# DeFi科普系列——yearn.finance：交易聚合协议

By [Crypto Vision Insight](https://paragraph.com/@crypto-vision-insight) · 2022-03-06

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投资
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并不是所有人都像加密货币交易员那样能够花大量精力研究投资。对一般个人而言，投资仅仅作为一项副业，那么帮别人打理资产的生意就会出现需求，例如财富管理公司。在DeFi领域，也充斥着各类投资机会，这一类机会就被一系列具有投资功能的协议所捕获。DeFi领域内这类协议通常被称为“收益聚合（Yield Aggregator）”协议。以下通过若干例子来大致说明这类协议是如何运作的。

### yearn.finance——交易聚合协议

yearn.finance（下称yearn）的创始人Andre Cronje仅一己之力开发了yearn协议。在他开始给他的朋友和家人理财时，他需要手动查看Aave, Fulcrum, Compound, dYdX这几个协议的收益率。由于这个操作过于麻烦，他开发了一些合约来帮他自动识别最优的年化收益并切换他的资产。

2020年年中，yearn发行了治理代币YFI。yearn的收益聚合概念在当时是一个独特的概念，再加上YFI公平分配的特性，使得它在短时间内获得了大量的关注。

yearn的基础功能是yToken，存入代币获得对应的带收益的债券代币，例如yDAI，yUSDC，yUSDT。存入后，合约会从多个借贷协议中寻找最优的收益率进行投资，比如Compound，Aave，dYdX。可以看到yToken和cToken的区别，yToken会在各类协议之间切换，而cToken只是Compound的债券代币。

yToken以美元稳定币为主，显然适合在Curve上建立资产池。yearn后来在Curve上建立了资产池，包括yDAI、yUSDC、yUSDT、yTUSD，该池被称作Y池，对应的LP token叫做yCRV，当然这里yCRV代表的也是对整个池子一部分的所有权，而不再是单个稳定币了。Y池的资产结构和Compound池一样，它的转换过程是DAI（稳定币）->yDAI（带收益的稳定币）->yCRV（带收益加上LP收益的稳定币组合），但yDAI已经是一个可以自动切换投资标的的资产了。

以上提交的以借贷协议（或者说货币市场协议）为投资标的产品叫做Earn，是yearn的V1版本。为了更好地捕获其他投资机会以及添加新的资产，yearn对产品进行了升级：Vaults。Vaults中的每个Vault对应一种代币，且策略数量从V1的1个到V2的20个。V1的代币以稳定币为主，V2的代币扩充至ETH，WBTC，各类DeFi代币以及多种Curve的LP token。

每个Vault可以添加不同的策略，而每个策略的收入的20%会给到策略开发者以激励更好的策略开发。

除了投资以外，yearn还尝试开发了其他配套产品，例如vault快速切换、借贷、保险等。

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*Originally published on [Crypto Vision Insight](https://paragraph.com/@crypto-vision-insight/defi-yearn-finance)*