# 太和观察｜ICP流通量数据梳理和趋势分析 By [CH_Capital Ti](https://paragraph.com/@ch-capital-ti) · 2022-03-28 --- 市场经济下，价格变动由供求关系决定。在需求一定的条件下，供给越多，则价格越低。反之，供给越少，则价格越高。 供需决定价格，价格又会反过来影响供需。 以下就是我对目前ICP流通量一些数据的梳理和趋势的预判。 ![图1: ICP流通供应量（来源：https://dashboard.internetcomputer.org/）](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/cd959a81359dd22dedcb11bcd939ed2ebb728fefd6542f314c9ab72cd48a9792.png) 图1: ICP流通供应量（来源：https://dashboard.internetcomputer.org/） ICP 经济模型部分 ---------- * **_ICP流通量的三个增量来源：_** 1. 支付给节点的节点奖励 2. NNS上支付给质押者的治理奖励 3. NNS每个月的神经元溶解 * **_ICP 流通量的三个消耗途径：_** 1. 网络运行计算消耗 2. ICP交易会燃烧ICP 3. ICP在NNS内质押 **我们先来说说，ICP 进入流通供应的三个来源：** 1. 支付给节点运营商的节点奖励 2. 在 NNS 上支付给 ICP-stakers 的治理奖励 3. 溶解 NNS 上神经元的 ICP 那这三种来源谁占的比重更大？三种来源到底谁才是支配ICP流通量的关键？各个因素之间的影响占比分别是多大？ 我们来一一分析： > **支付给节点运营商的节点奖励** 2021年主网上线一来每个月平均节点奖励是 6万枚ICP，2022年一月和二月的节点奖励分别为 44k 和 79k ICP，与去年的6万枚ICP/月的节点奖励相同。也就是这部分供应也就是6万ICP/月； > **在 NNS 上支付给 ICP-stakers 的治理奖励** 到目前为止，平均每月铸造 91.6万 ICP 作为 2022 年的治理奖励。（2 月中旬重大治理提案生效后，铸币量略有增加。） 在链上确实可以观测到有大量治理奖励被重新质押回神经元，相当于神经元奖励复利。 我们暂且假设 50% 的铸造治理 ICP 会被转移到交易所出售，因此每月大约有 46万枚 ICP 被添加到流动性ICP中； > **NNS 上神经元的溶解 ICP（相当于私募释放）** 2022 年的前四个月，平均每个有 560 万个 ICP 从 NNS 中解散： ![图2: 每月NNS ICP释放量](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/40fb62640b7e2643d7a5c80ff6de66b1c03a4a866adf7f7c2777b65b44978da1.png) 图2: 每月NNS ICP释放量 各个月份ICP释放总量如图所示，我们可以看到2022年四月之后有一个明显的断崖式下跌的区间，暂且称之为“区域一”。 这主要是因为几个大的私募神经元（每个都超过300万ICP），这个断崖式下跌有点像去年4月份的FIL6消失，是由于私募释放的到期而产生的一种供应量减少。 但又不能完全类比，因为ICP神经元的释放，一是没有固定时间，神经元每个月的释放时间是随机数生成的，防止各个神经元释放时间重叠而对市场形成的冲击；二是ICP大的神经元释放不是一次性的，一个大的溶解神经元通常需要大约 4 周的时间来释放其 ICP，因此确切的说，溶解释放减少的时间不是一个时间点，而是一个时间段，时间段是4月初到5月底之后，会迎来ICP 从 NNS 溶解的显着减少，达到约 200 万 ICP/月减少。 **说完了供应，我们再来梳理一下ICP 流通量的三个消耗途径：** 1. 网络运行计算消耗 2. ICP交易会燃烧ICP 3. ICP在NNS内质押 >  **网络运行消耗：** IC网络上的智能合约app(罐子)都需要支付Cycles, Cycles相当于ETH上的gas, 由ICP转化而来，不同的是，之后这部分可能由Dapp开发商来充值cycles，不需要使用者支付（有点像现在的微信，由app运营方）。 目前这部分消耗大概稳定在 6万 枚左右，燃烧的斜率也没有增加的趋势。 ![图3: 目前为止ICP烧毁量（来源：https://dashboard.internetcomputer.org/）](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/bb3d98468908a0991f42fb0174c0d08cf18243e214fddbdd096688513fd50052.png) 图3: 目前为止ICP烧毁量（来源：https://dashboard.internetcomputer.org/） 这还是燃烧消耗的总量，总的来说对于整个ICP的流通量来说燃烧消耗的总量可以说是微乎其微，这与目前的ETH燃烧机制和FIL等燃烧机制都有很大不同，究其原因： * 部署到 IC 成本低廉（以 ICP 计）。一些比较大的app合约我看链上燃烧才2个ICP * 自IC创世区块以来，应用程序的生态系统并没有扩大多少。这几乎肯定会改变，因为在过去一两个月中有许多项目部署在 alpha 或 beta 阶段。 这部分在接下来一年都很难有大规模增长，所以这部分对于整个ICP流动性消耗可以忽略不计。 > **ICP交易燃烧的ICP** ![图4: 交易转账消耗的ICP（来源：https://dashboard.internetcomputer.org/）](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/8f4bf13f19ec7a09b07451bc55bdacbbb775c29bc2c5141ec63a0a4288b66236.png) 图4: 交易转账消耗的ICP（来源：https://dashboard.internetcomputer.org/） 截止2022年3月26日，ICP的交易费用燃烧量一共是276枚，相当于276万笔交易。 最近，Entrepot 交易图表显示了 NFT 交易的巨大增长，但是NFT交易不存在指数级增长的可能性，目前这部分占整个燃烧的比重还是非常少的，期待之后Defi 的兴起可以带来一个交易消耗指数级的增长，从上图中确实可以看到有斜率变陡的趋势。 接下来我们会密切关注这一数据，这个数据也是观察ICP生态活跃程度的重要参考数据。 >  **ICP 质押进 神经元（Staking）** 从 2021 年 5 月到 2022 年 1 月，平均每月在 NNS 上新质押 71.1万 ICP（总共 640 万 ICP！）。 新质押的 ICP 的平均解散延迟为 5.9 年，并且大部分质押仍处于锁定状态（97% 仍处于锁定状态！）。其中有370万ICP选择锁定8年，占总staking 50%. 且大多数节点选择治理奖励复投，主要还是既然计划长期锁定，就是长期看好，大头本金都在锁定，索性利息也复投。 目前，治理奖励为新质押的 8 年神经元支付 21.8% 的年收益率，但是神经元所有者可以“合并成熟度”（将收益率重新投资回神经元）并通过复利获得更高的收益率： ![图5: 不同级别复投之后的8年年华收益率](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/1b053687e215d499965b03adb0173edace7d6c45e1ce0dcd471029491b7176d0.png) 图5: 不同级别复投之后的8年年华收益率 这部分有利于缓解之前提到的治理奖励供应。 总的来说，ICP在想要实现通缩，五月之后（由于第一季度的大额释放实现通缩已经不可能了）每个月消耗要达到 360万左右即可；但目前NFT和Defi市场的流动性需求大概10万，NNS质押大概70万，燃烧和交易费用每个月目前忽略不计，要实现通缩还有一段距离，我们继续密切观测数据。 --- *Originally published on [CH_Capital Ti](https://paragraph.com/@ch-capital-ti/icp)*