# 《 #Crypto投资周报 221127-无聊的市场，创新的crvUSD》 

By [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub) · 2022-12-03

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**Not Your Keys, Not Your Coins！All in Crypto. Hunting the darkhorses of the Crypto world.**

概要：
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*   在FTX倒闭后，Binance US成立政治行动委员会游说美国政府，引导监管走向，从根本上避免被FTX游说美国监管机构打击Binance。
    
*   距离11月9日本轮新低的下跌已近3周，近期或将选择方向。
    
*   Curve稳定币crvUSD白皮书发布，创新了逐步清算AMM模式，值得期待。
    

0、本周市场重大事件
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### 国际政治和经济趋势

*   美联储11月会议纪要发布，总体认为可放缓加息速度，目前12月15日加息50BP概率为71%。
    
*   台积电向美国凤凰城搬迁，也许这才是巴菲特、索罗斯、达里奥买入的理由。【所以战争风险依然存在】
    

### 各国Crypto进展

*   纽约成为美国第一个禁止PoW挖矿的州。
    
*   俄罗斯计划启动国家加密货币交易所。
    
*   哈佛大学发表论文，强调中央银行使用比特币对冲金融制裁。
    
*   Binance US成立政治行动委员会游说美国政府，引导监管走向。
    
*   香港将为加密资产服务推出新的牌照制度，并认为加密资产是不可阻挡的金融创新。
    
*   比利时将BTC和ETH等没有发行商的加密货币定义为非证券，无需遵守金融规则，对技术方面表示中立。
    
*   萨尔瓦多新法案提出“比特币债券”，计划筹集10亿美元建设“比特币城市”。
    
*   巴西最大银行Unibanco将推出加密托管产品，摩根大通加密钱包在美国注册为商标。
    

### Crypto新闻&事件

*   CZ在瑞典币安活动中表示，经历2022年的糟糕之后，行业更健康，23年将会有更好的情况，FTX爆雷并不意味整个行业不好。
    
*   Coinbase最新调查显示，有62%的机构投资者在过去12个月增加了他们的加密资产配置，只有12%减少了配置。
    
*   据Glassnode报告，FTX后，交易所提币量创历史新高。与此同时，卖出量年龄段指标显示，上上周卖出量的4%以上来自币龄在3个月以上的比特币，是2022年最高水平；币龄6个月以上比特币卖出量创下过去5年第五高值，与历史上极端情况相吻合，通常在投降事件和大范围恐慌事件中出现；长期投资者在FTX事件后，减少了8.456万枚。这表明用户因恐慌而提币，部分长期投资者有所动摇开始了减持。
    
*   Coinbase公布灰度持仓，63.5+万枚BTC和300万枚ETH，消息发布后，木头姐继续买入GBTC，GBTC反弹20%。
    
*   Arthur Hayes发表长文论述GBTC运行机制，表示想投资加密货币就去交易所购买BTC并提到自己钱包。
    
*   以太坊Layer 2网络Arbitrum链上已创建账户总量为201.7万个，其中活跃账户总量为159.1万个。
    
*   OKX推出精确到个人的储备证明。
    
*   爆发CRV保卫战，巨鲸在AAVE借贷CRV砸盘做空，试图引发连环暴跌清算，而加密社区气愤于空头行径，集体买入CRV大涨80%，反而导致巨鲸被清算。
    
*   Curve发布稳定币crvUSD白皮书，主要内容为：
    
    *   crvUSD是超额抵押稳定币，其集成了抵押、借贷、交易、清算等多项功能，充分利用其稳定币最大流动性中心的优势，并创新出了清算自动做市机制（LLAMMA）。
        
    *   进行抵押借贷操作时，抵押资产与crvUSD自动组成LP放入流动性池，
        
    *   当抵押物币价在清算价格区间内时，当币价下跌逐步清算卖出抵押币买入crvUSD；
        
    *   当币价上升时买入抵押币卖出crvUSD；
        
    *   当币价跌出清算区间时，完成所需抵押物的清算，剩余未清算抵押币归属原抵押者；
        
    *   当币价涨出清算区间时，抵押资产全部变为抵押币。
        
    *   此清算机制将MakerDAO一次性大额清算变为了线性缓慢逐步的清算，避免了对市价的冲击性影响。
        
    *   实际运行效果非常值得期待，有利于摆脱对中心化稳定币的过分依赖。
        

1、BTC及总体市场分析
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### 1.1、BTC链上数据及估值指标

#### ~Ahr999囤币&x指数：0.2936，抄底区间

#### ~恐慌贪婪指数：20涨到26

#### ~UTXO已实现价格分布：跌穿最大支撑带

*   将最高价$67600分为100份，每份价格区间为N±338，图中表示每份价格区间对应的币量分布；
    
*   目前$16897±338区间，对应的持币量远高于其他区间持币量，为146.58万枚，表明在此区间进行了最集中的链上转移，主要是FTX造成的恐慌，用户从交易所提币到钱包。
    

#### ~交易所余额：减少18.9万枚

*   根据coinglass数据，截止本周末，18家主流交易所比特币余额为192.1万枚，上周为196.89万枚，减少4.79万枚。
    
*   减少主要是Coinbase和Binance，而OKX因公布精确到个人的储备资产证明，而有所增加。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2794947b8d811f213cd00c44bd64f79b35390ca1717e1d0bbb58f905eae785ae.png)

#### ~网络未实现净盈亏比NUPL：-0.23

*   网络未实现净盈亏比NUPL=(总利润-总亏损)/总市值，表示市场总体盈亏程度。
    
*   目前为-0.23，链上数据亏损严重。
    

#### ~已实现市值比率MVRV Ratio：0.813

已实现市值比率MVRV Ratio为0.813，达到历史上历次大熊市级别。

#### ~出售时利润率SOPR：0.992

出售时利润率SOPR为0.992＜1，表明目前在亏损卖出，但亏损率不大，而在上周的卖出是较大幅度的亏损割肉。

### 1.2、短期及期货期权数据

#### ~期货资金费率：7日均值 0.00176，做空为主

7日均值为0.00176，27日为-0.00164，目前还是做空意向为主。

#### ~未平仓合约量：无变动

#### ~期货爆仓量：很少

### 1.3、全市场周数据分析

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e423369b506794fa73f5ca5e1db06815a31bdd904441958e24b018bcde3ea9b3.png)

*   BTC、ETH受砸盘影响，反弹幅度小于山寨币。
    
*   上周，三大稳定币都有较大幅度的减少，表明资金依然在出逃，或许是去美债获得无风险利润。
    

###1.4、BTC走势分析及总结

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/afe1740684bfd620ee1a3c36e5f0cc4fd2d820b910b55c3b91a48e301c765d9e.png)

*   本周市场反弹回16500附近后，几乎无波动，耐心等待时间抹平伤口。
    
*   距离11月9日下跌本轮新低已近3周，近期或将选择方向。
    

2、ALTCoin项目
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### 2.1、收入Top20项目&点评

*   熊市里，协议收入是衡量项目质地和市场实际需求的最佳指标。
    
*   得益于周一、二、三的下跌和上涨，交易类协议收入有所增长，还是收益榜常客GMX、AAVE、CRV、SNX。
    

#### Crypto Fees链上消耗数据

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/101ade06ace84bc76d34017e44329b4d15381aad903db9a1a0c102ec53614f41.png)

#### Dapps的TokenHolders协议收入

根据Token Terminal 数据，对比Dapps归属TokenHolders的本周（上图）和上周（下图）的收入：

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/32f52a49a054701d4e59f0766878f039933e46b0504020dd87cf698bfef8c3e1.png)

#### Dapps用户支付的总费用

根据Token Terminal 数据，对比Dapps本周（上图）和上周（下图）的用户支付总费用：

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/06ce030e5975b5f5b956c61b33721e5420e390c22112999cdc7d9767d36fa7ec.png)

#### Dapps的P/F

*   P/F=总市值/年化总收入，根据Token Terminal数据，过去7天的年化数据如下：
    
*   GMX如此稳定分红的资产，市盈率才3.1倍，也只有熊市才有如此便宜的估值了，且X4即将发布。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/7df1689c6df7ba8f68b838430c9b6cba3c76dede3e0c2f7bc543af636317dbc6.png)

### 2.2、重点关注项目

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/444b699884cc4b5017eb6dbab3d043e1fbc4fd6171769f7d88e92bfc5215d7fa.png)

### 2.3、世界杯足球币

*   世纪杯开赛一周粉丝代币销售额超过10亿美元，11月销售额已突破70亿美元，但币价却一直在跌，是到了逐步撤退时机了。
    
*   币安期货粉丝币指数FOOTBALL；
    
*   重点关注BSC链的粉丝币：SANTOS、PORTO；
    
*   国家队粉丝币：葡萄牙POR、阿根廷ARG；
    
*   世界杯竞猜平台：PROS。
    

往期周报：
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