# 如何为 SBT 赋予价值？ By [DAOVoice](https://paragraph.com/@daovoice) · 2022-09-13 --- \*\*SBT（SoulBound Token）\*\*目前已经成为除了 NFT 和 TOKEN（ERC-20）之外的另一个数字货币资产形态。尤其是对于 **DAO** 赛道，SBT 能够提供不少的优质特性。 防止贿选 & 提供贡献追踪 ------------- **在 DAO 的治理中，贿选是一个非常让人头疼的问题**，甚至成为了 DAO 治理最大的一个隐患。 当 DAO 使用 ERC20 TOKEN 作为治理代币的时候，一些恶意的攻击者可以通过从市场租借大量的治理代币，并支付一些利息，从而完成一些恶意提案的通过。 在 DAO 早期的时候，一般很难完成盈利，但依然有不少的人 “为爱发电”。SBT 可以作为一个记录凭证记录早期贡献者的贡献，并在适当的时候发放奖励。 合规 -- \*\*对于一些国内的 DAO 而言，发行 ERC20 TOKEN 是一个非常危险的事情。\*\*而 SBT 本质上更类似于一个积分，鉴于 SBT 不可转让的特性，也可以有效防止场外交易和流动性池的搭建，从而保护 DAO 不被 Govt 端掉。 但是，经过长时间的调研，尽管很多的 DAO 组织非常喜欢 SBT 的概念，但 SBT 的经济性太过于赢弱，无法调动起社区的积极性，很多人甚至认为 SBT 只是一个链上积分，是一个漂亮但没有什么用的 “荣誉勋章”。 正如 Defi 在早期很多人也不知道有什么用，但自从 LP 池和流动性挖矿火起来之后，直接带动了 Defi 的浪潮。**SBT 的浪潮需要的也远远不只是一个 “灵魂绑定” 的概念，而需要一些新的 “催化剂”。** 这个催化剂，在我看了大量的项目与技术想法之后，已经渐渐呼之欲出了…… Bonding Curve ------------- **这个催化剂就是 Bonding Curve，中文叫做联合曲线。** 想要了解 Bonding Curve 为什么能够对 SBT 有巨大的影响，我们需要先进一步了解 SBT 的特性。SBT 的特性在于不可转让，也就是说在智能合约中，不能像 ERC20 那样简单的调用 transfer 类型的方法。 **SBT 一般能够使用的只有 mint 和 burn 的方法，也就是铸造和销毁。** 这也是为什么 SBT 一般比较难以定价，因为定价一般是靠市场上对手方之间的交易来完成的，订单簿类型的交易所（一般指中心化交易所）是靠**买单 / 卖单**的相遇价格来完成定价，而 LP 池则通过用户与底池之间的代币交易完成定价。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/21504fd5a4b27aa31c7aa194a4cfa36bffa4ebd56e6274cc46755671ee130e31.png) 而这两种定价方式都是需要 transfer 方法的，唯一不同的是对手方双方分别是**用户 / 用户以及用户 / 底池合约。** 但是 Bonding Curve 是一个极其特殊的 AMM（自动做市场）模型，特殊的点在于 Bonding Curve 真的只用通过 Mint 和 Burn 这两个方法就可以完成代币的定价，完全不需要任何传统转账的方法，也就是说**在 Bonding Curve 中，对手方是用户 / 黑洞地址。** **这下就有意思了，也就是说 SBT 在借助 Bonding Curve 这一 AMM 之后可以同时完成代币的不可转移性和代币的自动定价。** Bonding Curve 的基本原理其实还比较简单，但理解起来确实有一点难度，这里我向大家做一个最为简单的解释。 我们先从一个身边的例子入手，很多 KOL 在做社区的时候会采用一个梯度定价完成会员门票的销售。比如前 100 个会员收 100U，101-200 个会员收 200U，以此类推，最终 1000U 封顶。 这时我们可以发现一点，就是会员门票的价格其实和会员票的发行量产生了一定的关系，会员量越大，票价就越贵。而这个规则，其实是 KOL 自己设计的。 这个例子，就非常像 Bonding Curve 的早期代币铸造的规则，但不同的点在于 KOL 只卖票但一般不退票，但 Bonding Curve 是既可以卖票，也可以退票。此外 Bonding Curve 中会员买票的钱不是给 KOL 的，而是锁定在了合约里面。 **如果把会员门票和价格的会员量关系变成 TOKEN 和 TOKEN 发行量的关系之后，然后通过智能合约来实现这个规则，这个就是 Bonding Curve 的原型。** Bonding Curve 是一条曲线，他约束了代币的价格和代币供应量的关系一定在这条曲线之上，而这条曲线是由 DAO 的发起人设置的，不同的曲线类型就会有不同的经济模型的效果。 如果我想要购买 SBT 代币，就需要在这个曲线上铸造，我需要打入一定的锚定代币（USDT），使曲线上的点向右移动，这时代币供应量的改变就是你铸造出的代币数量。 反之，如果想要卖出 SBT 代币，就在这个曲线上销毁，这时曲线上的点就会向左移动，我这时就可以拿出一定的锚定代币（USDT）。（具体逻辑见示意图） ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f61fc4f47fc6a649086bf63390d2f2a9814237a641d4d2c64c241f7d0eca82d4.png) 上图中阴影部分的面积就是在买入 / 卖出时锚定代币的支出 / 获得的数量。而 SBT 代币也没有违反任何不能转账的规则，因为整个交易流程中，SBT 只调用了 mint 和 burn 的方法。 从这里我们可以发现，SBT 已经完全实现了定价逻辑，那么对于 DAO 而言，一个可以定价的 SBT 究竟用处在哪里呢。 第一个最显著的特点就是，从此以后 DAO 可能不需要两个代币来分别做治理代币和权益代币了，只需要发行一个 SBT，再通过 Bonding Curve 进行定价，就可以同时实现治理代币和权益代币的功能。**这样的 SBT，是不需要担心贿选的出现。** 第二个特点是，\*\*SBT 也产生了一定的经济效应，尤其是在早期有一定的 FOMO 效应。\*\*这对于早期的 DAO 是非常好的一件事，因为可以获得不错的初始热度。从而引爆整个社区。 第三个特点是，Bonding Curve 这种类型的 AMM 模型是不需要搭建底池的，这降低了项目方的一些资金门槛。**同时 SBT 的发行非常公平，甚至可以有效防止项目方 RUG。** 如果上述的这些内容，对你有一定理解障碍的话，不妨可以多去阅读一些讲解 Bonding Curve 的文章，从此你会打开新世界的大门。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/42d8748f7fc4a2cb6c9d31228b712686b7db8930bdafb805650a62e90defbfed.png) --- *Originally published on [DAOVoice](https://paragraph.com/@daovoice/sbt-2)*