# 险可能成为「实际收益率」叙述中的下

By [随着 Credora](https://paragraph.com/@credora) · 2023-04-13

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zkKYC 将允许用户证明自己的身份，而无需完全披露所有个人数据，同时仍遵守所有必要的 KYC 义务。这也有助于提供跨不同信用协议的标准化 KYC 程序，可能会增加跨不同协议的去中心化身份识别的可组合性，同时保护用户隐私。尽管前面有许多障碍，但 DeFi 信贷市场已经展示了其增长势头和培育创新的能力。[作为 TradFi 中交易最频繁的风险溢价](https://www.treehouse.finance/insights/deconstructing-defi-returns-harvesting-risk-premia#:~:text=Risk%20premia%20stands%20for%20the%20expected%20return%20of%20an%20asset%20in%20excess%20of%20the%20risk%2Dfree%20rate%20of%20return.%20If%20a%20stock%20is%20expected%20to%20return%2010%25%20per%20annum%20\(p.a.\)%20while%20the%20risk%2Dfree%20rate%20is%202%25%20p.a.%2C%20then%20the%20stock%E2%80%99s%20risk%20premium%20is%208%25%20p.a.)之一，信用风险可能成为「实际收益率」叙述中的下一个重量级人物。

对 DeFi 信用最有趣的观察也许是这个市场的增长直接反对「DeFi」的去中心化。贷款人和借款人都自愿接受 KYC 和白名单以参与这些协议，将匿名放在较低的优先级。这种经过许可的链上市场可能是一个持久的趋势，这将导致[链上融资和投资活动的制度化程度](https://www.treehouse.finance/blog/in-the-house-2-alphalab-capital-the-institutionalization-of-blockchain)提高，因为监管机构更深入地研究了他们以前无法触及的交易和回报。这种发展的长期影响很难衡量，因为 DeFi 最初对隐私和分布式治理受到侵蚀的担忧可能会通过允许无许可和算法信用评估的未来创新得到解决。

抛开一切不谈，我们 Treehouse 对成为 DeFi 信贷市场增长的一部分感到乐观和兴奋，因为我们的工程师正在努力整合[信贷风险管理工具](https://www.treehouse.finance/learn-defi/how-to-track-your-crypto-assets)。我们认为，DeFi 信贷领域的下一个明星项目可能会涉及工具和市场，这些工具和市场可以更有效地进行信贷交易，并在更多元化的借款人实体上进行交易，或者采用具有各种期限结构的索引包。

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*Originally published on [随着 Credora](https://paragraph.com/@credora/qg6NTJRDHD1KPjgj2B3T)*