# 漫谈不一样的$ACID

By [Somer](https://paragraph.com/@chenche) · 2023-03-09

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人和人之间的差异可以离谱到什么程度？同样Allin Web3的一个小伙伴，天天坐在一起办公，一个在9个月之前就参加过$LDO的机构分析会，一个今天才知道$SSV，在看过白皮书后说等有流动性了必买。9个月之前$LDO 0.4刀（当前2.6刀），现在$SSV从底部已经涨了10倍。有意思的是，两位一样都没有建仓，前者没赚到钱，而后者很可能会被套一段时间。

因此我在想，就算有超级巨大的信息差，但是没有发现并把握机会的能力，可能住在中本聪的上铺也无济于事。这不但需要你有对外界的认知，还需要你有对自己/人性的认知。

为什么要有对自己的认知？一年前BSC上有一个OHM的仿盘，叫MetaversePro，一个完全靠共识搭建的数字游戏。我知道自己骨子里还是偏理性，偏信价值投资的逻辑，所以注定无法在这样一个无法产生价值上拿到足够高的收益。但我同时也是一个偏于乐观，勇于尝试新概念的人，所以我从互联网进入了加密这个兔子洞，也从算稳Bas上拿到了10倍+的收益。

Meta我是18刀的成本，上线之后最高560刀，最低没少于40刀，均价100左右出清，算上Rebase获得的代币，一万多rmb赚了一辆特斯拉。

![Meta价格走势](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/bfd6bc1ad93ad16ecf41c5cd5c22d57aaf8765b737923999c941cfb79d2d65ce.jpg)

Meta价格走势

我出清的时候比较早，还没见证过560的价格，近50倍的巅峰。我并不因此过分懊恼，更多的是对项目方格局和能力的感慨。也因此认识到了神秘的NW，现在，等来了他的下一个项目：@0xAcid

LSD赛道与$ACID简介
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在介绍Acid之前，先简单介绍一下他所处的流动性质押衍生品（Liquid Staking Derivatives，简称LSD）赛道，这个赛道现在之所以成为今年加密行业最值得期待的叙事，起因是美国证券交易委员会在2月份开启了对加密货币质押服务平台的监管，美知名交易所Kraken被要求立即终止其面向美国客户的加密货币质押即服务平台，并支付3000万美元以了结美国证券交易委员会对其提供未注册证券的指控。

此后，市场掀起了对 ETH 流动性质押这个赛道的密切关注，并且随着ETH上海升级的临近，质押在系统里一千七百多万天量ETH的潜在抛压和去向，这两个因素的叠加让LSD赛道成为了焦点。

此时，项目方交易所等各路神仙早已做好占位，排名第一的是占据整个市场30%多质押量的Lido，紧追身后是Coinbase、Binance等老牌交易所，还有SSV network等更去中心化的解决方案，以及努力争夺市场流动性的Yearn，Frax等知名Defi协议。

![ETH质押分布](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d132363dacf6c7a3106d972c6b271ef6c46d903e50c33d3b6bb64e59142fb236.png)

ETH质押分布

$ACID也卡在了这个重要的节点，推出市场，并在3月4号完成了4000个ETH的市场募资，公平启动，没有VC。

0xACID协议的定位是让LSD资产(例如stETH、rETH、frxETH等等)收益最大化，并提供远高于普通LSD资产的收益，而协议的所有收入都将分配给$ACID持有者。

$ACID何以特殊
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如果仅仅看上面一段对$ACID的概述，并不能解释他为何能够在公开市场完成4000ETH硬顶的募资，我们暂不谈论NW及其团队和他们上一个项目对这次启动的影响力，着重于从项目本身来分析$ACID的特殊之处。

**$ACID是混合资产价值和权益价值的代币**

$ACID和$LDO，$RPL，$FXS等主打协议治理功能代币不同，用户出资给到$ACID协议的ETH，并没有返回一个类似于stETH，rETH，frxETH这样的资产证明代币，这部分的资产价值与协议自身代币进行了融合。

> 以下是项目文档对$ACID质押机制的说明：

质押ACID可以获得esACID收益，esACID可以按规则归属成ACID 质押并锁仓ACID可以获得esACID收益+协议ETH分红 0xACID协议的100%收益均以ETH（或stETH）形式分发给质押并锁仓ACID代币的持有人。

这样设计的好处，是协议并不强制要求锁定期以及周期性的释放，也就是并不要求任何投资方与项目方的长期利益进行绑定，投资者在协议上线之初便可拿到所有代币，可自行对代币进行处理，在$ACID协议中，可以拿去售卖，质押以及质押锁定。

售卖可以立刻拿到流动性 质押可以获得esACID，保证自己的代币在整个系统中占比的稳定 质押锁仓可以拿到ETH的质押收益，但是牺牲了一定的资产流动性

三种行为，各方可根据需求自行选择，协议并不要求整个系统的所有用户都选择相同的路径。因为在正向飞轮中，所有人都可以获得超额收益，但这种情况是不可持续的，能量守恒定律决定，在发生了负螺旋后，后期参与用户将承受过量伤害，这将反噬协议或者系统本身，如果系统并没有成长到一定强健的状态，便容易对系统造成致命打击。

所以$ACID这种机制，不但可以满足各方需求，也更利于系统的长期成长，实现$ACID系统从单纯的LSD，逐步成长为具备借贷，稳定币等完备功能的产品路线图规划。

$ACID的护城河
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首先声明一下，这部分的延伸展望，更多的是基于主观想法的臆测，以及对于项目发展的殷切期待。

LDO是第一批释放质押资产流动性的方案实施者，他们充分发挥先发优势并不断迭代优化产品本身。但是我们现在还是无法断定LDO就打造好了坚固的护城河，尤其在资本充分市场化的web3领域。

我们可以很容易联想到上线半年多的Blur，其交易量现在已然数倍与140亿美金估值的Opensea，其一度蚕食市场90%+的交易量。同时也很容易联想到发动吸血鬼攻击的Sushi，可以一夜之间吸走Uni近20亿美金的流动性，但因为没有核心竞争力并未能够真正完成逆袭。

![Sushi启动初期的市值和TVL](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/105d79c206094739fd912f9fc55c6dd3ea10981088fa5f0be73f258ab946f879.png)

Sushi启动初期的市值和TVL

我们进一步思考上海升级完成后，局面会发生什么变化。是LDO因为提款机制的完善设计，继续保持市场领先？还是一个发动吸血鬼攻击的策略，加速了LDO的ETH质押减少甚至于被抢夺了市场第一的地位？还是公平启动，野蛮成长，步步为营，最终搭建成加密金融独角兽的$ACID？

我似乎看到了一个被世人当成怪胎的哪吒，从出生到自身，都让人讶异，但产品设计上的处心积虑让他比一般小孩要更强壮和有活力，最终能否封神，看NW的运营了。

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*Originally published on [Somer](https://paragraph.com/@chenche/acid)*