# 《 #Crypto周报 220501-有条件看多》 By [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub) · 2022-05-03 --- **宗旨：All in Crypto. Hunting the darkhorses of the Crypto world.** 概要： === * 目前是明显的空头走势，但有些积极因素，谨慎看多，但左侧机会不适合重仓做多，关键因素是5日美联储是否缩表，如何缩表？ * 看空理由：K线走势依然为空头，最近几周的反弹高度越来越弱；孙割、SBF、三箭向CEX大额转ETH。 * 看多理由： * 目前币价加息缩表预期已Price in，根据前两次美联储议息会议经验，会前3~4天为阶段低点，会后延续反弹且有不错涨幅； * 美国一季度GDP萎缩，有机构预测CPI已见顶，即将开始中期选举，加息50基点，但缩表弱于市场预期，属于利好； * 巴菲特一季度买入510亿美元股票，占其现金余量的1/3，鉴于其研究能力和与美联储的关系，可作为看多信号； * 永续合约费率连续多日为负值，恐慌指数较低，但比特币并未跌破支撑位，有多头刻意护盘； * 本周比特币跌幅＜纳斯达克、标普、道琼斯，在抗拒美股的影响； * 币安重启IEO和上币，可视为行情好转的参考信号； * 近期链上数据一直向多，本周换手较大，但链上指标反应中长期基本面对短期直接影响不大。 * 左侧猜底，不适合重仓参与，可做好相应准备，以便出现机会后可以及时行动。 0、本周市场重大事件 ========== * 北京时间5月5日2：00，美联储议息决议，公布加息和缩表政策。 * 巴菲特在一季度买入510亿美元股票，以石油公司为主，押注滞涨时代基础能源，鉴于其研究能力及与美联储和美政府的深厚关系，可以作为做多美股的重要参考指标，不过依然持有1063亿美元现金。另外巴菲特不看好比特币，更多是屁股决定脑袋，以其能力怎么会不理解，只是新势力动了老资本的蛋糕。 * 马斯克正式收购推特，创始人Jack表示支持，预计会转为Web3旗舰平台，期待早日接入doge小费支付功能。 * 中非共和国授权比特币为法定货币。俄罗斯5月推出加密货币法案，大力支持挖矿。巴拿马批准加密货币监管法案。比利时接受加密行业注册。巴西正在批准监管法案。古巴颁发加密货币服务商许可证。巴哈马支持加密行业发展。 * Robinhood开通加密钱包服务。富达投资允许401k账户存入比特币。Metamask与Moonpay合作支持银行卡和Apple pay购买和转账加密货币。 * BitMEX创始人最新发文，全球货币正走向崩溃，这也是加密货币长牛的最本质原因。 * 币安上线IEO GAL，上市MOB和NEXO，币安上IEO及积极上币可视为行情转好的参考信号。 1、BTC及总体市场分析 ============ 1.1、BTC市场逻辑及分析 -------------- * 法币永恒贬值是加密货币长牛的最本质原因，目前全球各种深层利益冲突和激烈的国际矛盾，在俄乌事件刺激下凸显，所以越来越多的国家加入加密货币大军。 * 5日2：00的美联储议息决议，根据目前信息基本确定是50个基点，看缩表决议如何了，这将直接决定美股走势，并带动比特币走势。目前的价格已经充分Prince in，只要缩表不超过市场预期就算是短期利好。 * 此前有机构预测通胀已经见顶，一季度GDP萎缩，美股跌到前低有崩溃风险，即将开始中期选举等因素下，这些给了美国理由，也许之后的加息缩表会低于预期，则市场会起死回生，迎来较大幅度的反弹。 * 加息会大幅增加美债利息支出，加息到中性2.25%，美国无力承担，美国一直的策略就是通过贬值稀释美债，美政府才是最不乐意加息的；美通胀主要源于供应链不畅及给普通民众发钱太多，而加息无助于压低通胀；加息更多是在道义上维护美元信用，做做样子，当婊子立牌坊。 1.2、BTC链上数据及中长期指标 ----------------- ### 1.2.1、BTC链上地址及币量 ### ~地址量：变动明显换手频繁 * 本周新增地址量有了明显的上涨，可视为新增资金入场信号。活跃地址量也大幅上涨，接近今年最高点。 * ＞1k地址量，在周中币价高点略有降低，然后反弹回去。100~1K地址量，波折上涨。10~100地址量，先跌又涨再跌回原位。1~10地址量，波折略涨。 * 周中，交易频率处于年内高点。 * 活跃地址情绪量显示，活跃地址增长速度超过价格增长速度，目前指标接近下轨，接近年内最低点，说明了市场的冷清。 * 以上分析都说明，本周随着价格的波动，有较大幅度和范围的换手，涉及大、中、小户。 ### ~一年以上持有量占比：64.8%，历史新高 * 该指标继续突破历史新高，到达64.80%，表明在21年4月份牛市高点买入者留存量较大，长期囤币态度坚决。 * 而其他部分合计仅为35.2%，包含交易所、短期持币者、长线持币者钱包整理、流动性做市商、矿工新产币等等，流动性愈发紧张。 ### ~储备风险Reserve Risk：在底部区间边界，关键位置 * 储备风险=市价/机会成本（币销毁天数对应的市值），＞0.02，价高成本低，周期顶部；＜0.002，价低成本高，周期底部。 * 目前该指标为0.00202，马上进入绿色底部区间，但根据过往经验，每次到绿色边界必跌破，且跌破后的低点均是后续牛市最后的难得的抄底机会。但21年是非典型牛市，所以这儿也许会在边缘处反弹上去，不会跌破。 ![图片来源：Lianshucha](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/67af32a2d9532b7f920c11a7a9446b3913262e5cffaef2bc5d3d13ecab9d8722.png) 图片来源：Lianshucha ### ~长期持有者持币数：增加3.6W枚 * 持有超过6个月的持币量，从2月1日高点开始减少，到4月15日触底，然后反弹，本周延续反弹为14358256枚，增加了36228枚。 ### 1.2.2、BTC长期指标 ### ~Ahr999囤币&x指数：0.86 定投区间 * 囤币指数为0.86，定投区间。但根据历史走势，牛市之后跌回定投区间反弹出后再次跌回定投区间，都会有比较大的跌幅，目前就是此情况。 ### ~市场健康程度：明确显示为大底 * 市场健康程度=当前市值➗年化Dormancy值（USD），Dormancy值（USD）为任何一天内各币被销毁的平均天数，从本指标历史表现来看，每次进入绿色区间都是长周期的大底，比如2018年6000跌到3000，2020年312。 * 目前本指标1月7日进入绿色区间，已达百天，而2018年处于绿色区间46天，2020年是6天，而本指标也是仅有的显示为绝地底部区间的指标。 ![图片来源：Lianshucha](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fa17aad4b3db2d607d0683c70db3e50af685e5aefb196d6e391d36252feaadd2.png) 图片来源：Lianshucha ### 1.2.3、BTC中期指标 ### ~交易所余额及占比：继续新低 * 本周交易所余额占比，从上周12.98%跌到12.90%，交易所余额为245.39万枚，降低了15772枚，两个数据继续新低，表明囤币意愿非常强烈。图没有关键信息，不配图了。 ### ~交易所净头寸变化：大流量流出 * 反映最近30天交易所净流动的变化。交易所净头寸保持持续外流状态，也对应上述交易所余额持续降低，且目前流出速度达到了历史上几次大底的流出速度，持续抽水必将量变产生质变。图与上期无差别，不加了。 ![图片来源：Lianshucha](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/87d270871464c07b4083c5370a5b0746f69ac0f2477bfe8d8bd97ee18672a21d.png) 图片来源：Lianshucha 1.3、短期指标及期货市场数据 --------------- ### ~恐慌贪婪指数：20~27，7日平均23 * 上周市场恐慌情绪比较严重，市场十分压抑，但如此压抑行情下，并未跌穿支撑位，也可见支撑的力度和有效。 ### ~期货资金费率：多日负费率 * 上周在美股带动下，币市以下跌为主，虽然跌幅不大，但做空意味浓厚，出现多日负费率，7日平均费率连续7日，这是阶段底部信号。 ![图片来源：Lianshucha](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/8599e41c637b3d291c06b64b778d740aaff49eaecab8217f13c521ae7e5c60ec.png) 图片来源：Lianshucha ### ~期货多空比：51：49 * 24小时区间，BTC多空比51：49，基本持平，无明确指向。。 ### ~合约持仓量：币本位高位 * BTC合约，按照币本位计算，4月8日为历史最高值，目前略有回落，但依然高于21年4月和11月的高位，证明多空双方分歧较大。势必会出现较大的单边行情，大幅降低杠杆。图同上期，不放了。 ### ~合约成交额：依然低位 * 合约成交额处于牛市以后的低位，但合约持仓位于高位，则可能会出现较大的行情变动，成交量突然大增。图同上期，不放了。 1.4、BTC走势分析及总结 -------------- * 下图左侧是月线图，可见，总体依然是空头走势，4月收盘价是1~4月收盘价最低点，但4月最低点高于1~3月最低点，4月成交量是本轮牛市以来新低。说明卖压依然较大，但支撑也在，属于看空看多者缓慢换手阶段，到达各自目标价位就行动，但也无意无能力发动较大的行情。 * 下图右侧是周线图，本周最低点依然在1月和2月最低点形成的趋势支撑线上，3月和4月成交量一直在萎缩，本周因为下跌恐慌成交量略有放大，但明显低于1月和2月低点，当然本周最低点跌幅也明显小于之前两次，说明在此处多头护盘力量尚在，空头也无意愿大幅砸盘。周线依然受制于MA20，且本周最高点并未触及，做空力量压制较大，周线还是空头走势，中短期难以形成多头趋势。 ![图片来源：tradingview](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/303bcc00a8391e03d0f4c0132657891188f529ef7bf6538668e639f339cf9a01.png) 图片来源：tradingview * 从下图日线图看，上述月线和周线图中所述逻辑更清晰，30日的下跌最低点在1月和2月最低点形成的趋势线上，但本周一直在1月和2月日收盘价形成的趋势线的下方，属于比较严重的跌破趋势线状态，因此本周市场恐慌情绪较为严重，且本周每天的成交量都比之前2个月明显放大，此处有比较明显的大换手动作，这一点也与链上地址量变动较大相呼应，场内和链上换手共振。 * 本周的下跌再次被图中绿色的向下趋势线支撑住，且周最低点37380，恰好是3线的交叉点，不得不说是巧合，这也是多头微弱抵抗力的关键点位，好在最终护住了。 * 从均线来看，本周始终被压制在MA20下方，一触即跌，非常弱势，如果想有较大反弹行情，必须先站上均线即关键压力位39750。 * 图中1月26日和3月16日竖线是美联储两次议息会议的时间节点，恰好之前3~4天为阶段低点，然后迎来了一波25%+的反弹，说明在会议之前市场已经充分消化利空，如果本次会议没有超乎预期的政策，则此规律大概率依然有效，可能还会迎来一波25~30%的反弹行情，挑战48K的前高点。 ![图片来源：tradingview](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fa34ee8a7a394ad6f45e0997255e0325203e7356f22f1f03e04ea451195480e7.png) 图片来源：tradingview 1.5、BTC分析总结 ----------- * 从链上数据和指标来看，多个指标处于多空分界线附近，多空分歧较大，本周地址变动放大，市场换手明显放大，长线投资者继续买入并提出交易所，短线投机者在卖出，目前属于底部区域，但仍有较大下跌的可能，缺乏足够指标支持此处为绝对底部，大笔抄底资金还在观望。 * 从K线走势分析来看，目前属于明显的空头走势，但在3月底部密集区得到多条趋势线的微弱支撑，处于关键价位，等待5日美联储的市场政策动向。 * 根据美国宏观经济分析和历史走势参考分析，政策利空基本已经price in，大概率加息50基点，缩表弱于预期，本周收盘价很有可能是新一轮反弹的起点，做好较大反弹行情的交易准备。 * 当然目前依然是空头走势，行情未扭转之前，也不可以在左侧大仓位押注行情反转，做好预期落空继续下跌的准备。 1.6、全市场分析 --------- ### ~全市场周数据 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/99928e6c2846faa88343255b7fe7a9985caf4dc86aa98e66ed85e6127e6d1618.png) * ALT3市值=总市值-BTC市值-ETH市值；BTCDOM指数为BTC市值 / 币安Top20ALT市值和。 * 本周下跌行情，BTC小跌带动山寨放量大跌，之前很多明星品种如AVAX、ATOM跌穿支撑，瀑布式放量大跌；天亡级项目ICP、FIL更是完全跌破心理防线；强势如LUNA也跌到了最后的支撑位，挺危险的；因此本周市占率明显上涨，也算是个好现象，凸显了BTC的独特价值，有利于资金集中，加快洗盘，以孕育新的机会。 * 市占率BTC.D上涨到趋势压力线附近，突破将是近期的事，BTC领涨，或者BTC小跌山寨大跌均会顺势突破。如若此处BTC带领反弹，山寨可能反弹力度更大，市占率会进一步回调，形成更密集的均线排布，那么下一轮的市占率上涨，恐怕将以BTC大跌山寨暴跌，引发市占率暴涨一举突破。 ![图片来源：tradingview](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4a57dd75c7e63fe4e6b54a242bbef4b63ab8b7a31a0e19d188fb7d699e4fb709.png) 图片来源：tradingview 2、关注ALT项目 ========= 2.1、Top20手续费收入排行 ---------------- * 手续费是最真实的价值体现。本周没有发现值得关注的亮点。 * ENS消费涨了7倍，域名火爆，也推动币价大涨，ENS币价与域名火爆程度成正比。 ![图片来源:cryptofees](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/7e8b4a12a5333b9aa7cc05f881bac477463bb15b530b1da7aa40dce29e181f01.png) 图片来源:cryptofees 2.2、公链生态 -------- * 整体下跌市场里，公链也难有机会，选取有代表性的部分项目作为观察对象。 * 本周多个公链都出现放量大跌，弱势的已跌穿关键支撑，形成空头瀑布，如avax、ATOM、FTM等；少量强势币如luna在关键价位处。 * 若出现反弹行情，可以关注未跌破关键支撑的品种。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c5de2c62e3dce8a212bb4c0ce352a280d80683037f96674a593e4c3502145678.png) 2.3、基础设施建设 ---------- * FIL、AR、HNT、RNDR，全部暴跌，耐心等待右侧机会，并关注基本面的变化和建设进展。 2.4、元宇宙&链游&NFT -------------- * 目前市场下，此领域是仅存市场热点，活跃资金全部聚集于此。 * 在NFT火爆背景下，LOOKS交易量也已初具规模，具备较好投资价值，若市场反弹应有波段机会，币安开通了接口但还未上币。 * GMT和APE利好出尽盛极而衰，短期内已经透支，先观察后续可能的多空机会。 * DAR是币安大力支持的链游项目，但因出现bug导致游戏暂停，币价大跌，若后续修复仍有机会再次火爆，可以关注。 2.5、其他 ------ * DOGE：马斯克正式收购推特，创始人Jack表示支持，预计会转为Web3旗舰平台，DOGE可能会深入融合推特的发展，而不仅是作为小费支付。 * MOB：终于上线币安，这是隐私移动支付平台，可以接入signal等隐私社交软件，实现移动端和电脑端的隐私支付服务，获得币安和Coinbase等机构投资，与signal深度合作，非常这种合规性，据说已经获得美国合规审查，应该会上线Coinbase。 往期周报： ===== [https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/18l5WwH3e\_K32TIo\_pLD\_a4SUgeJ\_YSXY6CCzCHrw-U](https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/18l5WwH3e_K32TIo_pLD_a4SUgeJ_YSXY6CCzCHrw-U) [https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/kNR5xWsOwV3tC-7t3nhQq2ZwUVjqA\_j8MOvpv1r0nlI](https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/kNR5xWsOwV3tC-7t3nhQq2ZwUVjqA_j8MOvpv1r0nlI) [https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/z2hLPbA9giCrnmMEsQvWgp818wO8GNLDL9bpYWGmv70](https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/z2hLPbA9giCrnmMEsQvWgp818wO8GNLDL9bpYWGmv70) [https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/aBDTzzNi\_A8VTo-\_HDy1vk94STTBf12ax48vlSJk3F8](https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/aBDTzzNi_A8VTo-_HDy1vk94STTBf12ax48vlSJk3F8) [https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/3hMJg6W3R5PHThSxOVrEy7lWsIbU1FFaDoKRRWnefyA](https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/3hMJg6W3R5PHThSxOVrEy7lWsIbU1FFaDoKRRWnefyA) [https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/\_dGA9us28tm9i0aZ617G93SVxkUNtSpm2UkW2SDz9YM](https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth/_dGA9us28tm9i0aZ617G93SVxkUNtSpm2UkW2SDz9YM) --- *Originally published on [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub/crypto-220501)*