# 《 #Crypto投资周报 221009-囤币积极，变盘在即》 By [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub) · 2022-10-11 --- 宗旨：All in Crypto. Hunting the darkhorses of the Crypto world. 概要： --- * 非农数据好于预期，OPEC+减产，美联储坚持鹰派，俄乌冲突加剧，资金继续回流美国，美国更有加息底气，利空资本市场；但多机构认为加息接近尾声；13日美国公布9月CPI，市场可能选择方向；若CPI明显降低，可能迎来一波反弹； * 本周反弹受阻波动很小微涨2%，但强于美股，且9月份标普 -9.34%，纳指 -10.6%，BTC -3%，BTC明显强于美股；日线空投走势，但底背离明显，估值指标处于历史大底区间，市场已在2W附近震荡4个月，即将迎来变盘，未平仓合约增长16%，显示市场押注即将到来的大波动； * BTC继续大幅流出交易所，交易所BTC余额跌破233万枚，创4年新低，囤币党持续买入，欧美区买入为主，亚洲区卖出为主；矿工抛压主要来自币印，其余矿工囤币为主，结合此动向，市场本身缺乏砸盘动能； * 传统机构继续积极布局进场，算力持续新高，机构募集大资金抄底，近期资金并未明显流出，市场并不缺乏资金； * GMX上线币安、FTX等，发布合成资产代码，不久发布；足球币跟随市场下跌，还未充分炒作即熄火。 0、本周市场重大事件 ---------- ### 国际政治和经济趋势 * CPI将于北京时间10月13日20：30公布，决定年底最后两次加息力度。 * 非农数据3.5%，好于预期3.7%，利空资本市场，目前11月加息75BP概率为77%。 * OPEC+宣布每天减产200万桶，导致油价反弹，利空资本市场。 * 美联储理事Waller一直坚持美国经济“软着陆”，其最新表态依然是保持加密遏制通胀；来自房租的核心通胀压力会持续到明年；新理事Cook表示，要看到通胀实际数据下降才会放缓加息。 * 多家机构提出反对意见，花旗认为通胀数据滞后，美联储被数据绑架了；哈佛经济学家认为，加息过快引发栓退，预计会放松紧缩政策；毕马威认为，过多和过少的紧缩都会带来重大风险。联合国也发报告敦促美联储停止加息，美国加息对全球经济造成损害。 * 创造“美联储模型”和“债市卫士”等说法的金融市场老将Yardeni表示，11月再加息一次，将结束，金融稳定问题将成为首要关切，联邦基金利率不会达到4.5％至5％。 * 全美独立企业联盟数据显示，请人越来越容易了，此指标往往领先CPI六个月，预示CPI将见顶。 * 【不管市场如何反对，客观现实是，美国越是加息，越会吸引全球资本回流美国，推高美国经济和CPI，越是有理由加息，形成加强循环；且俄乌战争持续加剧也会推动欧洲资本继续回流美国。所以加息是美国吸血全球的手段，恐怕只有等到其吸够血后才会突然转向，全球抄底低估资产。】 ### 传统金融市场的Crypto进展 * 俄央行要求银行将比特币等加密货币记录为资产。 * 纳斯达克副总裁表示，等待监管明确后推出加密交易平台，专注托管服务。 * 摩根士丹利研报表示，尽管是熊市，加密货币交易产品市场继续增长，机构在积极布局。 * 纽约数字投资集团为机构比特币基金筹集7.2亿美元，共计59位投资者，人均1200万美元。【机构和大户继续入场抄底。】 * Cryptoquant CEO表示，94%的USDC由贝莱德、富达、高盛等超级机构持有，若USDC大量流入交易所，BTC拉升将会开始。 * 芝商所10月31日推出AVAX、FIL、XTZ实时价格指数，可能随后会开通此项期货。 * 马斯克继续收购推特。 * 富达推出以太坊指数基金。 * 币安报告，今年中东北非注册量增加49%。 * 巴西联邦税务局8月数据，1.2万家公司持有加密货币，创历史新高，BTC最多，其次是USDT。 Crypto新闻&事件 ----------- ### Glassnode报告 * 比特币哈希率近期屡创新高，10月10日，达到297EH/s，7日均值为265EH/s，创历史新高，表明矿工在持续大笔投入，看好比特币发展； * 10月10日，挖矿难度上调13%到35.61T，创历史新高，表明单位比特币生产成本增加； * 根据历史经验，将BTC哈希率30日均线和60日均线作为重要观察指标，当30天值下穿60天值意味着算力大幅降低，当30天值上穿60天值意味着算力大幅提高，往往意味着矿工的大笔投入，币价随后几个月将迎来较大涨幅，8月20日，30天值已上穿60天值。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/7ed12c852e0d188f7ef2128ea3e848e4d738389e6407a41143f1cd21db7d989e.png) Puell倍数表示矿工每日挖矿收入与年均挖矿收入的比值，最低点在6月为0.33，目前恢复到了0.63，根据历史经验这是历史触底后的反应； ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/695422cc7b387d79d294756a971cc9986d8598179bfbb3aa237adc8ab7b6a2c8.png) * 矿工卖出压力相比9月初峰值下降了50%，且绝大部分卖出来自出现流动性危机的币印矿池，表明多数矿工群体以囤币为主； * 最近几周鲸鱼从交易所的提币量达到15.7kBTC，6月以来最大提币量； * 在剔除＞7年未移动币调整后的网络未实现盈亏比NUPL，＜0的时间已达119天，与过往熊市相当； ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b20623038c0c76325a32b2aa2ecd4f6e08e3f1d41f1b560cc54b1f7c22a18def.png) ### 行业重大信息 * 10月6日，比特币闪电网络锁定的BTC突破5000枚。 * 10月8日，CFTC CME比特币持仓周报显示，大型机构小幅净多调仓，资管机构连续2周净多调仓，杠杆基金维持净空调仓。 * SBF表示，加密市场未出现持续性资金流出，监管制度明确将给行业带来重大影响。 * 火币控股权被出售给香港百域资本，传闻购买主力是孙宇晨，且孙宇晨等5人被聘为顾问。【火币被收购，将刺激更多资本加速入场】 * BNB Chain跨链桥被攻击，黑客盗取200万BNB，抵押到Venus借走5000万UADT、6250万BUSD、3500万USDC，并转移到ETH等网络，币安发现后紧急暂停BNBChain链，并在修复相关漏洞后，重启启动。将通过链上投票确定此次攻击相关处理办法。对于BSC中心化质疑，CZ回应，安全、易用和自由比去中心化更重要。【笔者认可CZ的观点，BTC负责去中心化，ETH、BSC等公链负责推广应用，没必要过于追求完美，事物都是逐步完善的。】 * 9月15日ETH合并以来增发8837枚，但过去2天燃烧减少4000枚，其中XEN Crypto合约发行24h销毁1000ETH。【现在是熊市底部，只是偶尔有个别热门应用，若牛市燃烧通缩效果会非常明显。】 ### 重要项目信息 * 11月21日推出FTX V2。币安花费超过10亿美元用于收购和投资。【熊市巨头积极布局】 * 专注隐私的加密货币和支付公司 MobileCoin 与稳定币平台 Reserve 合作推出全额抵押的美元稳定币 eUSD，由USDC、USDP等支持，在MobileCoin链发行，交易将使用零知识证明技术进行端到端加密。 * 去中心化索引协议 The Graph 发布 2023 年路线图，实现网络去中心化和付费使用，提高索引速度，并迁移至Arbitrum。 * NFT 交易协议 Sudoswap V2 当前总交易笔数已突破 10 万笔，总成交量达近 6000 万美元，平台总交易费用收入为 295,258 美元。 * 基于区块链的永久存储应用 ArDrive 的APP已上线 Google Play 商店，iOS 版本很快推出。 * 大户买入1000亿枚SHIB，超100万美元，并转入冷钱包。 * IMX获得The Spartan Group战略投资，直接买入IMX代币。【IMX获得不少大机构投资，等待牛市发威】 1、BTC及总体市场分析 ------------ ### 1.1、BTC链上数据及估值 本部分数据主要来自looknode.com，此平台正在赠送会员。 #### ~Ahr999囤币&x指数：0.358＜0.45，抄底区间 #### ~已实现市值偏差量（MVRV Z-Score）：-0.13＜0，底部区间 #### ~地址及持仓量变动： 余额＞1的地址量继续大幅增加，余额0.01~10的持币总量持续增加，表明新进小户在不断进入增持。 #### ~恐慌贪婪指数：20~26 本周指数在20~26间小幅波动，市场依然风声鹤唳，做空气氛浓重，盼望新低者众。 #### ~网络未实现盈亏比NUPL：-9%，绝望区 * 网络未实现净盈亏比NUPL=(总利润-总亏损)/总市值，表示市场总体盈亏程度。 * 目前为-9%，链上BTC总亏损9%，属于绝望区。 #### ~出售时利润率SOPR：0.9938，底背离 SOPR=0.9938，MA30=0.995，属于底背离，浮亏者拒绝割肉。 #### ~长期持有筹码：历史最高，筹码牢固 长期(＞155天)持有者持仓量1493.57万枚，继续新高；短期(≤ 31天)持有者持仓量128.4万枚，7年以来的低位；一年以上持有量占比为65.97%，历史最高；长短期持有者持仓总量的比值在历史高位，表明长期持有筹码牢固。 #### ~UTXO已实现价格分布： * 将最高价$67600分为100份，每份价格区间为N±338，图中表示每份价格区间对应的币量分布； * 当前价$19601±338区间对应102.2万枚，比上周减少15.3万枚，说明4~6日，市价＞$19939时被转移到$20277±338，与K线图和UTXO中此3天成交量较大相对应。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/519d500192a802aa00fc7db66272bc6d35991cc605ff0c25afd1d22127844284.png) #### ~交易所余额：4年新低 * 根据CryptoQuant数据，交易所余额，9日为222.6万枚，周减少4.59万枚，且大幅创历史新低，近两周囤币买入动作明显，据分析买入以欧美市场为主。 * 另据Glassnode 数据，交易所余额跌至约 233 万枚（2330656 枚），创 4 年来新低，上次的低点为 2022 年 8 月 29 日的 2330779 枚。 * 数据显示，近来很大部分矿工抛压来自陷入流动性危机的币印。 #### ~Pi循环底部指标：底部已现 * 历史表明，当日线MA150跌破MA471时，BTC价格周期触底；当MA150上穿MA471前后，价格出现强劲的涨势。 * 7月13日，日线MA150跌破MA471，出现底部信号。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/6de6506bee298c026fada9e0f5a1c6b9165aacfa8926d20183e1ddec9bfd10f1.png) ### 1.2、短期及期货期权数据 #### ~期货资金费率：7日均值-0.00424，做空为主 ### 1.3、BTC走势分析及总结 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b10a9f753b8c04eebf3309ca4c60e9ba9ba43144aada430a79e5990ea1e9a1f0.png) * 本周10月4日的反弹遇到中期趋势线压制再次跌回，全周波动仅6%，周涨2%，波动很小，市场非常冷清。本周标普+1.5%，纳指+0.6%，BTC略强于美股。9月标普 -9.34%，纳指 -10.6%，BTC -3%，BTC明显强于美股。 * 日线空投走势，但底背离明显，链上估值指标处于历史大底区间，市场已在2W附近震荡4个月，即将到震荡周期的末端，未平仓合约增长16%，显示市场押注即将到来较大的波动，13日美国公布9月CPI数据，可能会有较大的市场波动，可能选择新的市场方向。 * 本周BTC继续大幅流出交易所，交易所BTC余额跌破233万枚，创4年历史新低，囤币党主动买入行为明显，分析认为买入主力主要是欧美区，而亚洲区依然是卖出为主；矿工的绝大部分抛压来自币印，其余矿工以囤币为主，结合此动向，市场本身缺乏砸盘动能。 * 但美国9月失业率新低，经济强劲，CPI恐怕难有明显降低，美联储依然鹰派，所以宏观经济依然不乐观；北溪管道和克里米亚大桥被炸，俄乌冲突加剧，资金继续回流美国，美国更有加息底气，宏观经济和政治局势依然是市场的最大利空来源；如果CPI可以明显降低，市场可能迎来转折，与技术面共振迎来一波反弹。 ### 1.4、全市场分析 #### ~全市场周数据 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/6a3126c8748ebb9e7a2b7ece5b146f152735f54eb64eb1d26201e5ef95e6abb9.png) * 本周市场整体同步小幅反弹。 * 稳定币USDC减少12.64亿，继续流出；而USDT增加4.23亿U，BUSD增加5.86亿U，整体相抵。 2、ALTCoin项目 ----------- ### 2.1、收入Top20项目&点评 * 熊市里，协议收入是衡量项目质地和市场实际需求的最佳指标。 * 本周AAVE、SNX收入略有增加，其他项目变动不大。 #### GMX成市场热门 * 近几个月持续关注的GMX，本周上线Binance、FTX、Crypto.com等几乎所有主流CEX，成为市场大热门，备受市场关注； * GMX已被多个DeFi协议作为基础模块，将为GMX带来持续的资金和收益，利好持续发展； * 根据最近的观察，其收益与市场波动率高度正相关，行情的大幅波动利于提高项目价值，随着知名度的提高，项目估值可能会进一步提高； * 本周发布合成资产代码库，正在做内部和外部审核，主要内容包括： * 任何有Chainlink报价的资产都支持合成资产交易； * 更新预言机，支持精准执行限价单、止损止盈单； * 为新资产建立独立流动性池，避免单币风险影响全局； * 资金费率类似CEX，根据多空比调整； #### Crypto Fees链上消耗数据 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/02e9f25d84c59b38776d8a2b31b61b0edd6fffcab2be4b7b7da7f810ba067daf.png) #### TokenHolders协议收入 根据Token Terminal 过去7天数据，对比Token持有人在本周（上图）和上周（下图）的收入变动情况。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b036ee295e90c03572b4301b9c19c5d51553d1eab2e598b8e67eb5e80f270d75.png) #### 用户支付总费用 根据Token Terminal 过去7天数据，对比协议总收入，本周（上图）和上周（下图）的收入变动情况。 有部分协议代币未赋能如UNI，部分代币部分赋能如GMX，所以协议总收入与上述TokenHolders收入有所差异。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/86ca15582e491af336e30f93c236a495d0c78d9c870f47cb8c69a4390a4ea324.png) #### 市盈率PE PE=市值/TokenHolder收入，依据Token Terminal本周7天的数据，现PE数值为： ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/92e7b906ef57a9da75eec747b725c33fa4203e99b860a1eccb1555451a82ee83.png) ### 2.2、重点关注项目 本周市场无明显热点，整体低迷，等待变盘。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e088d4023daa45c9e36ea6230b3d682897d99355622c342a2ee7181b8c9e25d3.png) ### 2.3、世界杯足球币 * 市场低迷，世界杯主题跟随市场同步下跌，但世纪杯还没有充分炒作，就提前结束炒作了？ * 世界杯公链平台 CHZ、ALOG； * 重点关注粉丝币为BSC链的SANTOS、LAZIO、PORTO； * 币安特意上线了粉丝币指数期货FOOTBALL，还没有过大幅的炒作。 3、推荐参考 ------ 往期周报： ----- [https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth](https://mirror.xyz/darkhorseclub.eth) [https://foresightnews.pro/column/detail/70](https://foresightnews.pro/column/detail/70) **By Dark Horse Club（推特：@DarkHorse\_BTC）** **Discord链接:** [**https://discord.gg/9kAmyUtE**](https://discord.gg/9kAmyUtE) --- *Originally published on [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub/crypto-221009)*