# 《 #Crypto周报 220626-虚拟货币是骗局》

By [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub) · 2022-06-27

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**宗旨：All in Crypto. Hunting the darkhorses of the Crypto world.**

概要：
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*   26日，人民网发文《虚拟货币终究是黄粱一梦、庞氏骗局》，特以此为本期标题，Mark下。
    
*   鲍威尔依然坚持加息，但引发的美国经济衰退成为市场和政策关注新焦点，可能限制加息强度。而美国政治斗争的加剧可能也将扩散到货币和经济领域。
    
*   高盛、花旗、摩根大通、币安、FTX开始收购问题资产和公司，预示本轮二级市场的机构清算已经结束，进入债务重组、股权收购等大玩家换手阶段，这是上轮行情的终结，也是新行情的起点。
    
*   各项指标与上周基本相通，结合诸多市场现象，表明目前已经是极限熊市底部阶段，虽然无法保证不再下跌，但性价比已达历史之最。
    
*   在市场修正恢复阶段，具有吸引力的ALT迎来了一波率先反弹修复行情。
    

0、本周市场重大事件
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### 宏观经济与政策

*   22日，鲍威尔在两院做半年度货币政策报告，表达了为了降低通胀继续加息的决心，但也担心衰退的风险，同时放宽了最终资产负债表缩减的目标。但本月美联储资产负债表又增加了约2000亿美元。
    
*   耶伦认为，通胀属于全球性的，不会因加息立即消失，但在未来几个月会下降，而衰退几率超过08年；IMF也表示，美国经济衰退是战胜通胀付出的”必要代价“；马斯克表示，在短期内更有可能出现衰退；德意志银行报告提到，因美联储采取更激进的加息路线，经济数据有明显放缓迹象，美国的经济衰退将比之前预测的来得更早更加严重；Bloomberg Econ 模型现在认为，美国经济在24个月内出现衰退的可能性为98%；达里奥认为，在衰退预期下，欧美为防止过度衰退，会通过曲线救国的方式，走相对平稳的滞涨道路。
    
*   美国政府和美联储就是联合PUA市场，大棒+安慰或粉拳+恐吓；美联储再加息一次，利率就将超过1990年至2020年形成的美联储投降趋势线；面对衰退风险，市场认为7月再加息一次，加息基本结束；有分析认为，目前10年期美债3.2~3.3%是顶部区间了，体现了全年325BP的加息预期，即7月75BP，9月和11月50BP，12月25BP；目前美国的财政基础状况为国债30万亿，年收入4万亿，年支出7万亿，年GDP20万亿，国债利息1%今年3000亿，并逐渐增加，再加息会导致衰退影响收入，并提高利息，更加无力承担，而目前吸血中俄做不到，所以正在吸血日本，然后是欧洲。
    
*   德州考虑明年公投独立，美最高院否定包括堕胎案在内的多个人权法案，凸显了共和党和民主党的激烈斗争，可能会蔓延到货币和经济领域。
    
*   普京想金砖国家提议，用新结算体系打破美元霸权。世界的多元化进程有利于Crypto的发展。
    
*   26日，人民网发文《虚拟货币终究是黄粱一梦、庞氏骗局》称，虚拟货币正在成为人类史上最大的庞氏骗局。
    

### 传统资本

*   19日，美国市场做空ETF proshares short BTC ETF上市，而之前做多ETF proshares BTC ETF上市的时点恰好是最高点。
    
*   大型机构开始分食问题公司，高盛正筹集20亿美元用于收购Celsius的不良资产；NEXO与花旗银行合作收购问题公司资产；BlockFi收到摩根大通和币安的投资意向；FTX为BlockFi提供2.5亿美元循环贷，Alameda Research为加密经纪商 Voyager Digital提供2亿美元和1.5万枚BTC循环贷，据传类似巴菲特的优先股协议。
    
*   币安美国寻求新的融资，估计是为了绑定传统资本利益，并为上市做准备。
    
*   周四、五，GBTC成交量创21年1月以来新高，负溢价减少，市场超跌反弹信号，若负溢价持续减少则预示转ETF成真。
    
*   加拿大首支比特币现货ETF周三流出24510枚BTC，约占其管理资产的一半，估计是传统资本大机构投降。
    

### Crypto新闻事件

*   Glassnode数据显示，6月18日触底17700美元前后3天，比特币投资者割肉损失创历史之最，为73亿美元，
    
*   场外交易所Cumberland显示，本轮下跌过程中，场外交易量创新高，BTC占比75%，场外资本疯狂抄底2W以下的BTC。
    
*   本轮下跌中，目前爆雷的机构有，Luna，3AC，Celsius，DeFiance，BlockFi，AEX安银，贝宝BABEL，虎符，CoinFlex，另传闻有国人大范围使用的CEX早已因亏空破产，但暂未挤兑还未爆出，所以要时刻提防CEX风险。
    
*   CZ说，行业最寒冷的时候已经过去。币安和C罗合作，发行NFT。
    
*   ”比特币消亡“谷歌搜索量达到满分100分，超过2018年底和312创历史之最。
    
*   据Glassnode分析，矿工投降现象明显，算力已下降10%。
    

1、BTC及总体市场分析
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*   所有链上指标都已到达历史大底部位置，因此目前主要关注是否有人在买入？谁在买入？
    

1.1、BTC链上数据及中长期指标
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### 1.1.1、BTC链上地址及币量

### ~地址及网络：1~100地址量大增

*   余额＞1、1~10、10~100的地址量，继续加速大幅增长，创新高，其中＞1的地址量达到了87万个；＞100的地址量小幅波动。
    

### ~一年以上持有量占比：64.93%

*   本周本指标几乎无波动。
    

### ~储备风险Reserve Risk：反弹回0.001上方

*   本指标在6月19日跌破0.001，创比特币历史以来最低。目前已反弹到0.001上方。
    

### 1.1.2、BTC中长期指标

### ~BTC MVRV Ratio：0.84，

*   本周下跌最低点0.84，超过312时极限低点0.85，绝对底部位置。
    

### ~200周均线：跌破

*   跌破200周均线，堪比历史上历次熊市大底。
    

### ~已实现价格：跌破

*   已经跌破已实现价格，堪比历史上历次熊市大底。
    

### ~Ahr999囤币&x指数：0.30，抄底区间

*   囤币指数本次下跌最低点0.24，抄底区间，2018年大底极值0.26，312时极值0.2。
    

### ~2-Year乘数通道：大幅跌破

*   大幅跌破2-Year乘数通道，堪比2018年底和312。
    

### ~梅耶倍数（Mayer Multiple）：严重超卖

*   本来下跌极限低值0.478，超过2018年和312。
    

### ~公允价值偏差量（MVRV Z-Score）：

*   本轮最低点-0.26，低于0.3即为严重低估，2018年极值-0.5，312极值-0.26。
    

### ~交易所余额及占比：继续降低

*   根据链数查数据，19日12.65% 241.25万，26日12.53% 238.96万，本周净流出2.29万枚。
    

### ~矿工数据：矿工投降卖出

*   根据Cryptoquant数据，本周矿工钱包总储量Miner Reserve下降了约6500枚，考虑本周挖矿产出6300枚，实际卖出12800枚；从流入流出数据分析为，提取卖出的总币量超过买入存币量，但卖出地址数和笔数都较少，总体表现为部分矿工的大笔卖出，可视为矿工群体的投降行为。
    

1.2、短期指标及期货市场数据
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### ~恐慌贪婪指数：6~14

*   本周恐慌指数为6~14，6为历史最低，从5月9日跌到15以下，已连续达49天，超过历史上历次大熊市底部的恐慌，底部特征极为明显。
    

### ~期货资金费率：零附近

*   本周资金费率，3天为正，4天为负，在零附近波动。
    

### ~期货持仓量：无变动

*   BTC合约，本周无明显变动。
    

### ~期货爆仓量：较小

*   本周行情波动小，爆仓量较小。
    

### ~期货多空比：基本平衡

### ~期货成交量：明显降低

1.3、BTC走势分析及总结
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*   继上周史上最惨重的周下跌后，本周缩量小幅反弹修整，恐慌指数略有缓和，但依然处于绝对恐慌状态，目前各项估值依然处于历史大底。
    
*   机构清算告一段落，传统资本如高盛、花旗、摩根大通和币圈机构币安和FTX开始投资问题机构或收购问题资产，每一次市场大跌都是一次大洗牌，极限暴跌清算也是新一轮上涨的建仓蓄能。
    
*   目前市场主要等待美国政策和美股创造好的外部环境，或者币圈大买家的入场抄底。
    

1.4、全市场分析
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### ~全市场周数据

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c842260b3059270e78d6baedcf63ae33acf411f3961d08fd82901f8697dfcfd8.png)

*   上周因大机构的流动性危机，导致BTC和ETH被大幅清算超跌，本周市场BTC小幅反弹，而有主力操控的ETH和ALT获得较大反弹，而BTC只能等市场自行恢复获得进一步上涨的动力。
    
*   市占率连续2周下跌，估计在反弹过程中还会继续下跌，直到再次下跌修正时，进一步提高。
    
*   本周稳定币数量没有明显变动。
    

2、关注ALT项目
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2.1、Top20手续费收入排行
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*   本周比较平静，链上交易量明显下降。
    
*   SNX的交易量本周继续大幅增长，主要源于1inch和Curve集成Synthetix的原子交换（atomicswaps）功能，通过Chainlink和Uniswap V3的预言机组合对合成资产定价，实现无滑点即时交易，获得了大量新的交易需求。
    
*   ENS交易量也有了较大增长，域名NFT再一次火爆。
    
*   受Arbitrum奥德赛活动激励，Arbitrum、Hop、Optimism等相关协议增加也较大，第一周跨链桥活动将于28日1点结束，不要错过。
    

![图片来源:cryptofees](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/a660d37a718f188ca0bf2d9593ea9458ab84e3daf4ca22d00c7f997da9477e95.png)

图片来源:cryptofees

2.2、公链生态
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*   本周市场焦点就是ETH的清算，本轮熊市已下跌80%，在ETH2.0即将推出前夕的这次大清算和大换手，堪比比特币2020年减半前的312，为ETH2.0的上涨打开了空间。
    
*   Solana发布Mobile Stack，并于2023年推出安卓智能手机，方便基于安卓系统开发Web3移动应用，有人认为Solana是Crypto的”iPhone时刻“。期待出现杀手级应用普及。
    
*   SOL、AVAX、NEAR、KAVA等基本面较好，迎来较大的超跌反弹行情
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b174d5d615ba9f36eac2b6e1544d0dc70591606b4f384529d93430c4be59b5d2.png)

往期周报：
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