# 加息尘埃落定，俄乌冲突的黑天鹅会飞走吗？20220317

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**Published on:** 2022-03-17
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近期对于美股的看法： 有观点说最近美股即便进行反弹，会不会只要上涨就会有卖盘？ 我们来看市场的话，从11月到现在都是这样的情况，情绪方面短期内我们认为是不太会改变的。除非下次下跌没有破新低，那也许会开始建立底部。 暂时我们认为风险是还没有解除的。 俄乌谈判仍然扑朔迷离，战争可能会导致粮食、能源的危机，又反应到通胀这一边，通胀又可能导致美联储更加鹰派。 右侧加进场的时点或许是通胀开始下降的时候，或者美联储转鸽的时候。 关于俄乌冲突以及通货膨胀 当前俄乌谈判仍没有确切的结论。 我们看到石油价格已经下跌到100元以内了，但仍然处于比较高的位置。那么最近能源、大宗商品的价格会导致更严重的通货膨胀吗？ 这就要看价格涨的更多还是消费者的口袋更深。 本周消息：Delta航空 CEO说现在经济状况良好，上个星期是他们100年以来销售最好的两天。他们CEO说：100块的油价并不是我们以前没有看到过的，但当时航空公司仍然活得好好的。 那么也就是说只要消费者还愿意消费，就说明他们支持了当前的高价格。 从数据来看，战争导致当前消费者信心指数突然降低，类似于09年金融危机后期水平，那么我们需要看如果消费者信心指数持续在低位的话，消费者减少非必须消费，会导致通胀的持续性更高。 美国会陷入经济衰退吗 根据美联储的一个sigma模型（该模型用于衡量欧洲经济衰退对于美国经济的影响）。 根据该模型，如果本次冲突导致欧洲经济温和衰退，那么则对美国全年GDP的影响在0.3%左右，如果欧洲进入严重衰退，那么会影响美国GDP1%左右。 根据美联储发明的指数衡量，本次的地缘危机影响，并没有1991年海湾战争的影响大。也就是说跟有可能是会拖累今年的美国GDP在0.5个百分点左右，并不会造成明显的经济衰退。

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