# Padrões do Mercado By [Criptada](https://paragraph.com/@criptada-2) · 2022-11-05 --- Uma das grandes revoluções em torno da tecnologia blockchain foi a possibilidade de criação de serviços financeiros desburocratizados. Vimos propostas de empréstimos descentralizados, protocolos que oferecem altos rendimentos em depósitos, a tokenização de ações e até de negócios imobiliários. Todas com a ideia central de eliminar barreiras de entrada e intermediários. A crescente confiança no brilhantismo dos gênios e suas invenções extraordinárias fez o valor total bloqueado (TVL) das plataformas DeFi aumentar de 15 bilhões para 181 bilhões entre janeiro e dezembro de 2021, causando um verdadeiro frenesi no mercado. Despejo de dinheiro em ideias ainda não comprovadas inflaram os preços dos ativos — criando sucessivos ciclos de feedbacks - e quando algumas propostas se mostraram insustentáveis, o colapso. Mas como não há nada novo debaixo do sol, esse comportamento do mercado foi apenas mais uma repetição de um padrão que marca a instalação de uma revolução tecnológica. No livro da economista e pesquisadora Carlota Perez, intitulado “Revoluções Tecnológicas e Capital Financeiro: A Dinâmica das Bolhas e Idades de Ouro”, a autora identifica padrões de comportamento em cinco revoluções tecnológicas que ocorreram nos últimos 200 anos e argumenta que cada ciclo de grandes revoluções consiste em quatro fases distintas: irrupção, frenesi, sinergia e maturidade. Enquanto a **fase de irrupção** apresenta invenções revolucionárias e o surgimento de novas indústrias, a **fase de frenesi** representa o momento de especulação e financeirização que leva a uma defasagem entre capital financeiro e o crescimento do mercado - ou seja, é investido mais em inovações financeiras do que em produtividade e, consequentemente, a formação de uma bolha de riqueza. > “O início de uma revolução tecnológica atrai capital financeiro ao aumentar enormemente as expectativas de lucro, o que acaba levando a inflação de ativos e a uma bolha financeira que termina em colapso.” Por sua vez, na **fase de sinergia** há um ponto de virada quando as necessidades de regulação política são reconhecidas e “todas as condições são favoráveis à produção e ao pleno florescimento do novo paradigma, agora claramente predominante”. Perez acrescenta: > “Finaliza com uma **fase de maturidade**, quando as últimas indústrias, produtos, tecnologias e melhorias são introduzidas, enquanto surgem sinais de oportunidades de investimento cada vez menores e mercados estagnados nas principais indústrias da revolução.” Uma coisa interessante, é que no ponto de virada entre o colapso e a reconciliação percebe-se um realinhamento em quase todos os setores do mercado. Veja no gráfico abaixo: ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/350dc3f4fb2a87b434919f537da735eaad31d27ec50101a160307c4aeb799200.png) O estudo de Carlota é particularmente relevante agora considerando que estamos vivenciando exatamente um momento de invenções revolucionárias apoiadas na tecnologia blockchain. Um universo de possibilidades de renovação dos recursos financeiros, econômicos e produtivos que despertam a imaginação dos empreendedores e o interesse dos investidores. Só não ficou claro para mim em que momento deste ciclo revolucionário estamos. Se ainda estamos no desenvolvimento, implantação e ciclo de adoção, ou se já estamos no período de excesso de investimento e criação de riqueza que resulta em colapso, ou possivelmente, no momento de repensar e reconciliar com as inovações que nos rodeiam. De qualquer forma, é compreendendo os padrões negativos do passado que podemos melhorar nossas escolhas do futuro. [Subscribe](null) --- *Originally published on [Criptada](https://paragraph.com/@criptada-2/padr-es-do-mercado)*