# 《 #Crypto投资周报 221218-惊弓之鸟》 

By [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub) · 2022-12-21

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Not Your Keys, Not Your Coins！All in Crypto. Hunting the darkhorses of the Crypto world.

0、概要：
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*   美国CPI低于预期，如期加息50BP，但鲍威尔发言鹰派，导致市场回落。
    
*   受币安被美国司法部调查影响，导致市场恐慌，24H提币近30亿美元，但并未造成实质影响，逐渐平息市场对币安的担忧。
    
*   周末OKX因香港阿里云机房服务故障，无法访问，也带来些许市场恐慌；而DCG的清算问题还未解决。
    
*   市场像惊弓之鸟，随便一条信息就导致FUD情绪迅速传播，市场极为敏感和恐慌，费率负值为主，也算底部特征之一吧。
    

1、市场宏观数据
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![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/00ba9f33716c2771cf4517307180c1ed7a78a8b68fb28959f885a927a4b373d3.png)

*   受币安被调查FUD事件影响，ETH、BNB领跌市场，BTC跌幅较小，市占率明显反弹。
    
*   BUSD受币安FUD事件影响大幅流出，部分分流到USDT和USDC。
    

2、宏观和Crypto新闻资讯
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### 2.1国际政治和经济趋势

*   12月13日公布11月CPI为7.1%，大幅低于预期值7.3%和前值7.7%。
    
*   12月14日美联储议息会议，所有官员一致同意加息50BP，目标利率区间提升至4.25~4.50%，符合市场预期，今年累计加息425BP；但提高明年终端利率水平预期到5.00~5.25%，2023年不会降息，超过市场预期，导致美股下跌；而此时传达鹰派信号可能与近期美元指数过快下跌有关，美联储要进一步做预期管理。同时也表明，美国认为明年不会爆发经济危机，能够实现经济软着陆，解决通胀和需求问题。
    
*   15日，美国公众公司会计监督委员会发布报告，宣称历史首次完成对中概股底稿审查。【有利于美股反弹】
    
*   15日，中央经济工作会议召开，提出着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置，大力发展数字经济，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手，并松绑地产。
    

### 2.2各国各界Crypto政策及进展

*   巴塞尔委员会批准将于2025年实施全球加密银行规则，即多数银行可加入加密行业。
    
*   香港证监会，正在草拟新洗钱制度下持牌虚拟资产交易所的监管规定。
    
*   南方东英资管在港交所上市加密货币BTC和ETH的期货ETF，16日，上市首日成交额突破1000万港币。
    
*   经济日报刊文《审慎发展虚拟资产迈出关键步伐》，称南方东英资产管理有限公司推出的虚拟资产 ETF 于 12 月 16 日正式在港交所上市交易，这是亚洲市场首批虚拟资产 ETF，标志着香港发展虚拟资产迈出关键一步。香港紧跟金融发展潮流勇蹚“币圈”，展现出的是见机而动的灵敏，是开放兼容的大气，是事不避难的进取，这种积极有为的姿态，让人们对香港巩固和提升国际金融中心地位充满期待。【可以侧面看出中央政府的态度，曲线支持弯道追赶】
    
*   据路透社报道，美国司法部一直在对币安进行调查，但检察官之间分歧推迟了对币安的调查结论，司法部官员已与币安律师讨论了可能的认罪协议。13~14日的24H，币安流出近30亿美元资产，提币一直很顺畅，目前没有任何危机出现。
    
*   法国会计师事务所 Mazars 16日周五宣布，正在暂停与加密公司的所有合作，包括 [Crypto.com](http://crypto.com/)、KuCoin 和币安，Mazars 随后从其网站上删除了所有加密货币储备报告。而后币安委托Cryptoquant再次进行审计，资产负债表很健康。
    
*   SBF被巴哈马警察逮捕，美国已对SBF提起刑事诉讼，可能明年引渡到美国；其面临八项联邦起诉，最高刑期115年。
    
*   特朗普发行首个NFT系列「Donald Trump Digital Trading Card」，总量45000个，单价99美元，发行后1天涨了两倍。
    

### 2.3Crypto新闻&事件

*   据Glassnode链上数据，持有1KBTC以上的巨鲸，过去30天共出售28万枚BTC，其合计持有900万枚。
    
*   Glassnode 数据显示，比特币去除稳定币后的市占率突破 50%，达 51.22%，创今年 7 月份以来新高。
    
*   Polygon启动zkEVM安全审计，重点关注zkEVM的正确性和稳健性。8月初以来，Polygon的NFT周用户数增长了500%，单周NFT用户量突破24万，创历史新高。
    
*   Gemini交易所疑似570万用户信息被泄露。
    
*   Telegram的L1公链Open Network（TON）引发市场关注，可扩展、可分片，实现快速、低成本和节能的区块链交易，为用户提供人性化代币交易服务。
    
*   《福布斯》杂志将在 The Sandbox 上推出元宇宙。
    
*   NFT 市场 Magic Eden 宣布集成 Polygon，之前支持Solana、ETH链。
    
*   因阿里云香港机房事故，OKX等平台服务受影响达数小时。
    

3、BTC链上数据及指标
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### 3.1、BTC链上数据及估值指标

#### ~Glassnode链上年度总结：

*   BTC、ETH自历史高位下跌了75%。
    
*   随着各类事件的打击，市场降至最低波动率，BTC及ETH的期货交易量降至多年低位，FTX爆雷后市场杠杆率大幅下降，市场做空者众多导致费率持续为负值。
    
*   据 Glassnode 数据，比特币在 2022 年实现损失高达 1950 亿美元，实现损失几乎是实现利润的两倍。其中最大的两次损失都发生在5~6月Terra崩盘期间。
    
*   在FTX爆雷短暂影响后，随着短期投机者的离去，长期持有者持币量达到1390.8万枚，创历史新高，自22年6-7月至今总体处于近乎线性增长，囤币党群体才是这个市场最后的买家。
    
*   ETH转PoS以来，质押的ETH总量达到1561.8万枚，相当于流通量的12.89%，超过48.4万个验证者；通胀率从3.9%降低到0.1%，并经常发生净通缩，目前已净通缩-242枚ETH。
    
*   DeFide TVL从21年峰值1600亿降低至397亿，回到21年2月的水平。
    
*   三大中心化稳定币峰值出现在22年3月为1615亿美元，目前有约8%外流，绝大部分仍然留在市场中，而稳定币转账量一直处于每天200-300亿的高位。
    
*   不管这个行业经受多少打击，相信行业将会经受住时间的考验，仍然屹立不倒，迎来新的生机。
    

#### ~Ahr999囤币&x指数：0.3156＜0.45，抄底区间

#### ~恐慌贪婪指数：26-31-26

#### ~UTXO已实现价格分布：站上最大支撑带$16897±338区间

*   将最高价$67600分为100份，每份价格区间为N±338，并标识出每个价格区间对应的币量分布；
    
*   价格回落到最大币量对应价格区间$16897±338，对应1366.67万枚。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/692eda3f03e91ea909c4e76144c7d8a582f44b77e901eb925dfbdd1ef3fadfbe.png)

#### ~交易所余额：减少1万余枚

*   根据coinglass数据，本周减少5.46万枚。
    
*   根据CryptoQuant数据，本周减少了6.28万枚。
    

#### ~已实现市值比率MVRV Ratio：0.839

已实现市值比率MVRV Ratio为0.839，达到历史上历次大熊市级别。

#### ~出售时利润率SOPR：0.994

出售时利润率SOPR为0.994＜1，表明目前的卖出还是亏损割肉，但亏损率不大。

#### ~网络未实现净盈亏比NUPL：-0.192

*   网络未实现净盈亏比NUPL=(总利润-总亏损)/总市值，表示市场总体盈亏程度。
    
*   目前为-0.192，表明目前链上持仓数据亏损严重。
    

#### ~长持持有者筹码总量：历史新高

BTC长期持有者持币量达到1390.85万枚，再创历史新高。

### 3.2、期货期权数据

#### ~期货资金费率：7日均值-0.0013

7日均值为-0.0013，18日为-0.0165，做空为主。

#### ~未平仓合约量：变动不大

#### ~期货爆仓量：多头为主

#### ~Deribit期权数据：看涨为主，ETH强于BTC

*   22年12月30日，BTC最大痛点为19000，空多比为0.60；
    
*   22年12月30日，ETH最大痛点为1400，空多比为0.25；
    
*   BTC和ETH最大痛点比现价高，仅10%，很有可能触达；从空多比看，看涨者更多，且看涨ETH更强烈。
    

4、K线技术分析
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先是受美国CPI低于预期利好而上涨，后因美联储会议强硬发言而回落，又因币安被调查导致市场FUD情绪再起而下跌，目前已跌回11月中下旬的震荡区间核心位置。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/8668ed4ad2d4a442f66234c0ef633485f4768f2347950f47e6542c237aa1420f.png)

5、Altcoin项目
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### 5.1、收入Top20项目

*   熊市里，协议收入是衡量项目质地和市场实际需求的最佳指标。
    
*   本周市场有所波动，交易类协议收入增长较为明显，如UNI、GMX、CRV、SNX。
    

#### Crypto Fees链上收入数据

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/a1a0c849eea31bb325530626ed67ec025568098c3ad396140f0e1e612b2fd009.png)

#### Dapps的TokenHolders协议收入

根据Token Terminal 数据，对比Dapps归属TokenHolders的本周（上图）和上周（下图）的收入：

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/43393f682608f2f08848dd47c9138da0418c22878769e59a336faede560b0f45.png)

#### Dapps用户支付的总费用

根据Token Terminal 数据，对比Dapps本周（上图）和上周（下图）的用户支付总费用：

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5680aaadea98ec57c0511096eb34c0bacbeaf6e219dcf1deedef16cb4ec1b7bb.png)

#### Dapps的P/F

*   P/F=总市值/年化总收入，根据Token Terminal数据，过去7天的年化数据如下：
    
*   GMX如此稳定分红的资产，市盈率才4.6倍，也只有熊市才有如此便宜的估值了，且X4即将发布。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/7524b86086505000280d24621ed89484a874d470c34ca6bd2f8905a283966308.png)

### 5.2、重点关注Altcoin项目

伴随市场大幅下滑，山寨币总体跌幅较大，当然也是考验项目筹码坚固性和流动性的机会。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/7b47b214d32e0771849b212efb2cd776e5292e67685ba9736cd76a2aebdddf16.png)

往期周报：
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