# NFT Defi项目总览 By [Crypto Vision Insight](https://paragraph.com/@crypto-vision-insight) · 2022-08-26 --- 趁着sudoswap、partybid、BendDAO的火爆，我扫了一遍NFT + DeFi（或者叫NFT finance）的项目。主要参考BurstingBagel的NFT finance projects的项目整理： [https://twitter.com/burstingbagel/status/1559183040739307520](https://twitter.com/burstingbagel/status/1559183040739307520) NFT DeFi项目主要分为三个类别：借贷、流动性、衍生品。这里整理了近30个项目，下文总结各个类别的协议的特点，而不会对每个协议作详细介绍。 在后面的文章中，我会对若干项目的特点和长期价值做一些评论。有兴趣的可以先点个订阅。 subscribe:// 借贷 -- 此类协议提供NFT的抵押借贷。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/9fa1068f8a6d55bfe7e7e4e011217c5518d1a879e3899b0b4016d4da0617c0e6.png) 借贷行为对于抵押物的要求较高，需要流动性较好，价格稳定的NFT作为抵押物。所有借贷协议都有资产审核机制，审核通过的NFT才有资格作为抵押物。 借贷类协议可分为3类，peer to peer、peer to pool、peer to protocol。 ### peer to peer 由NFT持有人和出借人单独交易完成借贷。NFT持有人和出借人分别指定出借金额、利率、期限、币种，达成一致后完成借贷。通常为短期、利率较高的借款。 产品体验方面，用户使用和管理过程较为繁琐。 没有集中的LP流动性池，系统性风险很低，因此协议可批准较多的资产，即使是中低市值的NFT也可作为抵押物。 主要玩家为NFTfi和arcade.xyz，后者比前者多一个给出借人发布collection offer的功能。MetaStreet在点对点借贷的基础上，多了一个分级基金的资产池来承接资产。 ### peer to pool 抵押NFT并从资产池中借出资金，以BendDAO为代表。协议归集出借人资金到流动性池，出借人可较为直观地看到收益率，操作简单。 NFT持有者从流动性池中借出资金，抵押物不属于特定的LP，因此抵押物清算时，由协议进行处理。 由于LP的风险集中在流动性池，NFT市场急剧下跌时有大规模资不抵债的风险，抵押物的审核较为谨慎，通常只允许蓝筹系列作为抵押物。 部分协议有BNPL（Buy Now Pay Later）功能，例如bendDAO、PINE、cyan，即抵押贷款所得资金+自由资金购买指定NFT，也就是加杠杆购买NFT。 ### peer to protocol 将NFT抵押到协议中，由协议发放贷款，以JPEG'd为代表，抵押NFT获得PUSD。即Maker的NFT版本。Unlockd和Spice Finance未上线，暂不作说明。 流动性 --- 交易类协议，以扩大NFT市场流动性为目标。（原推特中，还有一类为估价类产品，如Abacus。但其实和流动性产品没有太大差别，我就把它轨道流动性产品里了。） ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/430f8002e6a377643ea1b7b537e8ffd3eb0778df74c719def0f059ad226f4e6c.png) 扩大流动性的方式：AMM，碎片化。 sudoswap为典型的AMM类协议，LP在选择好价格函数并设置手续费率之后，可选择只提供NFT，只提供FT，或者两者都提供。主要通过手续费激励LP提供流动性，以此加大市场流动性。 碎片化协议可分为两类：卖方碎片化和买方碎片化。 卖方碎片化协议为NFTX，fractional，Gumball，共同点是由NFT持有人将NFT碎片化为FT后进行交易。碎片化后，需要碎片化后的token和ETH的流动性池来提供流动性，例如在NFTX上挂单CryptoPunk后获得1PUNK的FT，此时PUNK需要依据sushiswap上的PUNK/WETH池提供交易深度。fractional针对每个vault生成专门的FT，而不像NFTX那样的collection级别的FT，因此fractional的FT通常流动性很差甚至无法交易。 partybid通过散户集资购买NFT，实现了买方的碎片化，使得在NFT买入之前就已经按照出资比例确定了买房的份额。可以说正是partybid克服了fractional的FT初始流动性不足的尴尬，盘活了fractional。但是fractional的拍卖底价调整需要FT持有人的投票修改，持有人的治理懒惰仍然会导致NFT长时间无法拍卖完成。 其他产品中值得一提的是Abacus，它允许NFT持有人不需要将NFT托管给协议，且仍然可以获得流动性支持。具体做法是：NFT持有人开启一个pool并指定对应的NFT（不需要存入协议，只需要指定即可）。LP可以存入ETH到这个pool，NFT持有人可以在任意时刻用先前指定的NFT兑换出这个pool中的所有ETH。兑出后，协议自动将此NFT卖出，如果卖出所得高于原pool中的ETH，则LP分摊收益；如果价格低于原pool中的ETH，则由LP中愿意承受较高风险的部分承担损失。由此使得pool中的ETH出价与NFT市场价较为接近。**这种方式是否能有效增加NFT的流动性还有待讨论，之后我会单独讲讲。** 衍生品 --- 衍生品的玩法并没有什么亮点，无非是期货、基金、期权。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/616f97f4571ad156ad17538ab95c821c8b50250274c4c593ade2f83a6f561127.png) nftperp对若干蓝筹项目的地板价提供期货产品，最多5倍杠杆。上线Arbitrum以降低手续费。Mimicry以类似Synthetix的方式提供杠杆交易。 Putty提供Put Option（看跌期权）市场，以便NFT持有人抵抗NFT下跌风险。期权买方设置权利金、行权价、期限并挂单；期权卖方接单时收取权利金并存入保证金。 Hook Protocol提供Call Option（看涨期权）市场，期权卖方以NFT为抵押卖出看涨期权，期权买方接单后支付权利金并获得期权。此产品比较莫名其妙，NFT持有人需要看跌才会卖出期权。-\_-! 没发币的项目可以先做个交互，例如NFTX。不少项目还没上线，有兴趣的可以参加early access、白名单等撸个羊毛，万一火了呢？ 参考 -- NFTfi图表：[https://dune.com/rchen8/NFTfi](https://dune.com/rchen8/NFTfi) arcade.xyz图表：[https://dune.com/sdlep/arcade-nft-lending](https://dune.com/sdlep/arcade-nft-lending) MetaStreet图表：[https://dune.com/goyem/metastreet-labs](https://dune.com/goyem/metastreet-labs) sudoswap图表：[https://dune.com/0xRob/sudoamm](https://dune.com/0xRob/sudoamm) NFTX图表：[https://dune.com/nftx/NFTX-Dune-Dashboard-Protocol-View](https://dune.com/nftx/NFTX-Dune-Dashboard-Protocol-View) fractional图表：[https://dune.com/mizmatcat/Fractional.Art](https://dune.com/mizmatcat/Fractional.Art) partybid图表：[https://dune.com/zyakun2016/zhong-chou-fen-xi](https://dune.com/zyakun2016/zhong-chou-fen-xi) --- *Originally published on [Crypto Vision Insight](https://paragraph.com/@crypto-vision-insight/nft-defi)*