# 竞争币还会归零么？从价值角度探讨代币的命运 By [cnchina.eth](https://paragraph.com/@cnchina-eth) · 2023-07-14 --- 经常关注币圈资讯的投资者可能没有意识到一件事情，就是不少我们脑海里熟知和讨论的加密代币实际上市值已经排名在百名开外，而很多人竟然不自知。 举个例子，比如波卡生态的Kusama目前的排名在134名，做永久存储的Arweave曾经不少NFT图片的数据就用AR网络保存，而它的排名则在137名，知名的DeFi协议0x Protocol排名在148名，做web3任务平台的Galxe代币排名在255，gitcoin的代币GTC排名在329，牛市火热的打金公会YGG目前代币排名在453，而这也说明了市场中的“主流币”数量过多，一些大家都认为是热点的项目，可能排名已经在100开外。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/3dca05b6b4bea358f1f4b5f92572a379dadc198a8d57ee172f0b63fa74ea66fa.png) **大部分竞争币在牛熊转换中的结局** 实际上在币圈待时间久的人都知道竞争币大部分的结局都是归零，即使不归零，也会在一次次的牛熊转换中排名不断靠后，从而逐渐为投资者所遗忘，但是20年到21年的牛市期间，不少DeFi项目确实在实际应用场景中存在一定的刚需，比如像UniswapAMM作市，ENS域名或者DYDX这样的DEX衍生品或者AAVE等存贷场景。在很多人印象里这些项目都存在不少市场需求，因此如果按照以前人们对项目的看法，也就是未来会逐步消失，这可能是不太现实的。 因此当市场逐步缓和的时候，人们自然会将更多的注意力放在下轮牛市的布局之上，而针对这轮牛市的一些热门币种是否能够逃脱以前竞争币的命运也成为大部分人关注的焦点，一部分人可能会认为这次的牛市热点项目与往期牛市的热点项目不一样，倒闭或跑路的项目占比下降，也可能有人认为现在的市场洗盘还未结束，期待能够出现“最后一跌”，以清洗垃圾山寨项目，从而为下一轮牛市的新热点项目腾挪位置。 针对这两种想法，自然也会出现两种不同的投资方式，第一种自然是低点布局这些竞争币项目，以期待能够在下轮牛市中抢占先机，获得远高于比特币或以太坊的涨幅，竞争币从熊市到牛市的转变过程中，涨幅自然也会更高。第二种则是会在熊市中以比特币和以太币为主要的投资标的，而会清掉自己手里的竞争币种，因为一旦手里的竞争币在下一轮牛市中团队不做事，可能并不会出现好的涨幅，因此持有比特币和以太币是非常稳妥的方式。 **该如何选择正确的投资方式？** 首先，不少竞争币实际上在公众眼中存在的时间一般最多为1个牛熊，另外一部分会坚持两个牛熊，也就是说上个牛市里诞生，迎来第一轮涨跌浪潮，然后第二轮牛市可能会再次迎来一波涨跌潮，而几乎很少有项目会坚持到第三个牛市的涨跌潮中，至少在第三个牛市的时候这大部分项目会在公众眼中消失，只有少数人群知道它的存在，这时候我们就认为这个项目接近归零了（实际可能并没有归零，只不过交易所下架以及市值也远不及主流项目，从而导致持有者很难获利）。 比如在早期POW热门的时候，市场出现很多热门POW币种，而现在排名前100的早期POW币种不超过5个，17年出现的热门币种，现在前100的数量在10个左右，前100的项目中，大部分都是19年之后诞生的项目，他们在20-21年达到了炒作的巅峰，其中还有一部分是20年之后的项目，可以看出在加密市场中，项目排名更新换代是非常明显的。 如果按照这个推论，那么对于投资者来说，在熊市中放弃竞争币项目是一个明智的选择，因为前100的项目中，将会有不少项目在下轮牛市中跌落到100之外，而会有一些新项目从默默无闻到一飞冲天，这种造富效应也会吸引更多投资者的参与。 但是如果我们看某个竞争币项目，就会发现，它的价格从熊市到牛市也会有一些涨幅，我们拿AE来举例，该项目之前也被称“欧洲以太坊”，该代币目前从最高点到现在已经跌幅达到99%以上（最高5U左右，目前0.04U），但是在19年到21年这段时间里， 最低点到最高点的涨幅也接近了5倍，也就是说，如果买入位置恰到好处，即使是没落的竞争币，在牛市中也会有不错的涨幅。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ed58f8f859db765e35adcfa2cc63610b1b45a7896622b41708ff4941179a2674.png) 当然这种情况一般投资者也比较难把握，因为几乎很少有人会在最低点买入建仓，因此即使在牛市也获得了收益，大部分人还是少于这个涨幅的，同时也说明了竞争币的“竞争力”优势并不太明显。 **总结** 在项目投资中，大部分人可能并没有消息面和技术面的优势，因此他们往往都在传统投资比如股票等市场中亏损，普通投资者的劣势暴露无疑。而在加密货币投资中，即使普通投资者毫无优势可言，但是也能够凭借加密市场的红利期获得收益，这也是两者之间的差距。 因此对于机构投资者来说，他们可能更加喜欢竞争币项目，并以此获得超高市场均值的回报，而对于普通投资者来说，在熊市中布局竞争币可能并不是好的策略，相反熊市手里持有主流的BTC和ETH乃至稳定币才是更好的措施。 --- *Originally published on [cnchina.eth](https://paragraph.com/@cnchina-eth/UBKQP6bDnKJfZtNQfkSn)*