# UST的溃败——Web3公民的自我怀疑

By [Danny](https://paragraph.com/@danny-2) · 2022-05-11

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我不知道是谁，借了多少BTC狙击了UST和LUNA，也不关心这个八卦。

我看到的是，一件皇帝的新衣被撕下了，一个风控漏洞终于被发现了。

\*\*让我们从这个问题切入：为什么是UST不是USDT？ \*\*

USDT是个稳定币，UST是个算法稳定币。

一词之差。

USDT背后是有真金白银的美元存款的（至少是这么宣称的），如果USDT脱钩贬值，你可以拿着USDT去找Tether换美元。

这是个中心化的硬保障。

UST背后是LUNA缓冲币，如果UST脱钩贬值，你可以销毁UST铸成等值LUNA。

如此一来，LUNA供给增加，LUNA的贬值替代了UST的贬值，起到了缓冲作用。

这是个去中心化的机制保障，是个软保障，需要共识。

那么，如果LUNA会不会贬无可贬呢？

从技术上来看，不会，因为加密货币的最小单位足够小。

但是，人性不是技术。

LUNA确实起到了缓冲UST贬值的作用。

截至5.10零点，LUNA从7日高点$86跌至$57，而UST保持稳定。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/29bcb17ac2055d3ebb4b7eb3c262a3529ed3a4439bbd3a951e91dbd231b037a8.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2e70a7fd377e7df74c49e780f9dd27ab09518f505e4f00bd98443678967554a4.png)

随后UST开始脱钩，LUNA也无法再提供缓冲作用。

UST铸造的LUNA冲击LUNA价格，同时伴随人们对LUNA/UST兄弟俩的信心崩塌（这里应该是有操作，但我没有证据也就不妄加猜测），LUNA越跌越没有人愿意用LUNA缓冲，而只想从UST直接套现离场，而UST抛压越大，就激活了更多离场UST和铸造LUNA的人。

负反馈开启，使得LUNA一去不复返。

原本精心设计的UST/LUNA缓冲机制不再有效，管理团队LFG只得以黄金（BTC）救市。

无奈，信心要比黄金和货币还要重要，UST交易量达到往日4倍之多，$40亿的交易量轻易吞掉了LFG手上的$15亿BTC救市资金。

再回到开头那个问题，**为什么是UST不是USDT？**

因为USDT把命拴在了美元上，UST把命拴在了共识上。

美元是non-web的信心，共识是Web3的信心。

一个基于共识的事物（加密货币）要锚定到一个基于强权的事物（法币），用共识做缓冲是没用的，魔法防御挡不住物理攻击。

很遗憾，这一次，non-web击败了Web3。

Web3公民们对自己向往的世界还没有那么深信不疑。

道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。

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*Originally published on [Danny](https://paragraph.com/@danny-2/ust-web3)*