具有去中心化的治理结构，但实际上治理通常呈现中心化；
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> 稳定币在加密生态中的使用成倍增加，但风险也在增加，稳定币应当被纳入监管范围。

欧洲央行周一在《宏观审慎公报》（Macroprudential Bulletin）中发布了三篇与加密货币有关的研究文章，三篇文章的主题分别为加密货币的气候风险、DeFi以及稳定币。它们很好地概述了欧洲央行对这些问题的看法，并包含一些引人注目的引述和图表。

### 关于气候

公共当局可以选择**激励**电动汽车版的加密货币（**PoS 及其各种区块链共识机制**）或**限制和禁止**燃油车版的加密货币（**PoW 区块链共识机制**）。虽然公共当局可能采取不干涉的做法，但这种可能性极小，当局很可能会采取政策行动（例如披露要求、对交易或持有加密货币征收碳税，或彻底禁止采矿）

考虑到欧盟将在 2035 年前限制/禁止燃油车，以及当前和未来通过电动汽车所能减少的碳排放。对当前年度碳排放量足以抵消大多数欧元区国家过去和目标温室气体减排量的资产不采取任何行动是极不可能的。

![欧元区国家过去和目标温室气体排放量(实现欧盟成员国排放目标所需的减排量)被每年的比特币和以太坊温室气体排放量所抵消](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5f6c51b43a92499aa512e957a1cd0c60aad3700f503237847ac80e32b90ddcb3.png)

欧元区国家过去和目标温室气体排放量(实现欧盟成员国排放目标所需的减排量)被每年的比特币和以太坊温室气体排放量所抵消

### 关于 DeFi

**DeFi 协议和平台虽然声称具有去中心化的治理结构，但实际上治理通常呈现中心化。**

例如，Uniswap 的治理代币 UNI 流通总量的 80% 由团队、早期投资者和余额超过 100 万个 UNI 的代币持有者持有。此外，代币持有者地址总数的 1% 持有约 97%总代币供应量。

![DeFi 协议的治理相当集中，随着 DeFi 的扩张，被盗取的资金也在增加](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ac0f7648f1f61e98c92751f7ad5283de555e9522d0c749a3557fafd8b717e735.png)

DeFi 协议的治理相当集中，随着 DeFi 的扩张，被盗取的资金也在增加

DeFi 协议/代码必须被部署、管理和升级且需要人工交互。因此，**治理代币的持有者、去中心化自治组织和平台开发人员可能会被纳入监管范围。**

### 关于稳定币

近年来，稳定币在加密资产生态系统中的使用成倍增加。最初，稳定币主要用作加密波动的相对安全的“停车位”，并作为交易加密资产的桥梁。但随着去中心化金融（DeFi）应用的兴起，稳定币获得了新的用途。

![Tether 在加密资产生态系统中主导交易量，稳定币为去中心化交易和借贷提供大部分流动性](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c3914626d0539edee7d26cad38a100896c07ecacd0f90ba4792a23197db53c9a.png)

Tether 在加密资产生态系统中主导交易量，稳定币为去中心化交易和借贷提供大部分流动性

目前尚不清楚区块链技术是否能够超越非区块链支付技术。 私营稳定币被认为在技术上优于传统支付系统，因为它们使用区块链平台。 然而，这种优势可能是暂时的。

最近的事态发展表明，稳定币一点也不稳定，例如 TerraUSD 的崩盘和 Tether 的暂时脱钩。

![由于暂时失去了与美元的挂钩，Tether 的市值与失败的稳定币 TerraUSD 一起下跌，而其他大型稳定币的市值则略有上升](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/8db5488343b764f982b8cce02d0b578d02946b908f70c72d3833e011f89878c4.png)

由于暂时失去了与美元的挂钩，Tether 的市值与失败的稳定币 TerraUSD 一起下跌，而其他大型稳定币的市值则略有上升

可以在没有抵押品或由没有内在价值的无担保加密资产组成的准抵押品的**算法稳定币中创建稳定性的想法似乎是一厢情愿**。\*\*算法稳定币应被视为无担保加密资产。\*\*鉴于稳定币市场的快速增长，需要将稳定币紧急纳入监管范围。一个很好的例子是欧盟提出的 MiCA 法规，这个法规需要被紧急实施。

原文链接：[https://twitter.com/paddi\_hansen/status/1546814639207370755](https://twitter.com/paddi_hansen/status/1546814639207370755)

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*Originally published on [BTX ｜ Research](https://paragraph.com/@btx-research/pos-defi)*