# 《 #Crypto周报 220619-提币&否极泰来》 By [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub) · 2022-06-20 --- **宗旨：All in Crypto. Hunting the darkhorses of the Crypto world.** 概要： === * 从宏观上来说，美联储既要保持高通胀不断贬值美元，避免无力承担美债利息，又要加息控制通胀，维护美元信用，还不能加息过猛导致经济衰退；直接影响加息的两个指标是，通胀CPI（油价为主）和失业率，关注7月8日失业率和13日CPI。 * 从比特币指标分析，所有指标已经到熊市绝对底部位置，且跌破上次牛市顶点，历史首次，这是比特币历史上最严重的绝望之谷。目前需要关注，是否有人在买？谁在买？目前是底部吸筹竞争阶段，庄家既要让韭菜割肉，又不能全被HODL买提走。 * 熊市很漫长，但急跌之后也应有个修复性的中期反弹，BTC相对ETH等ALT超跌严重，有强烈反弹需求。 * 最近中心化钱包和交易所持续各种爆雷，建议将大部分资产尤其是BTC、ETH等主流币提到钱包，即是对自己的保护，也是散户对抗主力操纵市场的最有利反击。 * 稳定币数量，USDT从5月11日历史最高点到目前下降了150亿；USDC从5月11日阶段低点增长了71亿；BUSD有所起伏，总体变动不大。头部稳定币净流出79亿，华尔街主导的合规稳定币USDC逐步替代币圈机构原创的半合规稳定币USDT，目前近相距123亿，约20%。 * 本周市场焦点就是ETH的清算，本轮熊市已下跌80%，在ETH2.0即将推出前夕的这次大清算和大换手，堪比比特币2020年减半前的312，为ETH2.0的上涨打开了空间。 0、本周市场重大事件 ========== * 16日，美联储发布6月议息会议声明，加息75BP，缩表节奏不变；鲍威尔表示，加息主要考虑CPI，而CPI主要因素是原油天然气，只有看到CPI见顶下降才会结束加息，所以关注油价和7月13日公布的6月CPI；拜登接受采访时也表达了压制通胀的决心和对衰退的担忧；美联储试图在抑制通胀维护美元信用和保持一定实际通胀贬值美债之间寻求平衡。中日持续减持美债，推高了美债收益率，加剧了对美股的压力。而大宗商品的暴跌也许预示本轮通胀已到顶回落。 * 22日，鲍威尔在参议院做半年度货币政策报告；7日公布6月货币政策会议纪要；8日，公布失业率；13日，发布CPI。 * 俄央行长表示，允许加密货币用于跨境或国际支付，不可用于国内支付。俄天然气巨头与Bitriver合作开发挖矿设施。 * 据江卓尔信息，按目前币价和8美分电价，高端和中高端矿机电费占比为82%、96%，中端及以下矿机都到关机价了，矿工投降是底部特性之一。 * 三箭遭FTX、Deribit等清算，并带崩BlockFi和贝宝金融，20亿债务近2亿流动资产，已破产；BlockFi因Celsius、3AC、SEC罚款等时间损失惨重，也面临流动性危机；安银AEX交易所因“短债长投”出现流动性危机；虎符HOO也暂停提币。 * 18~19日的下跌中，DeFi抵押借贷清算1.2亿美元。22万个ETH差一点点被清算，躲过一劫，也许此轮清算告一段落。 * Messari创始人表示加密货币市场当前的情绪是他从业以来见过最糟糕的，没人敢抄底，也没人认为是底，这个位置很可能就是一波机会的起点，应监管交易所和投资者，而非协议。 * 马斯克表示继续支持狗狗币。 1、BTC及总体市场分析 ============ * 所有链上指标都已到达历史大底部位置，因此目前主要关注是否有人在买入？谁在买入？ 1.1、BTC链上数据及中长期指标 ----------------- ### 1.1.1、BTC链上地址及币量 ### ~地址及网络：小额地址增持，大额地址减持 * 余额＞1、1~10、10~100的地址量，继续加速大幅增长，创新高；＞100的地址量在降低，结合交易所余额的大幅降低，此部分可能交易所地址占比较大。 ### ~一年以上持有量占比：64.97% * 本指标回落到64.97%，币价下降时的下降是长线投资者的投降。 ### ~储备风险Reserve Risk：历史新低 * 本指标低于0.001，创比特币历史以来最低。 ### 1.1.2、BTC中长期指标 ### ~BTC MVRV Ratio：0.84， * 本周下跌最低点0.84，超过312时极限低点0.85，绝对底部位置。 ### ~200周均线：跌破 * 跌破200周均线，堪比历史上历次熊市大底。 ### ~已实现价格：跌破 * 已经跌破已实现价格，堪比历史上历次熊市大底。 ### ~Ahr999囤币&x指数：0.24，抄底区间 * 囤币指数本次下跌最低点0.24，抄底区间，2018年大底极值0.26，312时极值0.2。 ### ~2-Year乘数通道：大幅跌破 * 大幅跌破2-Year乘数通道，堪比2018年底和312。 ### ~交易所余额及占比：大幅降低 * 15日，13.11%，19日降低到12.64%，净流出9万枚。 * 散户为主的币安流入为主，Coinbase大户机构为主的交易所，流出为主。 1.2、短期指标及期货市场数据 --------------- ### ~恐慌贪婪指数：6~11 * 本周恐慌指数为6~11，6为历史新低，从5月9日跌到15以下，已连续达42天，超过历史上历次大熊市底部的恐慌，底部特征极为明显 ### ~期货资金费率：负费率 * 14~19日连续保持较大负费率，超过历次熊市底部。 ### ~期货持仓量：U计算大幅降低 * BTC合约，按照U本位下降明显。 ### ~期货爆仓量：多空双爆 * 本周总体大幅下跌，但期间有明显反弹行情，导致多空双爆，多头爆仓略多。 ### ~期货多空比：空头明显占优 ### ~期货成交量：历史级大量 1.3、BTC走势分析及总结 -------------- * 创造历史的一周，本周跌破2W，最低到18950美元，到周收盘在2W以上，这是比特币历史上第一次跌破上轮牛市的顶部，创造了新的历史，对信仰者带来了极为沉重的打击。 * 下图周线看，本周现货成交量是历史级别，达到了2018年大底，接近312，并且这是在5月初已出现一次巨量的基础上，再次出巨量，证明场内换手较为充分。 * 结合上文指标分析，目前已到空头极限位置，已有几个大型机构被清算，空头衰竭后，多头将反扑。 ![图片来源：Tradingview](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/066f986692a0491cd2bd21c7d9259fb2ab9853a1832280d1ed02ff58268aa330.png) 图片来源：Tradingview 1.4、全市场分析 --------- ### ~全市场周数据 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c3439f646ce77143251d347efd505b65c396e7ea399c56172fa7a28e94b1f600.png) * 本周因大机构的流动性危机，导致BTC和ETH被大幅清算，导致二者大幅下跌，但ALT并未跟随下跌，可见BTC和ETH的下跌属于短期流动性危机导致的超跌。 * 市占率一路走低，目前清算告一段落，BTC和ETH的修复行情将导致市占率再次升高，并在随后的上涨和震荡下跌中，再次创本轮新高。 * 稳定币数量，USDT从5月11日历史最高点到目前下降了150亿；USDC从5月11日阶段低点增长了71亿；BUSD有所起伏，总体变动不大。头部稳定币净流出79亿，华尔街主导的合规稳定币USDC逐步替代币圈机构原创的半合规稳定币USDT，目前近相距123亿，约20%。 2、关注ALT项目 ========= 2.1、Top20手续费收入排行 ---------------- * 本周链上清算相关协议成交量有所放大。其他无亮点。 ![图片来源:cryptofees](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/a660d37a718f188ca0bf2d9593ea9458ab84e3daf4ca22d00c7f997da9477e95.png) 图片来源:cryptofees 2.2、公链生态 -------- * 本周市场焦点就是ETH的清算，本轮熊市已下跌80%，在ETH2.0即将推出前夕的这次大清算和大换手，堪比比特币2020年减半前的312，为ETH2.0的上涨打开了空间。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/8d31a7c8bd211fc808e3fbc3595c58418416fe295c223e48998f2f37cbb0fdb3.png) 3、推荐参考 ====== BitMEX创始人Arthur Hayes 17日发文[《**Floaters**》](https://entrepreneurshandbook.co/floaters-1085be6d6ffd)，概要总结如下，供参考： * 在机构的流动性清算中，所有币都下跌，但要区分哪些是低估，哪些是本该消亡？留意哪些有实际用户、有资金收入、首创性的项目； * 短债长投是历次金融危机的关键原因，目前加密机构清算如此，部分原因是UST爆雷； * 本以为USDT清算事件崩溃后的市场已经见底，但剧烈的加息可能导致市场进一步下探，在用户资产大幅缩水时，二季度末的基金赎回压力可能导致市场流动性加剧，进一步下跌； * 因缩表影响，6 月 30 日至 7 月 5 日将会有一场疯狂的下跌，可能展现真正的底部； * 目前看好的具有真实用户和现金流收入的协议：UNI、GMX、ENS、LOOKS； * 11月中期选举前，美联储都将面临对抗通胀的政治压力，而后为24年大选，将更关注个人财务状况，因此政府态度可能从“美联储必须应对通胀”转向“美联储必须缓解金融状况，以便创造美国就业机会”； * 加密估值=技术+法币流动性，未来6-12个月，法币流动性依然残酷，很多币可能下跌50%甚至更多，但也有机会以更低价格拥有那些收入持续增长的极佳项目。 往期周报： ===== [https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth](https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth) [https://foresightnews.pro/column/detail/70](https://foresightnews.pro/column/detail/70) --- *Originally published on [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub/crypto-220619)*