# 再谈比特币的属性

By [道说区块链](https://paragraph.com/@daosview) · 2022-02-13

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昨天的文章发表后，我觉得有些问题还可以继续深化一下，另外文章留言中也有读者提了一些关于资产和商品的问题。今天就把一些内容继续深化一下，也顺带回复一下关于资产和商品的问题。

在昨天的文章中我提到了黄金过去几天的波动表现。这里面值得注意的是，在美国CPI指数公布后，黄金和美股是联动的，都在下跌。这可以看作是黄金应对加息可能带来的压力作出的反应。但随后乌克兰的紧张局势又使得黄金止跌反弹，这明显就是黄金的避险属性在发挥作用了。

这个过程很典型地反映了黄金的避险资产属性。

然而同期，比特币却走出了与黄金不同的行情。在CPI指数公布后，比特币下跌，在乌克兰局势恶化后，比特币依旧疲软，甚至继续下跌，昨天一度甚至跌穿了42000美元。至少在这个节点，比特币没有表现出它的避险属性。

我在前文中曾经提到过，比特币在去年的走势中已经有好几次没有表现出避险的属性了。那么这次它的这个表现是继续强化了这个印象还是一次可以被忽略的事件呢？我觉得依旧需要观察和积累。

如果用传统金融的概念来审视比特币，它可以归为下面两类中的一种：一类是商品，另一类是资产。而资产又可以继续细分为避险资产和风险资产。

什么是商品，什么是资产呢？这两者不是互相排斥的概念，它们你中有我、我中有你，在某些方面具备一些共性，在另一方面又有区别。

我们举个很简单的例子：铜、铝就是商品。它们被消耗、被用于制造其它产品。我们生活的方方面面都离不开它们。如果没有它们，难以想象我们今天的生活会是什么样子。但是一堆铜、铝放在仓库，它们是不会产生任何价值的，它们只有在交换、作为原料被使用起来时才会体现它们的价值。

但是股票就不同，股票不需要被当作原材料消耗掉，我们生活中实际使用的物件没有哪一个是用股票生产出来的。但是股票放在持有人手里，持有人什么也不用干，只要股票代表的企业在持续创造价值，它就能保值甚至升值，能够“自己创造价值”。这就是资产。

当然金融学或者经济学上定义的商品和资产非常复杂，其品类也相当繁多，这两类例子是不可能清晰准确地解释清楚的，但它还是能帮助我们大体上对商品和资产有一定的理解。

我们用这个思路来审视比特币就会发现它不太具备商品的属性：因为按照传统商品的概念，它应该在交换和使用中体现出价值。显然目前的比特币还不具备这个特点：我们现在的生活中没有什么需要使用到的物品需要用到比特币；如果缺少了比特币，我们的日常生活不会受到任何影响。

我在昨天的文章中提到海外很多大V极力宣传比特币是稀有商品，我个人是很认同这个观点的，我认为在未来的虚拟世界，比特币就具备这个属性。而以太坊则更加具备这个属性。

但观点归观点，投资还是要看市场，不能盲目陷入到自己的迷思中不能自拔。至少现在有价格话语权的人似乎不这么看比特币和以太坊-----这在某种程度上已经从价格和它们对各类事件的反应中体现出来了。

既然比特币在有定价权的人士眼中不太像商品，那它就有可能被归为资产。而资产中的两类避险资产和风险资产，它属于哪一类呢？至少在目前看，它的走势和黄金是不太吻合的，尤其在一些极端突发事件发生时，人们下意识地仍然会不假思索地首选黄金避险，而非比特币。

假如上面这些推测属实，那在传统金融界看来，或许比特币就被归为了风险资产，那么它后续的走势就会大概率与美股同频。

当然，上面这些推测只是我个人的看法，我不可能进行大规模的调查，只是从市场表现和一些宏观数据得出的推测。这些推测是否合适还需要市场和时间的检验。

3月份美联储靴子落地的时间已经快了，我们耐心等待吧。

风险提示：投资有风险，内容只是个人分析，仅供参考，不构成投资建议，或许我说的是错的，所以你要小心。

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